摩根士丹利：維持粵海投資(00270)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)削37.9%至8.18港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持粵海投資(00270)“增持”評(píng)級(jí)，考慮附屬粵海置地(00124) 收入減少，削粵投今明兩年盈測(cè)分別17.8%及23.9%。因估值吸引，現(xiàn)價(jià)計(jì)預(yù)測(cè)股息率達(dá)10.3%，以及潛在上調(diào)水費(fèi)，目標(biāo)價(jià)由13.04港元削37.9%至8.18港元。另預(yù)計(jì)公司今年每股派息輕微增長(zhǎng)，估計(jì)今年全年派62.5仙，去年全年派61.33仙，維持96.8%派息比率。

報(bào)告中稱(chēng)，公司受惠潛在上調(diào)水費(fèi)，水業(yè)務(wù)維持屬主要盈利引擎(貢獻(xiàn)逾55%盈利)及現(xiàn)金牛，今年末季將公布水價(jià)上限調(diào)整結(jié)果，該行預(yù)計(jì)每年增幅與2021至2023年間的約1.33%相若。此外，受惠其他水業(yè)務(wù)的持續(xù)投資(供水及廢水管理)，粵投今年上半年稅前純利同比升3.5%至12億元，來(lái)自整體水業(yè)務(wù)的稅前純利貢獻(xiàn)占比達(dá)34.3%。該行認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)粵投房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的憂慮已反映于股價(jià)；其他業(yè)務(wù)(百貨及酒店)正逐步復(fù)蘇；今年上半年發(fā)電業(yè)務(wù)也扭虧為盈。預(yù)計(jì)該等業(yè)務(wù)將持續(xù)復(fù)蘇。