光大證券：8月汽車銷量創(chuàng)近年同期新高 關(guān)注智能化行情+特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會

智通財經(jīng)APP獲悉，光大證券發(fā)布研究報告稱，8月汽車零售銷量同比+2.5%/環(huán)比+8.6%至192萬輛，2023年前8月銷量同比+2%至1322萬輛。批發(fā)：8月批發(fā)銷量同比+6.5%/環(huán)比+8.5%至223.7萬輛，2023年前8月銷量同比+6.6%至1537.3萬輛。該行認(rèn)為，1)近期促消費(fèi)政策密集出臺+多地汽車補(bǔ)貼政策，燃油車與新能源乘用車均環(huán)比改善;汽車傳統(tǒng)旺季臨近，疊加政策扶持+新車上市提振，看好銷量環(huán)比持續(xù)改善趨勢。2)行業(yè)以新能源車為增量的趨勢明確，看好2H23E自主新能源車型持續(xù)爬坡前景。

光大證券主要觀點如下：

8月銷量數(shù)據(jù)同環(huán)比增長，創(chuàng)近年同期新高

產(chǎn)量：8月國內(nèi)狹義乘用車產(chǎn)量同比+5.3%/環(huán)比+7.1%至223.7萬輛，2023年前8月產(chǎn)量同比+5.6%至1,534.2萬輛。零售：8月零售銷量同比+2.5%/環(huán)比+8.6%至192.0萬輛，2023年前8月銷量同比+2.0%至1,322.0萬輛。批發(fā)：8月批發(fā)銷量同比+6.5%/環(huán)比+8.5%至223.7萬輛，2023年前8月銷量同比+6.6%至1,537.3萬輛。出口：8月出口銷量同比+31%/環(huán)比+7%至33萬輛，2023年前8月出口銷量同比+72%至232萬輛。

8月零售新能源汽車滲透率持續(xù)環(huán)比增長

產(chǎn)量：8月新能源乘用車產(chǎn)量同比+20.1%/環(huán)比+3.4%至78.9萬輛，2023年前8月產(chǎn)量同比+35.9%至510.0萬輛。零售：8月銷量同比+34.5%/環(huán)比+11.8%至71.6萬輛(滲透率同比+8.9pcts/環(huán)比+1.2pcts至37.3%)，2023年8月銷量同比+36.0%至444.1萬輛(累計滲透率同比+8.4pcts至33.6%)。批發(fā)：8月同比+25.6%/環(huán)比+8.2%至79.8萬輛(滲透率同比+5.4pcts/環(huán)比持平至35.7%)，2023年前8月銷量同比+38.5%至507.8萬輛(累計滲透率同比+7.6pcts至33.0%)。出口：8月同比+1.7%/環(huán)比-11.8%至7.8萬輛，2023年前8月出口銷量同比+110.0%至64.3萬輛。8月自主品牌批發(fā)滲透率環(huán)比-1.0pcts至51.0%，零售滲透率環(huán)比+0.5pcts至60.2%。

自主品牌新車型儲備豐富，金九銀十銷量可期

8月燃油乘用車零售銷量同比-10.3%/環(huán)比+6.8%至120.4萬輛，批發(fā)銷量同比-1.8%/環(huán)比+8.7%至143.9萬輛。8月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)同比+2.2pcts/環(huán)比-0.9pcts至56.9%。該行認(rèn)為，1)近期促消費(fèi)政策密集出臺+多地汽車補(bǔ)貼政策，燃油車與新能源乘用車均環(huán)比改善;汽車傳統(tǒng)旺季臨近，疊加政策扶持+新車上市提振，看好銷量環(huán)比持續(xù)改善趨勢。2)行業(yè)以新能源車為增量的趨勢明確，看好2H23E自主新能源車型持續(xù)爬坡前景。

關(guān)注智能化行情+特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會

該行認(rèn)為，1)行業(yè)競爭依然激烈(部分車企8月起再次出現(xiàn)權(quán)益放大+降價)，建議關(guān)注總量政策、以及行業(yè)需求恢復(fù)的程度與持續(xù)性。2)看好2023年具有較強(qiáng)車型改善周期、用戶畫像差異化定位競爭的新勢力車企、出口+產(chǎn)業(yè)鏈成本控制能力較強(qiáng)+銷量與業(yè)績兌現(xiàn)能力較強(qiáng)的自主新能源車企、以及市占率抬升/新定點釋放+年降消化能力強(qiáng)+業(yè)務(wù)多元化的零部件公司。3)持續(xù)看好智能化+特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)投資機(jī)會。

風(fēng)險提示：政策波動;產(chǎn)能/供應(yīng)鏈不及預(yù)期;原材料價格上漲;行業(yè)需求不及預(yù)期;車型上市與爬坡不及預(yù)期;成本費(fèi)用控制不及預(yù)期;市場風(fēng)險。