探尋盛豐物流（SFWL.US）股價(jià)飆漲的邏輯：往績(jī)優(yōu)異 新能源物流業(yè)務(wù)潛力初釋

若要用一組詞匯來(lái)形容2023年以來(lái)中概股的整體表現(xiàn)，差強(qiáng)人意或許較為貼切。在年初市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將很快暫停加息甚至全面轉(zhuǎn)向?qū)捤韶泿耪?，以及?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在調(diào)整后預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)強(qiáng)復(fù)蘇的樂(lè)觀展望下，二級(jí)市場(chǎng)的投資者普遍對(duì)此前備受打壓中概股持有極高的期望。

然而，由于美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施超預(yù)期的緊縮貨幣政策，以及國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的現(xiàn)實(shí)，今年來(lái)中概股整體表現(xiàn)仍顯疲軟。

盡管大盤(pán)走勢(shì)低于預(yù)期，但智通財(cái)經(jīng)APP注意到，今年3月底上市的盛豐物流（SFWL.US）的走勢(shì)卻十分搶眼。截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月8日收盤(pán)，盛豐物流報(bào)收8.73美元/股，過(guò)去8個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)到了71.18%。

另外，值得一提的是，盛豐物流上市時(shí)的IPO發(fā)行價(jià)為4美元/股。換言之，上市不足半年的盛豐物流，目前累計(jì)漲幅已經(jīng)高達(dá)118.25%。

在奉價(jià)值投資和長(zhǎng)期主義為圭臬的美股市場(chǎng)，盛豐物流股價(jià)逆勢(shì)節(jié)節(jié)高升，這背后隱藏的邏輯或許值得投資者細(xì)細(xì)推敲一番。

探尋股價(jià)飆漲背后的基本面邏輯

美股作為全世界成熟度最高的市場(chǎng)之一，在該市場(chǎng)上市的公司若想獲得投資者的持續(xù)認(rèn)可乃至追捧，這通常便要求公司能夠兼顧價(jià)值屬性和成長(zhǎng)屬性。

在智通財(cái)經(jīng)APP看來(lái)，盛豐物流或許正是這樣一家不容忽視的具備較高投資價(jià)值的公司。據(jù)了解，盛豐物流的經(jīng)營(yíng)歷史可以向前追溯至2001年，成立之初公司的使命便是為需要倉(cāng)儲(chǔ)和配送協(xié)助的公司提供物流解決方案。歷經(jīng)二十余年的發(fā)展后，如今盛豐物流已成長(zhǎng)為行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的合同物流服務(wù)提供商，業(yè)務(wù)涵蓋B2B貨運(yùn)服務(wù)、云倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)，以及報(bào)關(guān)進(jìn)倉(cāng)、貨物保險(xiǎn)、打包包裝等眾多領(lǐng)域。

回溯往績(jī)，盛豐物流的基本面堪稱優(yōu)異。數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年間，該公司的收入分別為2.87億美元、3.47億美元、3.7億美元，對(duì)應(yīng)復(fù)合年增長(zhǎng)率約為13.5%；凈利潤(rùn)為604.3萬(wàn)美元、664.4萬(wàn)美元、782.6萬(wàn)美元，對(duì)應(yīng)復(fù)合年增長(zhǎng)率約為13.8%。可見(jiàn)，即便是在疫情等外部不可抗力因素頻繁干擾的行業(yè)調(diào)整期，盛豐物流依然保持了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這或許也解釋了為何甫一上市公司股價(jià)便一路上揚(yáng)。

無(wú)獨(dú)有偶，結(jié)合第三方機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，亦從側(cè)面印證了盛豐物流在行業(yè)里的優(yōu)勢(shì)地位。以中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的《關(guān)于發(fā)布2022年度中國(guó)物流企業(yè)50強(qiáng)、民營(yíng)物流企業(yè)50強(qiáng)的通告》為例，盛豐物流排在民營(yíng)物流企業(yè)50強(qiáng)的32名。

鑒于近年來(lái)盛豐物流的收入和利潤(rùn)雙雙保持快速擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，可以期待的是接下來(lái)其在行業(yè)中的排名或許還將進(jìn)一步上升。而就公司近期的經(jīng)營(yíng)動(dòng)向來(lái)看，盛豐物流對(duì)新能源領(lǐng)域的物流業(yè)務(wù)布局尤其值得關(guān)注，隨著公司在該細(xì)分市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，該業(yè)務(wù)有望為盛豐物流的未來(lái)業(yè)績(jī)注入新的增量。

拓展新能源領(lǐng)域物流引新看點(diǎn)

長(zhǎng)期以來(lái)，合同物流行業(yè)始終處在高度分散的狀態(tài)。盡管近年來(lái)不斷有外部巨頭涌入，但由于產(chǎn)業(yè)間差異過(guò)大，這使得合同物流行業(yè)內(nèi)部整合難度較大，很難出現(xiàn)類似快遞行業(yè)頭部玩家通吃的局面。

也正因?yàn)榇?，?duì)于盛豐物流這樣的老牌玩家而言，合同物流這個(gè)賽道可謂是長(zhǎng)坡厚雪，有足夠的時(shí)間和空間慢慢長(zhǎng)大。

現(xiàn)階段，盛豐物流在新能源領(lǐng)域的物流業(yè)務(wù)已開(kāi)始“顯山露水”，同時(shí)考慮到新能源行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模足夠大、成長(zhǎng)速度足夠快，與之對(duì)應(yīng)的新能源設(shè)備的運(yùn)輸需求也在急劇擴(kuò)張，以此為重要突破口，盛豐物流的未來(lái)前景顯然具備較大的想象空間。

據(jù)了解，盛豐物流與新能源行業(yè)的多家龍頭公司有著廣泛的物流合作，其中更是不乏國(guó)外某知名電動(dòng)汽車及能源公司、電池領(lǐng)域的全球龍頭企業(yè)寧德時(shí)代等一線廠商。以寧德時(shí)代為例，就在今年年中，盛豐物流還專門(mén)采購(gòu)了16輛電動(dòng)重卡，以便為寧德時(shí)代的全資控股公司奉新時(shí)代新能源資源有限公司的鋰云母精礦（新能源汽車電池原材料）提供運(yùn)輸服務(wù)。

除了不斷與老客戶加深合作以外，與此同時(shí)盛豐物流也在不斷拓展新客戶。近期，盛豐物流便接連與比亞迪汽車工業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“比亞迪汽車”）、北京晶澳太陽(yáng)能光伏科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“晶澳太陽(yáng)能”）和宜賓鋰寶新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“宜賓鋰寶”）三家新能源領(lǐng)域的龍頭企業(yè)達(dá)成了物流合作。

展開(kāi)而言，比亞迪汽車方面，接下來(lái)盛豐物流將為其提供汽車配件的運(yùn)輸服務(wù)；而在與晶澳太陽(yáng)能簽署物流服務(wù)合同后，盛豐物流將為其提供光伏組件的運(yùn)輸服務(wù)；同時(shí)，隨著盛豐物流還成功中標(biāo)了宜賓鋰寶的多個(gè)運(yùn)輸標(biāo)段，未來(lái)公司將會(huì)為宜賓鋰寶提供鋰電池材料的運(yùn)輸服務(wù)。

經(jīng)統(tǒng)計(jì)，上述三項(xiàng)新合作預(yù)計(jì)將會(huì)為盛豐物流全年的運(yùn)輸收入帶來(lái)總計(jì)超億元的增量收入。不僅如此，接下來(lái)盛豐物流還會(huì)每年將10%的燃油卡車置換為電動(dòng)卡車，并配套相應(yīng)換電站的建設(shè)，利用綠色能源來(lái)降低物流成本。

作為合同物流行業(yè)里的傳統(tǒng)勢(shì)力，盛豐物流卻能夠在新能源這一新經(jīng)濟(jì)的代表性行業(yè)里開(kāi)疆拓土、大放異彩，這背后的主要原因或許有二：

一方面，這要得益于公司日積月累形成的品牌優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)以及客戶資源優(yōu)勢(shì)。根據(jù)盛豐物流的財(cái)報(bào)，截至2022年末，盛豐物流在中國(guó)擁有35個(gè)區(qū)域分揀中心、22個(gè)云倉(cāng)、42個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，以及大約600輛自有卡車和車輛，此外還有超過(guò)40000個(gè)運(yùn)輸供應(yīng)商?；谶@一龐大的運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，盛豐物流得以將其業(yè)務(wù)覆蓋31個(gè)省份的341個(gè)城市，服務(wù)客戶總數(shù)超過(guò)4000家。

另一方面，這也要?dú)w功于近些年來(lái)盛豐物流持續(xù)加碼投入新能源領(lǐng)域物流業(yè)務(wù)。通過(guò)前期與國(guó)內(nèi)外的龍頭企業(yè)開(kāi)展緊密合作，形成強(qiáng)大的示范效應(yīng)，繼而以點(diǎn)帶面與更多的新能源企業(yè)建立了聯(lián)系與合作。

往績(jī)優(yōu)異，同時(shí)憑借大力拓展新能源領(lǐng)域的物流業(yè)務(wù)來(lái)培育新的增長(zhǎng)極，綜合來(lái)看盛豐物流兼具價(jià)值屬性和成長(zhǎng)屬性，無(wú)怪乎其上市以后股價(jià)表現(xiàn)分外搶眼。展望后市，考慮到盛豐物流已基本完成在新能源產(chǎn)業(yè)鏈的物流布局，接下來(lái)隨著相關(guān)經(jīng)驗(yàn)及客戶資源的不斷積累，下一階段盛豐物流或許還會(huì)跑出成長(zhǎng)的“加速度”，公司的成長(zhǎng)前景值得期待。