緊縮周期即將結(jié)束 英國央行本周將進(jìn)行最后一次加息？

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，英國央行本周可能再次加息，隨著經(jīng)濟(jì)降溫開始令政策制定者擔(dān)憂，這可能是過去100年來最大的緊縮周期之一的最后一次加息。

在最近幾天接受調(diào)查的65位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，除一人外，其他所有人都預(yù)測英國央行將在周四將利率從5.25%上調(diào)至5.5%，這將是自2007年以來的最高水平。

金融市場沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)家那么確定——周五的利率期貨顯示暫停加息的可能性為25%——但兩者都認(rèn)為，自2021年12月以來，借貸成本的連續(xù)上升已經(jīng)進(jìn)入了最后幾天。

如果銀行利率從0.1%的起點(diǎn)達(dá)到5.5%的峰值，它將在上個世紀(jì)英國最大的緊縮周期中排名第四，僅次于20世紀(jì)80年代末和70年代初和后期的激增。

經(jīng)濟(jì)衰退伴隨著之前所有的利率大幅上升，貨幣政策委員會(MPC)越來越擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退，因?yàn)樗呀?jīng)進(jìn)行了14次加息，但尚未完全影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

過去一周的大部分?jǐn)?shù)據(jù)都印證了英國央行行長Andrew Bailey本月的言論，即英國央行“更接近”結(jié)束其緊縮周期。

盡管罷工等一次性因素是導(dǎo)致7月經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出下滑的部分原因，但7月經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出降幅大于預(yù)期，而且失業(yè)率已經(jīng)超過了英國央行對整個第三季度的預(yù)測。

歐洲央行上周加息時(shí)也以疲弱的經(jīng)濟(jì)前景為理由，并暗示這將是其在當(dāng)前周期中的最后一次加息。

但由于英國通脹率仍高于其他主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，英國央行官員的計(jì)算可能更為復(fù)雜——英國薪資增長數(shù)據(jù)仍顯示通脹風(fēng)險(xiǎn)。

巴克萊首席英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jack Meaning表示:“盡管我們預(yù)計(jì)委員會的關(guān)鍵成員將圍繞加息25個基點(diǎn)達(dá)成一致，但周期轉(zhuǎn)折點(diǎn)的不確定性和微妙的平衡性意味著，我們相信雙方都會有不同意見?！?/p>

從現(xiàn)在到周四公布的數(shù)據(jù)可能會改變這場辯論。

由于汽油價(jià)格上漲，定于周三公布的8月份通脹數(shù)據(jù)可能會逆轉(zhuǎn)此前的下降趨勢。

投資者將對英國央行在Bailey領(lǐng)導(dǎo)下對高于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)做出強(qiáng)烈反應(yīng)的傾向保持警惕——一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，這種做法削弱了英國央行傳遞一致信息和控制市場利率的能力。

一如既往，貨幣政策委員會在未來道路上使用的措辭，以及意見平衡的轉(zhuǎn)變，可能會對市場產(chǎn)生重大影響。

花旗首席英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Benjamin Nabarro表示，英國貨幣政策委員會(MPC)最鷹派成員Catherine Mann上周發(fā)表的講話可能提供了初步線索。Mann在講話中對暫停加息提出了警告。

Nabarro表示，“Mann對暫停加息的明確反對，以及與之相關(guān)的對貨幣政策委員會多數(shù)人判斷的指責(zé)，我們認(rèn)為這是內(nèi)部討論不利于她的跡象。因此，我們認(rèn)為暫停是討論的一部分?！?/p>