海通證券：維持小鵬汽車(chē)-W(09868)“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí) 合理價(jià)值75.94-94.93港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，海通證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持小鵬汽車(chē)-W(09868)“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2023/24/25年銷(xiāo)量為13/28/43萬(wàn)輛，營(yíng)收為302/649/990億元，歸母凈利潤(rùn)為-106/-58/-26億元。另認(rèn)為小鵬汽車(chē)的智能駕駛技術(shù)走在國(guó)內(nèi)車(chē)企前列，應(yīng)享受更高的估值，合理價(jià)值區(qū)間為75.94-94.93港元。該行認(rèn)為，隨著公司內(nèi)部組織架構(gòu)調(diào)整，其在產(chǎn)品策略、渠道調(diào)整方面的成效漸顯，新款G9在配置和定價(jià)方面均有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

報(bào)告中稱， 公司發(fā)布2024款小鵬G9，并在發(fā)布會(huì)上更新了公司在智能駕駛和補(bǔ)能體系方面的進(jìn)展。新款G9定位超智駕豪華純電SUV，共推出了5個(gè)版本，各版本間的區(qū)別包括：(1)570km/650km/702km續(xù)航里程;(2)Pro/Max版本;(3)雙電機(jī)/單電機(jī)版本。智能座艙方面，新款G9全系標(biāo)配高通驍龍SA8155P芯片。售價(jià)方面，新款G9售價(jià)區(qū)間為26.39-35.99萬(wàn)元，指導(dǎo)價(jià)中位數(shù)較老款下降約6.6萬(wàn)元。該行認(rèn)為，新款G9能夠?qū)⑹蹆r(jià)中樞下探到30萬(wàn)元，主要得益于其基于扶搖架構(gòu)打造所帶來(lái)的BOM成本下降，以及減少部分低感知配置而節(jié)省了成本。