港股概念追蹤 | 四季度焦煤長協(xié)再漲 機(jī)構(gòu)：當(dāng)前煤炭股高股息、低估值屬性仍強(qiáng) 投資吸引力十足(附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，雙節(jié)前后，焦煤市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)上漲，山西地區(qū)低硫主焦煤市場(chǎng)價(jià)格漲至2400元/噸附近。據(jù)Mysteel消息，在市場(chǎng)價(jià)格高漲的推動(dòng)下，四季度山西地區(qū)焦煤價(jià)格較三季度再次上調(diào)，各煤種出現(xiàn)普漲，其中主焦煤價(jià)格2010元/噸，較上季度漲幅約200元/噸。中泰證券稱，展望后市，冬儲(chǔ)煤采購以及秋季開工旺季非電用煤需求釋放，疊加大秦線檢修供給邊際收窄，供需結(jié)構(gòu)性矛盾或日益嚴(yán)峻，煤炭價(jià)格有望超預(yù)期上漲，從而推動(dòng)板塊進(jìn)一步上行。相關(guān)概念股：兗礦能源(01171)、中煤能源(01898)、蒙古焦煤(00975)、中國神華(01088)。

此次焦煤價(jià)格上漲始于8月中旬，主焦煤價(jià)格從1550元/噸附近持續(xù)上漲，噸煤價(jià)格最高漲幅近900元。 中煤華利淘煤網(wǎng)商情中心薛經(jīng)理介紹：“焦煤價(jià)格近期上漲的主要原因是多方面造成的，一是煤礦的安全事故影響，二是臨近年底部分國有大礦在年底前開始安全生產(chǎn)百日攻堅(jiān)，三是口岸地區(qū)國慶也有休假。另外從需求來看，目前鐵水產(chǎn)量仍在高位，高爐開工率仍較高?！?/p>

9月27日，山西省下發(fā)《關(guān)于做好4.3米焦?fàn)t關(guān)停工作的緊急通知》，要求確保10月底前4.3米焦?fàn)t全面關(guān)停。據(jù)焦企反饋，當(dāng)前尚有部分企業(yè)未接到明確通知，于10月20日前全面停止裝煤，但均有計(jì)劃于2023年底前關(guān)停。

而在晉中、臨汾等地區(qū)，此前政府已下發(fā)口頭性通知，區(qū)域內(nèi)企業(yè)已做好10月份淘汰4.3米焦化產(chǎn)能準(zhǔn)備，且部分焦企新產(chǎn)能已計(jì)劃投產(chǎn)，部分已開始烘爐。

分析人士指出，此輪出清是由安全升級(jí)檢查帶動(dòng)的，疊加目前正處于供給緊平衡的狀態(tài)，煤炭供給出清的力度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上一輪。這意味著，雖然近期供需錯(cuò)配帶動(dòng)煤炭股出現(xiàn)大漲，但長期看，煤炭股大概率不會(huì)復(fù)制過去幾年的 " 暴漲 " 行情。

值得注意的是，受短期供應(yīng)不足、" 金九銀十 " 行情，以及高爐開工率較高等影響，煤炭價(jià)格仍有一定的上漲空間。

中信證券表示，經(jīng)歷過二季度的煤價(jià)調(diào)整，三季度以來煤價(jià)處于震蕩狀態(tài)，短期進(jìn)口煤價(jià)上漲、安監(jiān)影響下供給結(jié)構(gòu)性的收縮或支撐煤價(jià)小幅反彈。此外，地產(chǎn)開工景氣回穩(wěn)仍需時(shí)日，但低庫存、秋季開工旺季或?qū)γ簝r(jià)形成支撐，若后續(xù)有更大力度的經(jīng)濟(jì)刺激政策，疊加或者經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，煤價(jià)還有超預(yù)期的可能。

中泰證券研報(bào)表示，展望后市，冬儲(chǔ)煤采購以及秋季開工旺季非電用煤需求釋放，疊加大秦線檢修供給邊際收窄，供需結(jié)構(gòu)性矛盾或日益嚴(yán)峻，煤炭價(jià)格有望超預(yù)期上漲，從而推動(dòng)板塊進(jìn)一步上行。動(dòng)力煤攻守兼?zhèn)鋵傩詮?qiáng)化，龍頭高比例長協(xié)提供業(yè)績安全墊，高現(xiàn)金流、高分紅、低估值可靠性增強(qiáng)；煤炭價(jià)格探底或提前結(jié)束，市場(chǎng)煤占比高、業(yè)績彈性大的公司或迎來估值修復(fù)。以今年二季度扣非歸母凈利潤進(jìn)行年化測(cè)算上市公司當(dāng)前估值和股息率水平，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前煤炭股高股息、低估值屬性仍強(qiáng)，投資吸引力十足。

相關(guān)概念股：

兗礦能源(01171)：上半年集團(tuán)生產(chǎn)商品煤4923萬噸，同比減少141萬噸或2.8%。集團(tuán)銷售煤炭5135萬噸，同比減少172萬噸或3.2%。其中：銷售自產(chǎn)煤4392萬噸，完成本年度自產(chǎn)煤銷售計(jì)劃的42.6%。上半年集團(tuán)實(shí)現(xiàn)煤炭業(yè)務(wù)銷售收入514.66億元，同比減少98.15億元或16.0%。

中煤能源(01898)：上半年，集團(tuán)科學(xué)組織產(chǎn)銷，全力保供穩(wěn)價(jià)，深化精益管理，積極應(yīng)對(duì)煤炭市場(chǎng)價(jià)格下行，自產(chǎn)商品煤產(chǎn)量比上年同期增加789萬噸，自產(chǎn)商品煤單位銷售成本比上年同期減少22.62元/噸，“十四五”以來主要生產(chǎn)經(jīng)營指標(biāo)保持良好水平，體現(xiàn)了穩(wěn)中求進(jìn)的高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢(shì)。

蒙古焦煤(00975)：上半年，公司收益5.17億美元，同比增長385%；股東應(yīng)占凈利潤1.37億美元，而去年同期取得股東應(yīng)占虧損3236.1萬美元；每股基本盈利13.11美仙。于報(bào)告期內(nèi)，該集團(tuán)售出約490萬噸煤炭產(chǎn)品，而于2022年上半年售出約90萬噸煤炭產(chǎn)品。

中國神華(01088)：公司于2023年7月，商品煤產(chǎn)量為2680萬噸，同比減少1.5%;煤炭銷售量為3800萬噸，同比增加13.4%。2023年1-7月，商品煤產(chǎn)量約1.88億噸，同比增加1.5%；煤炭銷售量約2.56億噸，同比增加5%。