凈利大增138%！慧居科技(02481)引領(lǐng)“智慧供熱”

“賣(mài)炭翁，伐薪燒炭南山中”，這曾是古人冬日取暖的重要方式。千百年來(lái)，我國(guó)北方地區(qū)靠“燒爐子”扛過(guò)一個(gè)個(gè)寒冬。上世紀(jì)八九十年代以來(lái)，集中供熱成為北方地區(qū)城鎮(zhèn)冬季采暖的主導(dǎo)模式。 近年來(lái)，我國(guó)北方省市全力進(jìn)一步推進(jìn)智慧供熱進(jìn)小區(qū)、進(jìn)樓層、進(jìn)到每家每戶(hù)。

隨著技術(shù)發(fā)展，清潔供熱解決了“有沒(méi)有”的問(wèn)題，而智慧供熱則在基礎(chǔ)上專(zhuān)注于“好不好”這件事。那么，國(guó)內(nèi)智慧供熱正處什么階段？近日港股供熱領(lǐng)軍企業(yè)交出了一份亮眼成績(jī)單，慧居科技(02481)2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.11億元，同比增長(zhǎng)11.4%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7927萬(wàn)元，同比大增138.9%。

低碳時(shí)代，供熱服務(wù)大有可為

供熱服務(wù)行業(yè)屬于一種公用事業(yè)行業(yè)，所生產(chǎn)的熱量會(huì)輸配至供熱服務(wù)客戶(hù)以滿(mǎn)足其冬季室內(nèi)采暖需求。熱量主要來(lái)源于燃燒煤炭等傳統(tǒng)化石能源的鍋爐或熱電廠，但是也越來(lái)越多地來(lái)源于生物質(zhì)、天然氣、固體廢棄物、地?zé)崮芗昂四艿惹鍧嵞茉础?/p>

近年來(lái)，超低能耗建筑、第四代低溫供熱系統(tǒng)、熱泵、核能供熱、數(shù)字化等技術(shù)快速發(fā)展，為我國(guó)供熱低碳轉(zhuǎn)型創(chuàng)造了有利條件，國(guó)內(nèi)供熱服務(wù)行業(yè)的效率和環(huán)保水平得到了一定提高。

政策方面，為實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》中提出在北方清潔供暖中因地制宜優(yōu)先使用可再生能源供暖，并設(shè)定了到2025年，地?zé)崮芄┡?、生物質(zhì)供熱、生物質(zhì)燃料、太陽(yáng)能利用等非電利用規(guī)模達(dá)到6000萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤以上的目標(biāo)。

此外，山西省、內(nèi)蒙古自治區(qū)及甘肅省一直在促進(jìn)熱源的多樣化，以及通過(guò)利用對(duì)供熱服務(wù)的智能控制來(lái)升級(jí)供熱服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。根據(jù)《全國(guó)煤電機(jī)組改造升級(jí)實(shí)施方案》，政府一方面鼓勵(lì)供熱服務(wù)企業(yè)開(kāi)發(fā)遠(yuǎn)距離供熱輸送技術(shù)以擴(kuò)大供熱服務(wù)面積，另一方面也鼓勵(lì)供熱廠將冷凝式發(fā)電廠（用煤產(chǎn)熱）升級(jí)為熱電聯(lián)產(chǎn)，以成為更清潔及更高效的發(fā)電廠。按照規(guī)劃，到2025年底，將有超過(guò)5000萬(wàn)千瓦的發(fā)電廠產(chǎn)能得到環(huán)保升級(jí)，為實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)助力。

而據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，在低碳時(shí)代背景下，中國(guó)的總供熱服務(wù)面積從2018年的88億平方米增長(zhǎng)至2022年的112億平方米，預(yù)計(jì)到2027年供熱面積將達(dá)到145億平方米，復(fù)合年均增長(zhǎng)5.2%。

資料顯示，慧居科技是中國(guó)第二大非國(guó)有跨省從事清潔能源、聯(lián)合能源供熱的公司，業(yè)務(wù)覆蓋華北、東北 、西北（三北）地區(qū)，涉及供熱產(chǎn)業(yè)鏈中“熱力生產(chǎn)”、“熱力輸配”兩大關(guān)鍵環(huán)節(jié)，有望在行業(yè)發(fā)展大潮中率先拿下更多業(yè)務(wù)。

國(guó)內(nèi)供熱行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈資料來(lái)源：弗若斯特沙利文

打破跨省壁壘，慧居科技業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)

由于行業(yè)的特殊性，大部分供熱服務(wù)企業(yè)主要專(zhuān)注為其所在省份或城市提供供熱服務(wù)，跨省市場(chǎng)參與者在該行業(yè)并不常見(jiàn)，因?yàn)檩^高技術(shù)門(mén)檻和豐富的跨省經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)是兩道不易突破壁壘。

但市場(chǎng)也不乏突圍者，按2022年在山西、甘肅及內(nèi)蒙古自治區(qū)的總實(shí)際供熱服務(wù)面積計(jì)，慧居科技排名第九，為這三個(gè)地區(qū)中的第二大跨省供熱服務(wù)供應(yīng)商。該公司擁有六個(gè)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)供熱服務(wù)項(xiàng)目，六個(gè)項(xiàng)目中三個(gè)位于山西省、一個(gè)位于甘肅省、一個(gè)位于內(nèi)蒙古自治區(qū)及一個(gè)是河南省新密的在建項(xiàng)目。

資料來(lái)源：慧居科技招股書(shū)

9月18日，慧居科技發(fā)布2023年半年報(bào)，實(shí)現(xiàn)半年?duì)I收7.11億元人民幣，同比增11.39%；歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)139.02%達(dá)7927.2萬(wàn)元。營(yíng)收及凈利增加主要可歸因?yàn)槿齻€(gè)方面，一是公司總實(shí)際供熱服務(wù)面積增加5.3%至約4190萬(wàn)平方米；二是蘭州新區(qū)項(xiàng)目的供熱價(jià)格上漲；三是來(lái)自朔州項(xiàng)目?jī)r(jià)格補(bǔ)貼的收入增加。

此外，慧居科技上半年凈資產(chǎn)收益率達(dá)10.34%，同期港股公用事業(yè)行業(yè)眾多上市公司的凈資產(chǎn)收益率平均值僅3.31%，慧居科技在同業(yè)中呈現(xiàn)出優(yōu)秀的利潤(rùn)創(chuàng)造能力。

值得一提的是，特許經(jīng)營(yíng)權(quán)優(yōu)勢(shì)為慧居科技提供持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，加上擁有超過(guò)10年的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)跨省供熱服務(wù)包含華北、東北 、西北(“三北”)地區(qū)，保障了公司穩(wěn)定且優(yōu)秀的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能力。總體看，無(wú)論是整體行業(yè)發(fā)展情況，還是公司自身的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)力，慧居科技在未來(lái)數(shù)年都具有顯著的增長(zhǎng)空間。

技術(shù)筑基，慧居科技智慧化正崛起

隨著2020年煤炭漲價(jià)，清潔供熱成本也隨之升高，智慧化是清潔供熱降本增效的一條破局之路。保證北方城市冬日溫暖如春的技術(shù)密碼，就隱藏在供熱企業(yè)為己為民的核心方法論里。

自2010年開(kāi)始運(yùn)營(yíng)以來(lái)，慧居科技陸續(xù)掌握熱電聯(lián)產(chǎn)、余熱回收、地?zé)崮芄岬榷喾N新能源技術(shù)，特別在聯(lián)合能源、技術(shù)集成方面走在了全國(guó)前列，而數(shù)字化供熱服務(wù)管理平臺(tái)的優(yōu)化方面同樣投入了大量資源，用于實(shí)現(xiàn)節(jié)能目標(biāo)和業(yè)務(wù)效率。

截至2023年6月30日，慧居科技毛利率同比增長(zhǎng)5.8%至27.4%。毛利率的增加主要有兩條途徑，首先是蘭州新區(qū)項(xiàng)目供熱價(jià)格上漲，其次是每平方米所消耗煤炭的成本減少，這也證明了公司可觀的凈利穩(wěn)定增長(zhǎng)潛力。

隨著城市供熱規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)及居民供熱舒適需求提高，疊加大數(shù)據(jù)、AI、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)加持下，智慧供熱成為城市智慧管理和清潔取暖的必然選擇。

瞄準(zhǔn)未來(lái)，供暖領(lǐng)域正醞釀一場(chǎng)真正的智慧轉(zhuǎn)型。知者行之始，行者知之成。作為智慧供熱行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，慧居科技仍舊擁有穩(wěn)定增長(zhǎng)潛力，在未來(lái)的行業(yè)發(fā)展中有望充分受益，打造全球領(lǐng)先的清潔能源供熱產(chǎn)業(yè)集群。