富國銀行(WFC.US)與摩根大通(JPM.US)績后發(fā)債130億美元，利率成本恐再走高？

智通財經(jīng)獲悉，富國銀行(WFC.US)和摩根大通(JPM.US)在公布第三季度收益后，在美國投資級債券市場發(fā)債。這兩家華爾街巨頭在公布強勁的凈利息收入并提高指引后，從債券市場借入資金。據(jù)知情人士透露，富國銀行分兩部分發(fā)行了60億美元的債券，而摩根大通則分三部分發(fā)行了72.5億美元的債券。

預計大型銀行將持觀望態(tài)度，因為它們短期資金充足，而且借貸成本居高不下。數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，金融機構債券的平均息差為145個基點，比更廣泛的高等級債券指數(shù)的息差高出21個基點。銀行仍然選擇借貸，這可能是一個信號，表明它們預計未來這樣做的成本會更高。

彭博分析師Arnold Kakuda表示，兩家銀行周一的發(fā)債可能是由于它們需要滿足總的虧損吸收能力(TLAC)要求。所謂的TLAC規(guī)則要求銀行持有與其控股公司水平相當?shù)囊欢〝?shù)量的債務，在陷入困境的情況下，這些債務可以轉換為股權，以保持運營公司的償付能力，或接近償付能力。Kakuda說，富國銀行和摩根大通受新規(guī)定的影響最大，這將影響到它們的債務盈余。

Kakuda指出，無論借貸成本如何上升，大型銀行都需要補充符合紓困條件的債務，以滿足監(jiān)管要求。銀行也提高了貸款收益率，但隨著銀行存款成本提高，凈息差可能已經(jīng)見頂。

美國高評級公司債的平均收益率上周五收于6.1%，本月早些時候曾飆升至2009年以來的最高水平。瑞銀集團金融信貸部門分析師Robert Smalley指出，大型銀行近期的收益支撐了信貸息差，這可能導致未來發(fā)行更多債券。富國銀行第三季度凈利息收入超出分析師預期，并再次上調全年指引，因其繼續(xù)受益于利率上升。與此同時，摩根大通又公布了創(chuàng)紀錄的季度凈利息收入，并上調了今年凈利息收入的預期。Smalley在電郵中稱："預計會有更多債券發(fā)行，高盛和花旗都沒有在2023年發(fā)行10年期高評級基準債券。”

他補充說，投資者還繼續(xù)對大型銀行發(fā)行的債券感興趣，因為它們被視為金融部門信貸的避風港。今年到目前為止，供應不足一直是推動金融類債券回報的一大因素。

本月到目前為止，美國公司已經(jīng)籌集了221.5億美元，遠低于預計的850億美元。包括Eric Beinstein和Nathaniel Rosenbaum在內的摩根大通信貸策略師在周一的一份報告中寫道，盈利中斷在一定程度上導致了債券發(fā)行放緩，但隨著更多銀行公布季度業(yè)績，大型銀行的債券發(fā)行應該會增加。

該報告稱，該行的金融業(yè)分析師Kabir Caprihan預計，大型銀行業(yè)績后債券發(fā)行總額將達到160億至200億美元，到今年年底可能達到240億美元。分析師寫道:“如果這被證明是正確的，它不會對供應狀況造成太大改變，而且可能有助于金融公司縮小與非金融公司的利差?！?/p>