瑞銀：美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)明年回報(bào)率或高達(dá)20%

美債市場(chǎng)9月份的動(dòng)蕩可能為投資者提供了一個(gè)在明年獲取豐厚回報(bào)的機(jī)會(huì)。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀全球財(cái)富管理的數(shù)據(jù)顯示，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，近期收益率約為4.5%的10年期美國(guó)國(guó)債持有者一年內(nèi)的總回報(bào)率可能高達(dá)20%。關(guān)鍵在于，隨著投資者在約25萬(wàn)億美元的債市中爭(zhēng)奪安全資產(chǎn)，美國(guó)國(guó)債的價(jià)格需要大幅上漲。

瑞銀全球財(cái)富管理的首席投資官Solita Marcelli帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)在周五給客戶的一封信中寫(xiě)道，“美債收益率仍遠(yuǎn)高于長(zhǎng)期均衡水平，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)前景對(duì)債券的支持力度加大，收益率仍有下降空間”。

他們預(yù)測(cè)，10年期美債的收益率在12個(gè)月內(nèi)下降到3.5%，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的樂(lè)觀情景下回落到4%，而在美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的情況下，經(jīng)濟(jì)的基準(zhǔn)利率可能會(huì)跌至2.75%?！斑@意味著在此期間，我們的基本情景下的總回報(bào)率為14%，在我們的經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀情景下為10%，而在經(jīng)濟(jì)悲觀情景下為20%“。

美債反彈可能有助于提振追蹤美債市場(chǎng)和更廣泛的美國(guó)債券板塊的基金。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，截至周五，20+年以上美國(guó)國(guó)債ETF(TLT.US)下跌了10.9%，而iShares美國(guó)全債市ETF(AGG.US)則下跌了3%。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)上周釋放出利率可能需要比華爾街許多人預(yù)期的時(shí)間更長(zhǎng)的信號(hào)，債券收益率飆升，投資者的恐慌情緒籠罩著國(guó)債市場(chǎng)，一場(chǎng)拉鋸戰(zhàn)正在展開(kāi)。

如果利率保持高位，對(duì)家庭、公司和美國(guó)政府的借款成本將會(huì)增加，這將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)努力將通脹率降至2%的目標(biāo)產(chǎn)生重大影響。本周，對(duì)沖基金億萬(wàn)富翁阿克曼表示，他認(rèn)為美債的收益率會(huì)迅速上升，并押注30年期美債收益率有更大的攀升空間。

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，10年期美債在周五下跌至4.572%，在9月增加了近50個(gè)基點(diǎn)，而30年期國(guó)債的收益率回落至4.709%。