資管巨頭Acadian：粘性通脹將使美聯(lián)儲再加息 美元有望再升值5%

智通財經(jīng)獲悉，管理著大約1000億美元資產(chǎn)的Acadian Asset Management的全球宏觀投資組合經(jīng)理希爾(Clifton Hill)說，未來幾個月美元將隨美國國債收益率上漲，因?yàn)榫痈卟幌碌耐浛赡軙苿用缆?lián)儲進(jìn)一步收緊政策。他預(yù)計美元兌許多貨幣將再上漲5%，因?yàn)檎咧贫ㄕ甙凳緦⒃?0月31日至11月的加息前進(jìn)一步加息。他正在為這一結(jié)果做準(zhǔn)備，看好美元兌澳元、新西蘭元和加元以及日元。

今年早些時候，他對美聯(lián)儲和美元的看法被證明是有先見之明的。今年2月，他正確地預(yù)測，隨著美聯(lián)儲比許多市場參與者預(yù)期的進(jìn)一步收緊貨幣政策，日元將跌回其在2022年觸及的32年低點(diǎn)。

此前，由于日本和中國當(dāng)局加大對本國貨幣的支持力度，美元匯率在周一從六個月高點(diǎn)回落后，周二趨于穩(wěn)定。但希爾認(rèn)為，隨著市場重新定價美聯(lián)儲的路徑，本周開始的下跌將相當(dāng)于道路上的一個顛簸。他還預(yù)計，這一系列事件將把10年期美國國債收益率從目前的約4.3%推至接近5%的水平，這是2007年的最高水平。

該基金經(jīng)理表示：“美聯(lián)儲可能不得不保留進(jìn)一步加息的可能性，可能還有兩到三次，通脹在第四季度實(shí)際上偏離全球央行的目標(biāo)，將改變市場的游戲規(guī)則。”

交易員預(yù)計，美聯(lián)儲將在下周的政策會議上維持利率不變，并預(yù)計在11月1日的下一次決策中再次加息的可能性約為50%，然后在明年轉(zhuǎn)向降息。今年7月，美聯(lián)儲將基準(zhǔn)利率推至20多年來的最高水平，以抑制通脹。

美元在過去八周走高，受美國經(jīng)濟(jì)相對于其他主要經(jīng)濟(jì)體(尤其是歐洲)的韌性提振。定于周三公布的美國消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)預(yù)計將顯示通脹壓力再度加速，這可能會動搖美國國債市場。彭博社的一項(xiàng)調(diào)查中值預(yù)測顯示，8月份CPI同比增長3.6%，高于7月份的3.2%，盡管剔除食品和能源成本的核心指標(biāo)預(yù)計將降至4.3%。

希爾說:“每次通脹率下降一些，市場和經(jīng)濟(jì)學(xué)家就會推斷，通脹率將在短期內(nèi)一路下降到2%。但美國的核心通脹率仍遠(yuǎn)高于4%，很有可能保持在這一水平，或者在今年秋天到明年年初回升。”

希爾還預(yù)計美元兌多數(shù)新興市場將走強(qiáng)，其中韓元和巴西雷亞爾等可能跌幅最大。他還認(rèn)為，他的觀點(diǎn)給股票等資產(chǎn)帶來了風(fēng)險，這些資產(chǎn)很容易受到美聯(lián)儲進(jìn)一步收緊政策預(yù)期上升的影響。但他表示，如果事實(shí)證明通脹難以解決，政策制定者就“無能為力”。“如果通脹上升，你不可能突然降息?！?/p>

希爾指出，在“最好的情況”下，通貨膨脹不會像他預(yù)期的那樣加速，美聯(lián)儲就不會進(jìn)一步加息，而是在2024年的大部分時間里保持利率不變。