華泰證券：金九銀十傳統(tǒng)旺季到來 預計9月汽車將維持產(chǎn)銷火熱表現(xiàn)

智通財經(jīng)APP獲悉，華泰證券發(fā)布研究報告稱，乘聯(lián)會口徑，全國乘用車批發(fā)/零售分別為223.7/192萬輛，環(huán)比分別增長8.5%/8.6%，同比分別增長6.5%/2.5%。8月表現(xiàn)好于預期，系部分新能源品牌促銷力度環(huán)比增加，疊加成都車展部分新車表現(xiàn)亮眼帶動消費需求釋放。該行認為，金九銀十傳統(tǒng)旺季到來，在促銷活動+政策刺激的雙重提振下，終端需求有望進一步釋放，預計9月將維持產(chǎn)銷火熱表現(xiàn)。

華泰證券主要觀點如下：

8月新能源批發(fā)滲透率達到36%，插混占比提升至31%

據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，8月我國新能源乘用車批發(fā)79.8萬輛，同環(huán)比分別+25.6%/ +8.2%，滲透率達35.7%，同比+5.5pct。其中自主/豪華車/合資新能源滲透率分別為51%/34.6%/6.1%，較上月環(huán)比分別-1/+5.7/0.3pct。拆分看，8月 PHEV批發(fā)24.8萬輛，同環(huán)比分別+73.6%/+2.5%，PHEV占比達到31%，占比同比提升+9pct;BEV批發(fā)55.1萬輛，同環(huán)比分別+11.8%/+11.0%。8月新能源乘用車零售71.6萬輛，同環(huán)比分別+34.5%/11.8%。滲透率37.3%，同比+9pct。該行預計新能源乘用車滲透率有望持續(xù)提升，有望在23年底月度新能源乘用車批發(fā)滲透率達到39-40%。

主要自主品牌銷量同比增速超20%，比亞迪銷量同比高增

8月乘聯(lián)會狹義批發(fā)量，比亞迪、奇瑞、吉利、長安、長城分別銷售27.4/16.2/15.3/13.2/9.7萬輛，同比+58%/+23%/+25%/+97%/+34%。主流合資品牌同比下降持續(xù)跌勢，8月促銷活動一定程度上緩解銷量增長壓力，環(huán)比均實現(xiàn)增長，整體持續(xù)承壓。一汽大眾、上汽大眾、上汽通用、上汽通用五菱銷量分別為15.1/11/8.8/7.9萬輛，環(huán)比+7.8%/+11%/+3.5%/+11%，同比-7%/-13.8%/-26.7%/-23.9%。

8月出口快速增長延續(xù)良好態(tài)勢，上汽出口創(chuàng)年內(nèi)新高

據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，8月我國乘用車出口34.9萬輛，環(huán)比+7%,同比+34.2%;23年1-8月累計出口245.5萬輛，同比+69.8%。其中新能源車8月出口13.6萬輛，環(huán)比+9.8%,同比+68.4%，其中汽車出口量前三國際分別俄羅斯、墨西哥、比利時，市場表現(xiàn)亮眼，新能源出口前三國家為比利時、英國、泰國。自主品牌出海提速，上汽乘用車、奇瑞、長城、吉利、比亞迪8月出口銷量分別為9.6/8.7/3.1/2.9/2.5萬輛。

IAA助力國車出海加速提升品牌影響力，政策持續(xù)促消費

慕尼黑車展召開，國車出海加速。本次 IAA 車展比亞迪正式發(fā)布海豹 EV，售價 44900/50990 歐元，旗下宋EV(海豹U)、騰勢D9、海豚等同時參展;零跑發(fā)布基于四葉草平臺的新車 C10，開啟全球化戰(zhàn)略;小鵬展出 P7i/G9;阿維塔12于慕尼黑正式發(fā)布，推出單電機版和雙電機版，定位中大型純電智能豪華轎跑。政策端持續(xù)發(fā)力，9 月《汽車行業(yè)穩(wěn)增長工作方案(2023-2024)》發(fā)布，提出限購地區(qū)增加購車指標、促進新能源車下鄉(xiāng)、鼓勵換電模式應用等措施以擴大消費，穩(wěn)定汽車行業(yè)增長。

風險提示：宏觀經(jīng)濟增速放緩致需求不足;降價不及預期致訂單不足。