建銀國際：維持中教控股(00839)“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至9.3港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，建銀國際發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中教控股(00839)“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)從9.8港元降5.1%至9.3港元，下調(diào)2023和2024財(cái)年盈利預(yù)測(cè)2%和1%，反映新校園折舊速度更快，預(yù)計(jì)2024-25財(cái)年核心凈利潤年復(fù)合增長(zhǎng)率為13%。截至2023年2月底擁有50億元人民幣凈現(xiàn)金，該行認(rèn)為這足以維持其2023/24財(cái)年40%-50%的高股息支付率，從而支撐估值。

該行指出，中教控股2023財(cái)年增長(zhǎng)穩(wěn)健，該財(cái)年收入增長(zhǎng)18%，經(jīng)調(diào)整后凈利潤同比增長(zhǎng)12%。在高等職業(yè)教育入學(xué)人數(shù)穩(wěn)健增長(zhǎng)的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)總?cè)雽W(xué)人數(shù)將同比增長(zhǎng)11%，2023年8月底將達(dá)到約33.8萬名。預(yù)計(jì)2023財(cái)年下半年收入將增長(zhǎng)18%，凈利潤增長(zhǎng)10%。公司將于11月下旬公布2023財(cái)年業(yè)績(jī)，該行預(yù)計(jì)2024-25財(cái)年收入年復(fù)合增長(zhǎng)率為14%，主要因2025財(cái)年前，學(xué)生入學(xué)年復(fù)合增長(zhǎng)率約10%，至40.1萬人。