海通證券：仔豬價(jià)格持續(xù)探底 轉(zhuǎn)基因商業(yè)化進(jìn)程或?qū)⒓铀?/h1>
作者：
智通財(cái)經(jīng) 李佛
2023-09-22 09:11:42
豬價(jià)窄幅震蕩
智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，海通證券發(fā)布研究報(bào)告稱，8月生豬均價(jià)達(dá)到17元以上，但能繁增幅不高，且近期仔豬價(jià)格創(chuàng)下年內(nèi)新低，這反映了當(dāng)前行業(yè)對(duì)擴(kuò)產(chǎn)仍然相對(duì)謹(jǐn)慎，這也就決定了行業(yè)去產(chǎn)能的基礎(chǔ)仍在。同時(shí)考慮到下半年相對(duì)充足的生豬供給量，未來二育回落后豬價(jià)將再度面臨下跌壓力，產(chǎn)能也有望再度加速去化，但節(jié)奏上需關(guān)注消費(fèi)情況。
▍海通證券主要觀點(diǎn)如下：
豬價(jià)窄幅震蕩，仔豬價(jià)格持續(xù)探底。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上周豬價(jià)下跌，全周均價(jià)16.6元/公斤，環(huán)比下跌0.8%。涌益數(shù)據(jù)顯示上周15kg仔豬價(jià)格為416元/頭，環(huán)比下跌4.8%，為年初以來最低水平。涌益數(shù)據(jù)顯示8月能繁母豬環(huán)比+0.04%，區(qū)域上看華東(-0.84%)、西南(-0.47%)環(huán)比降幅較大，而華中(+1.06%)、華南(+0.72%)、東北(+0.31%)則增幅較大。
8月生豬均價(jià)達(dá)到17元以上，但能繁增幅不高，且近期仔豬價(jià)格創(chuàng)下年內(nèi)新低，這反映了當(dāng)前行業(yè)對(duì)擴(kuò)產(chǎn)仍然相對(duì)謹(jǐn)慎，這也就決定了行業(yè)去產(chǎn)能的基礎(chǔ)仍在。同時(shí)考慮到下半年相對(duì)充足的生豬供給量，未來二育回落后豬價(jià)將再度面臨下跌壓力，產(chǎn)能也有望再度加速去化，但節(jié)奏上需關(guān)注消費(fèi)情況。
轉(zhuǎn)基因試點(diǎn)種植效果顯著，商業(yè)化進(jìn)程或?qū)⒓铀佟?/strong>
近期農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布了答記者問文章，詳細(xì)論述了我國(guó)轉(zhuǎn)基因的安全性、轉(zhuǎn)基因品種防蟲耐除草劑效果、國(guó)外轉(zhuǎn)基因食品消費(fèi)情況、我國(guó)轉(zhuǎn)基因知識(shí)產(chǎn)權(quán)情況。特別是詳細(xì)介紹了我國(guó)轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展，并提出“以轉(zhuǎn)基因?yàn)榇淼纳镉N是育種領(lǐng)域的革命性技術(shù)，是必須搶占的新領(lǐng)域新賽道”。
21年我國(guó)開啟轉(zhuǎn)基因玉米大豆產(chǎn)業(yè)化試點(diǎn)工作，今年試點(diǎn)范圍擴(kuò)展至河北、內(nèi)蒙古、吉林、四川、云南5個(gè)省區(qū)20個(gè)縣，并在甘肅安排制種。經(jīng)過3年試點(diǎn)工作，我國(guó)轉(zhuǎn)基因產(chǎn)品的安全性和有效性均得到了充分驗(yàn)證，相關(guān)監(jiān)管制度也逐漸完備，我國(guó)轉(zhuǎn)基因的商業(yè)化或已箭在弦上。商業(yè)化后，中國(guó)種子行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將擴(kuò)大，更高的技術(shù)門檻也意味著大企業(yè)將更占優(yōu)勢(shì)。
關(guān)注非瘟疫苗研發(fā)進(jìn)展。
當(dāng)前蘭獸研和中科院非瘟疫苗已提交應(yīng)急評(píng)價(jià)申請(qǐng)，未來若順利上市，無疑將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豬苗市場(chǎng)擴(kuò)容，相關(guān)參與企業(yè)也將深度受益。建議關(guān)注評(píng)審進(jìn)展，若相關(guān)進(jìn)展順利，將有利于提振行業(yè)內(nèi)公司表現(xiàn)。
雞苗價(jià)格維持低位。
根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，上周白羽肉雞苗均價(jià)為1.6元/羽，環(huán)比-15.4%，毛雞均價(jià)為4元/羽，環(huán)比-1.8%。8月祖代雞更新10.3萬套，較7月下降2.2萬套。隨著去年引種量大幅下降的影響逐步向下游傳導(dǎo)，年底或?qū)⒃谏唐反u苗價(jià)格上有所體現(xiàn)。
寵物食品經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)亮眼。
經(jīng)營(yíng)層面，海外銷售快速恢復(fù)，疊加美元兌人民幣升值，海外銷售毛利率有望顯著提升且產(chǎn)生的匯兌收益預(yù)計(jì)進(jìn)一步提振相關(guān)業(yè)績(jī)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)銷售大力推進(jìn)。
投資建議：
1)、生豬養(yǎng)殖。關(guān)注具有養(yǎng)殖成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。2)、水產(chǎn)飼料。行業(yè)需求恢復(fù)，市場(chǎng)集中度提升。3)、寵物食品。經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)亮眼。4)、種子板塊。關(guān)注異常天氣影響，關(guān)注擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的公司。5)、動(dòng)保板塊。非瘟疫苗有序推進(jìn)，未來若能夠上市，豬苗市場(chǎng)將迎來擴(kuò)容。6)、白羽肉雞。去年引種缺口的影響將逐步向下游傳導(dǎo)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
需求大幅不及預(yù)期，政策進(jìn)展大幅不及預(yù)期，行業(yè)出現(xiàn)超預(yù)期疫病。
智通聲明：本內(nèi)容為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表智通財(cái)經(jīng)立場(chǎng)。未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載，文中內(nèi)容僅供參考，不作為實(shí)際操作建議，交易風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。更多最新最全港美股資訊，請(qǐng)點(diǎn)擊下載智通財(cái)經(jīng)App
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▍海通證券主要觀點(diǎn)如下：
豬價(jià)窄幅震蕩，仔豬價(jià)格持續(xù)探底。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上周豬價(jià)下跌，全周均價(jià)16.6元/公斤，環(huán)比下跌0.8%。涌益數(shù)據(jù)顯示上周15kg仔豬價(jià)格為416元/頭，環(huán)比下跌4.8%，為年初以來最低水平。涌益數(shù)據(jù)顯示8月能繁母豬環(huán)比+0.04%，區(qū)域上看華東(-0.84%)、西南(-0.47%)環(huán)比降幅較大，而華中(+1.06%)、華南(+0.72%)、東北(+0.31%)則增幅較大。
8月生豬均價(jià)達(dá)到17元以上，但能繁增幅不高，且近期仔豬價(jià)格創(chuàng)下年內(nèi)新低，這反映了當(dāng)前行業(yè)對(duì)擴(kuò)產(chǎn)仍然相對(duì)謹(jǐn)慎，這也就決定了行業(yè)去產(chǎn)能的基礎(chǔ)仍在。同時(shí)考慮到下半年相對(duì)充足的生豬供給量，未來二育回落后豬價(jià)將再度面臨下跌壓力，產(chǎn)能也有望再度加速去化，但節(jié)奏上需關(guān)注消費(fèi)情況。
轉(zhuǎn)基因試點(diǎn)種植效果顯著，商業(yè)化進(jìn)程或?qū)⒓铀佟?/strong>
近期農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布了答記者問文章，詳細(xì)論述了我國(guó)轉(zhuǎn)基因的安全性、轉(zhuǎn)基因品種防蟲耐除草劑效果、國(guó)外轉(zhuǎn)基因食品消費(fèi)情況、我國(guó)轉(zhuǎn)基因知識(shí)產(chǎn)權(quán)情況。特別是詳細(xì)介紹了我國(guó)轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展，并提出“以轉(zhuǎn)基因?yàn)榇淼纳镉N是育種領(lǐng)域的革命性技術(shù)，是必須搶占的新領(lǐng)域新賽道”。
21年我國(guó)開啟轉(zhuǎn)基因玉米大豆產(chǎn)業(yè)化試點(diǎn)工作，今年試點(diǎn)范圍擴(kuò)展至河北、內(nèi)蒙古、吉林、四川、云南5個(gè)省區(qū)20個(gè)縣，并在甘肅安排制種。經(jīng)過3年試點(diǎn)工作，我國(guó)轉(zhuǎn)基因產(chǎn)品的安全性和有效性均得到了充分驗(yàn)證，相關(guān)監(jiān)管制度也逐漸完備，我國(guó)轉(zhuǎn)基因的商業(yè)化或已箭在弦上。商業(yè)化后，中國(guó)種子行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將擴(kuò)大，更高的技術(shù)門檻也意味著大企業(yè)將更占優(yōu)勢(shì)。
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根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，上周白羽肉雞苗均價(jià)為1.6元/羽，環(huán)比-15.4%，毛雞均價(jià)為4元/羽，環(huán)比-1.8%。8月祖代雞更新10.3萬套，較7月下降2.2萬套。隨著去年引種量大幅下降的影響逐步向下游傳導(dǎo)，年底或?qū)⒃谏唐反u苗價(jià)格上有所體現(xiàn)。
寵物食品經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)亮眼。
經(jīng)營(yíng)層面，海外銷售快速恢復(fù)，疊加美元兌人民幣升值，海外銷售毛利率有望顯著提升且產(chǎn)生的匯兌收益預(yù)計(jì)進(jìn)一步提振相關(guān)業(yè)績(jī)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)銷售大力推進(jìn)。
投資建議：
1)、生豬養(yǎng)殖。關(guān)注具有養(yǎng)殖成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。2)、水產(chǎn)飼料。行業(yè)需求恢復(fù)，市場(chǎng)集中度提升。3)、寵物食品。經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)亮眼。4)、種子板塊。關(guān)注異常天氣影響，關(guān)注擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的公司。5)、動(dòng)保板塊。非瘟疫苗有序推進(jìn)，未來若能夠上市，豬苗市場(chǎng)將迎來擴(kuò)容。6)、白羽肉雞。去年引種缺口的影響將逐步向下游傳導(dǎo)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
需求大幅不及預(yù)期，政策進(jìn)展大幅不及預(yù)期，行業(yè)出現(xiàn)超預(yù)期疫病。
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