招商證券：海螺水泥(00914)估值仍有提升空間 維持“買入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，招商證券發(fā)表研究報(bào)告稱，上調(diào)海螺水泥(00914)2017-18年公司盈利預(yù)測(cè)18%，予目標(biāo)價(jià)47元，維持“買入”評(píng)級(jí)。該行認(rèn)為以公司的優(yōu)質(zhì)龍頭地位、中長(zhǎng)期受益于去產(chǎn)能的潛力，以及其布局海外市場(chǎng)給公司未來增長(zhǎng)帶來的預(yù)期，估值仍有提升空間。

公司發(fā)布公告，預(yù)計(jì)2017年公司歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)70-90%，即凈利潤(rùn)約145-163億元人民幣。該行稱，四季度水泥市場(chǎng)表現(xiàn)超出預(yù)期，預(yù)計(jì)公司銷量超過8000萬(wàn)噸，2017年全年水泥銷量同比增長(zhǎng)5%，公司業(yè)績(jī)預(yù)增。

考慮到今年各地的限產(chǎn)措施和目前全國(guó)低庫(kù)存水平，該行預(yù)計(jì)，全國(guó)水泥需求保持穩(wěn)中有降的趨勢(shì)，年需求維持在20-24億噸之間，短期內(nèi)需求斷崖式下跌可能性不大;供給側(cè)的錯(cuò)峰限產(chǎn)和環(huán)保限產(chǎn)持續(xù);煤炭?jī)r(jià)格在目前高位窄幅波動(dòng)。該行表示，行業(yè)協(xié)同意識(shí)增強(qiáng)，且目前沒有出現(xiàn)2010-11年期間市場(chǎng)大幅擴(kuò)張新增產(chǎn)能的情況，維持供需關(guān)系的動(dòng)態(tài)平衡仍然是行業(yè)主線。