股價(jià)大幅跑贏對(duì)手 聯(lián)邦快遞(FDX.US)盤后財(cái)報(bào)將釋放更多信號(hào)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，今年夏天，聯(lián)合包裹(UPS.US)因一場代價(jià)高昂的勞資糾紛和嚴(yán)峻的快遞市場形勢(shì)而陷入困境，但聯(lián)邦快遞(FDX.US)卻從中受益。

聯(lián)邦快遞的股價(jià)從一年前的低點(diǎn)飆升了75%，投資者關(guān)注該公司60億美元的成本削減計(jì)劃。而主要競爭對(duì)手聯(lián)合包裹面臨罷工威脅，并最終同意了一項(xiàng)為期五年的協(xié)議，其中包括300億美元的新資金，用于增加工資、福利和其他津貼。

隨著快遞市場準(zhǔn)備進(jìn)入更艱難的季度，現(xiàn)在的問題是聯(lián)邦快遞能否鞏固其優(yōu)勢(shì)。聯(lián)邦快遞將于美東時(shí)間周三美股盤后公布2024財(cái)年第一季度業(yè)績，市場預(yù)計(jì)銷售額將下降，但調(diào)整后每股收益同比增長8%。

TD Cowen的高級(jí)分析師Helane Becker表示:“市場正在給聯(lián)邦快遞團(tuán)隊(duì)一個(gè)降低成本、提高利潤率的機(jī)會(huì)?！薄叭绻麄兂晒α?，股價(jià)將大幅上漲?！盉ecker對(duì)該股的評(píng)級(jí)為“跑贏大盤”。

擠壓競爭對(duì)手

與競爭對(duì)手相比，聯(lián)邦快遞的股價(jià)更好地經(jīng)受住了疫情后快遞需求放緩的影響。聯(lián)合包裹的股價(jià)今年以來下跌了9.1%，而聯(lián)邦快遞的股價(jià)則上漲了44%。

聯(lián)邦快遞股價(jià)表現(xiàn)大幅跑贏聯(lián)合包裹

分析師預(yù)計(jì)，聯(lián)邦快遞預(yù)計(jì)將公布每股收益3.73美元，高于一年前的3.44美元。相比之下，聯(lián)合包裹當(dāng)前季度的每股收益將暴跌逾40%，至1.79美元。

在截至8月31日的季度中，聯(lián)邦快遞快遞部門的每件包裹營收預(yù)計(jì)將下降，但地面快遞部門的營收預(yù)計(jì)將上升。地面快遞部門的司機(jī)沒有加入工會(huì)，平均每小時(shí)工資約為20美元，不到聯(lián)合包裹資深司機(jī)工資的一半。聯(lián)邦快遞的貨運(yùn)業(yè)務(wù)可能也會(huì)受到Y(jié)ellow 客戶的歡迎，后者已于8月初申請(qǐng)破產(chǎn)。

定價(jià)挑戰(zhàn)

盡管需求下降，聯(lián)邦快遞和聯(lián)合包裹都表示希望保持價(jià)格紀(jì)律，并宣布明年的一般費(fèi)率將分別上調(diào)5.9%左右。

物流咨詢公司ShipMatrix的創(chuàng)始人Satish Jindel表示，隨著包裹數(shù)量的下降，這一目標(biāo)將很難實(shí)現(xiàn)。Jindel預(yù)計(jì)價(jià)格將下降5%左右，而不是繼續(xù)上漲。

Jindel表示，聯(lián)邦快遞和聯(lián)合包裹“不會(huì)像過去兩三年那樣收取高額費(fèi)用?！薄拔铱梢詮腟hipMatrix的客戶那里看到——他們得到了更大的折扣。”

隨著去年包裹量開始下降，聯(lián)邦快遞首席執(zhí)行官Raj Subramaniam取消了財(cái)務(wù)目標(biāo)，并宣布大幅削減成本。今年4月，他透露了聯(lián)邦快遞改革計(jì)劃的更多細(xì)節(jié)。該公司預(yù)計(jì)，到2025年5月底將節(jié)省40億美元，到2027年5月，通過合并兩個(gè)網(wǎng)絡(luò)，將再節(jié)省20億美元。

聯(lián)邦快遞過去也曾在效率計(jì)劃上遇到過挫折。R.W. Baird的分析師Garrett Holland表示，如果Subramaniam能夠完成他的“DRIVE”計(jì)劃，那么聯(lián)邦快遞可能將在很長一段時(shí)間里上漲。

Holland表示：“與DRIVE效率計(jì)劃和網(wǎng)絡(luò)整合努力相關(guān)的結(jié)構(gòu)性成本節(jié)約將在未來幾年繼續(xù)支持更好的相對(duì)收益增長?！?/p>