以史為鑒，美股動(dòng)蕩之際房屋建筑板塊有望跑贏大盤

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，來自花旗集團(tuán)(Citigroup Inc.)的分析師們預(yù)計(jì)，未來30天美股市場(chǎng)的房屋建筑板塊有望表現(xiàn)強(qiáng)勁，在此期間該板塊表現(xiàn)將超過美股基準(zhǔn)指數(shù)——標(biāo)普500指數(shù)。在上周五，衡量美股市場(chǎng)房屋建筑商股價(jià)表現(xiàn)的基準(zhǔn)指數(shù)反彈0.7%，此前一天曾下跌大幅5.2%，創(chuàng)一個(gè)月來最大跌幅，主要因是通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，導(dǎo)致長期限的美債收益率全線飆升。

花旗集團(tuán)表示，對(duì)于那些青睞房屋建筑類股票的投資者來說，單日大幅下跌是很有吸引力的切入點(diǎn)。該機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，在經(jīng)歷大跌后，房屋建筑商類股票在之后的一段時(shí)間內(nèi)通常會(huì)跑贏美股大盤。

一些華爾街分析師警告稱，標(biāo)普500指數(shù)仍存在下行風(fēng)險(xiǎn)，如果拋售加劇可能下探4200點(diǎn)重要關(guān)口。因此，對(duì)于在美股震蕩走勢(shì)中尋找較高勝率投資標(biāo)的的投資者來說，基本面優(yōu)質(zhì)的那些住房建筑商們值得考慮。

在上周四，有著“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”稱號(hào)的10年期美債收益率再度飆升，該收益率曲線自10月以來已攀升逾74個(gè)基點(diǎn)，不斷刷新自2007年以來的新高水平，進(jìn)而不斷打壓美股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，如今持穩(wěn)于歷史高位附近。在上周，雖然標(biāo)普500指數(shù)以0.45%的周漲幅收漲，但是上周后兩個(gè)交易日該指數(shù)跌幅總計(jì)接近1.5%，自8月以來該指數(shù)累計(jì)跌幅則接近6%。

分析師Anthony Pettinari 領(lǐng)導(dǎo)的花旗集團(tuán)分析師們表示，從歷史數(shù)據(jù)來看，單日房屋建筑商板塊出現(xiàn)大幅下跌往往是吸引投資者買入該板塊股票標(biāo)的的重要切入點(diǎn)。花旗集團(tuán)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自全球金融危機(jī)以來，房屋建筑商基準(zhǔn)指數(shù)單日跌幅超過5%的案例僅僅有55次。

歷史數(shù)據(jù)顯示，在上述單日下跌超過5%的情況之下，房屋建筑商板塊在接下來的30天里有58%的時(shí)間跑贏美股大盤，所有情形下該板塊的平均凈表現(xiàn)高達(dá)4%。數(shù)據(jù)還顯示，在單日大幅下跌后的90天里，房屋建筑商板塊有69%的時(shí)間跑贏美股大盤，平均凈表現(xiàn)則高達(dá)16%;在單日大幅下跌后的180天里，房屋建筑商板塊則在高達(dá)78%的時(shí)間里股價(jià)表現(xiàn)跑贏美股大盤，平均凈表現(xiàn)則高達(dá)30%。

花旗集團(tuán)的分析師們寫道:“回顧過去20年(包括全球金融危機(jī)之前)，30天、90天和180天的房屋建筑商類股票跑贏大盤走勢(shì)模式大致相似?！备匾囊稽c(diǎn)在于，花旗集團(tuán)的分析師們指出，住房建筑商的股價(jià)與有形賬面價(jià)值之比也非常低，因此具備投資吸引力。

在花旗集團(tuán)6月份發(fā)布的一份關(guān)于房屋建筑商板塊的研報(bào)中，花旗的分析師們?cè)鴱?qiáng)調(diào)，房屋轉(zhuǎn)售庫存緊張為新房庫存上升創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，但預(yù)計(jì)不會(huì)造成供應(yīng)過剩。數(shù)據(jù)顯示，在新冠疫情之后，美國三大公共建筑商的新屋銷量大幅上升，新屋銷售額占比達(dá)30%，而新冠疫情前為25%，全球金融危機(jī)后為14%?；ㄆ旒瘓F(tuán)的分析師們預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將持續(xù)下去，推動(dòng)建筑商的表現(xiàn)優(yōu)于全國住房數(shù)據(jù)。

在經(jīng)歷今年上半年的強(qiáng)勁漲勢(shì)之后，由于秋季美股房地產(chǎn)市場(chǎng)的典型放緩特征，疊加在美聯(lián)儲(chǔ)長時(shí)間保持高利率(higher for longer)的鷹派預(yù)期下，抵押貸款利率攀升至數(shù)十年來的高位。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)壓力極大程度上拖累了美股整個(gè)房地產(chǎn)板塊的股價(jià)走勢(shì)，美股市場(chǎng)的房屋建筑商板塊也難逃高利率“劫難”，難免會(huì)遭遇重大瓶頸。