Arm(ARM.US)IPO在即，和高通的訴訟是否會影響投資者信心？

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，在英國芯片公司Arm即將上市之際，其一年前與高通(QCOM.US)展開了一場風(fēng)險很大的法律糾紛，這場糾紛給Arm帶來了陰影。

Arm正在起訴高通的芯片技術(shù)，該技術(shù)是由初創(chuàng)公司Nuvia根據(jù)與Arm的許可協(xié)議開發(fā)的。Arm希望高通要么支付更高的專利費(fèi)，要么在未經(jīng)許可的情況下停止使用其專有技術(shù)。高通于2021年收購了Nuvia，作為其進(jìn)軍PC處理器市場的一部分。該案定于明年晚些時候開庭審理。

Arm備受期待的IPO——這是2023年規(guī)模最大的一次——給該公司帶來了贏得或達(dá)成有利和解的壓力。它必須向投資者表明，它嚴(yán)格控制了自己的知識產(chǎn)權(quán)，并有能力增加授權(quán)收入。但收購Nuvia以充實(shí)其產(chǎn)品供應(yīng)的高通，也面臨著自身的挑戰(zhàn):智能手機(jī)銷售的降溫?cái)D壓了其利潤率。高通一直是智能手機(jī)的主要芯片供應(yīng)商。

關(guān)于這起訴訟，以下幾點(diǎn)是市場關(guān)注的重點(diǎn)，它將影響新上市公司Arm的命運(yùn)：

爭端

去年8月，Arm公司對高通公司及其收購的子公司Nuvia發(fā)起了訴訟，指控這兩家公司侵犯了Arm專利。根據(jù)Arm在美國德拉瓦州地方法院的起訴書中顯示，Nuvia 在芯片設(shè)計(jì)中使用了Arm 的專利設(shè)計(jì)，但是這些設(shè)計(jì)在未經(jīng)許可的情況下，是不得轉(zhuǎn)讓給高通使用的。Arm 表示，在雙方談判未能達(dá)成解決方案后，Nuvia 的Arm 專利設(shè)計(jì)許可已經(jīng)在2022年3月被終止。這也意味著如果高通繼續(xù)采用Nuvia設(shè)計(jì)的基于Arm專利的自研處理器內(nèi)核，就違反了與Arm的許可協(xié)議。

高通提出反訴，聲稱自己沒有違法行為，Arm不能要求高通銷毀使用Nuvia知識產(chǎn)權(quán)構(gòu)建的處理器芯片技術(shù)。

Arm在IPO前披露的信息中表示，這起訴訟“可能導(dǎo)致我們在業(yè)界、在我們與高通的關(guān)系或與其他第三方合作伙伴的關(guān)系中遭受重大聲譽(yù)損害”。

在截至今年3月的財(cái)年中，Arm 26.8億美元的營收中，來自全球最大智能手機(jī)芯片供應(yīng)商高通的專利使用費(fèi)占了近3億美元，占11%。

Arm的客戶依賴于它的芯片設(shè)計(jì)和控制軟件如何與芯片通信的基本代碼。Nuvia的技術(shù)最初是為服務(wù)器設(shè)計(jì)的，現(xiàn)在高通正在開發(fā)用于移動和計(jì)算的技術(shù)。

Tirias Research的半導(dǎo)體分析師Jim McGregor表示，Arm與高通爭奪更多授權(quán)費(fèi)的做法可能會令亞馬遜、三星電子和蘋果等Arm的其他主要客戶感到擔(dān)憂。

McGregor表示，在激烈的訴訟中進(jìn)行IPO的時機(jī)“糟糕”。Arm“在整個IPO過程中決定對高通提起訴訟，并試圖提高其專利使用費(fèi)，這并不一定會讓很多Arm客戶感到滿意?！?/p>

展望未來

軟銀希望通過IPO籌集近48.7億美元。此前，公開市場上市預(yù)計(jì)將產(chǎn)生大約兩倍的資金，但這家軟銀降低了目標(biāo)，部分原因是它決定購買愿景基金持有的25%的股份，并保留更大比例的Arm股份。

Arm在一份監(jiān)管文件中表示，該公司將以每股47美元至51美元的價格發(fā)行9,550萬股美國存托股票。這筆交易對Arm的估值最高可達(dá)545億美元。

如果Arm的上市表現(xiàn)良好，在經(jīng)歷了上市沉悶的一年之后，它可能會鼓勵眾多科技公司和初創(chuàng)公司在美國股市上市。

據(jù)知情人士透露，截至周一，此次IPO已獲得10倍的超額認(rèn)購。

芯片行業(yè)分析師表示，很難預(yù)測Arm或高通是否會在法庭上獲勝，因?yàn)樵V訟最終將取決于兩家公司之間保密的協(xié)議細(xì)節(jié)。如果該案明年9月在威爾明頓聯(lián)邦法院進(jìn)行審判，其中一些合同細(xì)節(jié)可能會被披露。

分析師Tamlin Bason表示，對Arm來說，“風(fēng)險在于，如果它不能讓高通接受更高的專利使用費(fèi)，那么它的定價能力將受到嚴(yán)重打擊?！薄皩τ谝患以噲D向市場展示其價值的新上市公司來說，這可能是一個令人不安的說法，”他補(bǔ)充道。