股價(jià)大漲47%！英特爾(INTC.US)將王者歸來？代工大客戶名單成市場(chǎng)焦點(diǎn)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，英特爾(INTC.US)首席執(zhí)行官Pat Gelsinger啟動(dòng)了芯片行業(yè)歷史上規(guī)模最大的建廠熱潮之一，這是重振這家硅谷先驅(qū)的大膽計(jì)劃的一部分。但他缺少一個(gè)關(guān)鍵因素:足夠多的付費(fèi)客戶。

英特爾的轉(zhuǎn)型計(jì)劃取決于它能否成為所謂的代工廠。Gelsinger向華爾街承諾，他將在今年開始公布這些客戶的名字。在英特爾銷售下滑、一度引以為傲的利潤(rùn)率縮水之際，即便只有一個(gè)大客戶，也能幫助投資者證明過去12個(gè)月里英特爾股價(jià)上漲 47%是合理的。

從一開始，英特爾的商業(yè)模式就是設(shè)計(jì)和制造自己的芯片，比如奔騰、賽揚(yáng)和至強(qiáng)，這些芯片為全世界的計(jì)算機(jī)提供動(dòng)力。但該公司失去了技術(shù)優(yōu)勢(shì)，這導(dǎo)致一些電腦制造商轉(zhuǎn)而使用AMD(AMD.US)的芯片，數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商甚至開始設(shè)計(jì)自己的芯片或轉(zhuǎn)向英偉達(dá)(NVDA.US)。

進(jìn)軍代工市場(chǎng)是向業(yè)界展示英特爾已恢復(fù)其制造實(shí)力的一個(gè)機(jī)會(huì)。

Gelsinger表示:“在我看來，如果我們要做大，我們必須同時(shí)做代工?！薄拔覀儸F(xiàn)在開始爭(zhēng)取一些代工客戶?！?/p>

盡管英特爾還沒有披露這項(xiàng)業(yè)務(wù)的主要客戶，但已經(jīng)有了一些初步的線索。愛立信(ERIC.US)已承諾在英特爾的工廠生產(chǎn)一些網(wǎng)絡(luò)芯片，亞馬遜(AMZN.US)也在考慮通過英特爾來封裝在其他地方生產(chǎn)的半導(dǎo)體。與此同時(shí)，高通(QCOM.US)正在研究英特爾計(jì)劃在2025年推出的芯片制造技術(shù)。

分析師和投資者等待的是:一個(gè)愿意提前付款以保證供應(yīng)的旗艦客戶。如果真像Gelsinger所說的那樣，今年就公布客戶名單，那么距離最后期限只有幾個(gè)月了。Gelsinger表示，一位未透露姓名的客戶已為未來的供應(yīng)預(yù)付了費(fèi)用。

“這是人們正在等待的事情，”桑福德·伯恩斯坦公司的分析師Stacy Rasgon表示。但是，即使宣布了這一消息，實(shí)際從這一筆交易中獲得營(yíng)收也可能是數(shù)年之后的事情。他表示：“我們還有很長(zhǎng)的路要走?！?/p>

在制造方面的失誤導(dǎo)致英特爾失去市場(chǎng)份額之前，這家芯片制造商已經(jīng)主導(dǎo)了該行業(yè)數(shù)十年。英特爾目前的營(yíng)收不及臺(tái)積電(TSM.US)和三星電子，市值也只有英偉達(dá)的一小部分。

在過去的五年里，英特爾的股價(jià)表現(xiàn)落后于同行

英特爾轉(zhuǎn)型計(jì)劃的代價(jià)高昂。工廠的升級(jí)和擴(kuò)建抹去了利潤(rùn)，消耗了曾經(jīng)引領(lǐng)行業(yè)的現(xiàn)金儲(chǔ)備。

“我們充分意識(shí)到，我們必須靠自己的努力進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，”Gelsinger表示?！叭?，尤其是臺(tái)積電，在這方面非常擅長(zhǎng)。他們已經(jīng)干了30年了。我已經(jīng)干了兩年了，對(duì)吧?嗯，我們還有很多東西要學(xué)習(xí)。”

對(duì)Gelsinger有利的是，對(duì)最先進(jìn)芯片生產(chǎn)的需求只會(huì)增長(zhǎng)。人們希望分散制造業(yè)，使其不那么集中在東亞。

那么誰會(huì)是英特爾最大的代工客戶呢?伯恩斯坦的Rasgon表示，一些投資者希望是英偉達(dá)。英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛(Jensen Huang)表示，他對(duì)這個(gè)想法持開放態(tài)度。

英特爾的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AMD是另一種可能，但可能性很小。這家公司十多年前就放棄了自己生產(chǎn)芯片。和英偉達(dá)一樣，它把生產(chǎn)外包給了臺(tái)積電。

Wolfe Research的分析師Chris Caso表示，英特爾可能更容易獲得亞馬遜(AMZN.US)、谷歌(GOOGL.US)或微軟(MSFT.US)等客戶，因?yàn)樗鼈儧]有與英特爾競(jìng)爭(zhēng)的包袱。

但他表示，任何大客戶都需要確保英特爾的制造失誤已經(jīng)過去。

Caso表示:“英特爾面臨的挑戰(zhàn)是，它需要向這些客戶證明，其制造業(yè)正在好轉(zhuǎn)?！薄澳惆涯愕纳庋涸谏厦媪?。臺(tái)積電一直是可靠的?！?/p>

Gelsinger認(rèn)為他已經(jīng)開始讓反對(duì)者相信英特爾已經(jīng)回來了。今年股價(jià)的上漲凸顯了這一點(diǎn)。但Gelsinger承認(rèn)他需要釣到一條大魚。

Gelsinger表示，歸根結(jié)底，這將取決于“英偉達(dá)、亞馬遜、谷歌、微軟、高通或蘋果(AAPL.US)”是否相信它們能與英特爾合作開發(fā)出更好的產(chǎn)品。