國(guó)泰君安：中國(guó)忠旺(01333)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整提升盈利能力 評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)泰君安發(fā)表研究報(bào)告稱(chēng)，中國(guó)忠旺(01333)在鋁加工行業(yè)已建立諸多競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)公司將繼續(xù)保持在鋁加工行業(yè)的龍頭地位。鋁擠壓產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整顯著提升了公司的盈利能力。高價(jià)值鋁壓延產(chǎn)品的投產(chǎn)將成為公司未來(lái)的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)力，并與現(xiàn)有的工業(yè)鋁擠壓產(chǎn)品相輔相成，具有協(xié)同效應(yīng)。該行認(rèn)為公司未來(lái)的增長(zhǎng)前景光明，予目標(biāo)價(jià)是5.6元，投資評(píng)級(jí)為“買(mǎi)入”。

報(bào)告稱(chēng)，公司在2017前三季度銷(xiāo)售了18.7萬(wàn)噸的建筑鋁合金模板，占鋁材總銷(xiāo)量的38.2%，但收入占比達(dá)到48.7%。該行相信建筑鋁合金模板在未來(lái)3年內(nèi)將成為公司的明星產(chǎn)品并顯著提升公司的盈利能力。另外，從三季度開(kāi)始公司的天津鋁壓延生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)始商業(yè)生產(chǎn)，未來(lái)將成為公司重要的增長(zhǎng)來(lái)源。

該行表示，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整將顯著提高公司的盈利水平。公司在2017年新建了40萬(wàn)噸的電解鋁產(chǎn)能，加上此前已經(jīng)建設(shè)的40萬(wàn)噸的電解鋁產(chǎn)能，將降低原鋁的采購(gòu)成本并提升盈利能力。