海通證券：豬價(jià)關(guān)注產(chǎn)能去化進(jìn)展 轉(zhuǎn)基因商業(yè)化或?qū)⒓铀?/h1>
作者：
智通財(cái)經(jīng) 李佛
2023-09-08 10:18:34
豬價(jià)持續(xù)窄幅震蕩。
智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，海通證券發(fā)布研究報(bào)告稱，自7月中下旬豬價(jià)快速上漲之后，豬價(jià)再度進(jìn)入到窄幅震蕩的格局，這也反映了當(dāng)前豬價(jià)在供給相對(duì)充足、冬季疫病影響、二次育肥、壓欄等諸多因素的影響之下進(jìn)入到新平衡，但這一平衡基礎(chǔ)或并不穩(wěn)固。一方面，去年四季度的能繁母豬存欄處于相對(duì)高位，這決定了今年下半年整體的供給相對(duì)充足;另外一方面，二育、壓欄等因素在一定程度減少了當(dāng)期供給，增加了遠(yuǎn)期供給，未來(lái)二育回落之后豬價(jià)將再度面臨下降壓力，產(chǎn)能也有望再度加速去化。
▍海通證券主要觀點(diǎn)如下：
豬價(jià)持續(xù)窄幅震蕩。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上周豬價(jià)小幅上漲，全周均價(jià)17.1元/公斤，環(huán)比上漲0.4%，8月以來(lái)生豬價(jià)格基本在17-17.5元/公斤之間波動(dòng)。涌益數(shù)據(jù)顯示上周15kg仔豬價(jià)格為468元/頭，環(huán)比下跌8.1%。
自7月中下旬豬價(jià)快速上漲之后，豬價(jià)再度進(jìn)入到窄幅震蕩的格局，這也反映了當(dāng)前豬價(jià)在供給相對(duì)充足、冬季疫病影響、二次育肥、壓欄等諸多因素的影響之下進(jìn)入到新平衡，但這一平衡基礎(chǔ)或并不穩(wěn)固。一方面，去年四季度的能繁母豬存欄處于相對(duì)高位，這決定了今年下半年整體的供給相對(duì)充足;另外一方面，二育、壓欄等因素在一定程度減少了當(dāng)期供給，增加了遠(yuǎn)期供給，未來(lái)二育回落之后豬價(jià)將再度面臨下降壓力，產(chǎn)能也有望再度加速去化。
關(guān)注水產(chǎn)庫(kù)存消化及水產(chǎn)飼料銷售恢復(fù)進(jìn)展。
年初至今水產(chǎn)飼料行業(yè)整體面臨一定壓力：水產(chǎn)飼料方面，水產(chǎn)庫(kù)存偏高及消化偏慢導(dǎo)致部分魚品種價(jià)格表現(xiàn)不佳，比如生魚價(jià)格年初至今持續(xù)處于低位。
農(nóng)業(yè)部介紹我國(guó)轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化試點(diǎn)工作，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化或?qū)⒓铀佟?/strong>
近期農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布了答記者問文章，詳細(xì)論述了我國(guó)轉(zhuǎn)基因的安全性、轉(zhuǎn)基因品種防蟲耐除草劑效果、國(guó)外轉(zhuǎn)基因食品消費(fèi)情況、我國(guó)轉(zhuǎn)基因知識(shí)產(chǎn)權(quán)情況。特別是詳細(xì)介紹了我國(guó)轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展，并提出“以轉(zhuǎn)基因?yàn)榇淼纳镉N是育種領(lǐng)域的革命性技術(shù)，是必須搶占的新領(lǐng)域新賽道”。
21年我國(guó)開啟轉(zhuǎn)基因玉米大豆產(chǎn)業(yè)化試點(diǎn)工作，今年試點(diǎn)范圍擴(kuò)展至河北、內(nèi)蒙古、吉林、四川、云南5個(gè)省區(qū)20個(gè)縣，并在甘肅安排制種。經(jīng)過3年試點(diǎn)工作，我國(guó)轉(zhuǎn)基因產(chǎn)品的安全性和有效性均得到了充分驗(yàn)證，相關(guān)監(jiān)管制度也逐漸完備，我國(guó)轉(zhuǎn)基因的商業(yè)化或已箭在弦上。商業(yè)化后，中國(guó)種子行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將擴(kuò)大，更高的技術(shù)門檻也意味著大企業(yè)將更占優(yōu)勢(shì)。
關(guān)注非瘟疫苗研發(fā)進(jìn)展。
當(dāng)前蘭獸研和中科院非瘟疫苗已提交應(yīng)急評(píng)價(jià)申請(qǐng)，未來(lái)若順利上市，無(wú)疑將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豬苗市場(chǎng)擴(kuò)容，相關(guān)參與企業(yè)也將深度受益。建議關(guān)注評(píng)審進(jìn)展，若相關(guān)進(jìn)展順利，將有利于提振行業(yè)內(nèi)公司表現(xiàn)。
雞苗價(jià)格繼續(xù)下跌。
根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，上周白羽肉雞苗均價(jià)為1.8元/羽，環(huán)比-6.5%，毛雞均價(jià)為4.0元/羽，環(huán)比-4.1%。雞苗價(jià)格下跌或與前期補(bǔ)欄行情結(jié)束及雞苗供給增加有關(guān)。隨著去年引種量大幅下降的影響逐步向下游傳導(dǎo)，年底或?qū)⒃谏唐反u苗價(jià)格上有所體現(xiàn)。
寵物食品經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)亮眼。
經(jīng)營(yíng)層面，海外銷售快速恢復(fù)，疊加美元兌人民幣升值，海外銷售毛利率有望顯著提升且產(chǎn)生的匯兌收益預(yù)計(jì)進(jìn)一步提振相關(guān)業(yè)績(jī)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)銷售大力推進(jìn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
需求大幅不及預(yù)期，政策進(jìn)展大幅不及預(yù)期，行業(yè)出現(xiàn)超預(yù)期疫病。
智通聲明：本內(nèi)容為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表智通財(cái)經(jīng)立場(chǎng)。未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載，文中內(nèi)容僅供參考，不作為實(shí)際操作建議，交易風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。更多最新最全港美股資訊，請(qǐng)點(diǎn)擊下載智通財(cái)經(jīng)App
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▍海通證券主要觀點(diǎn)如下：
豬價(jià)持續(xù)窄幅震蕩。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上周豬價(jià)小幅上漲，全周均價(jià)17.1元/公斤，環(huán)比上漲0.4%，8月以來(lái)生豬價(jià)格基本在17-17.5元/公斤之間波動(dòng)。涌益數(shù)據(jù)顯示上周15kg仔豬價(jià)格為468元/頭，環(huán)比下跌8.1%。
自7月中下旬豬價(jià)快速上漲之后，豬價(jià)再度進(jìn)入到窄幅震蕩的格局，這也反映了當(dāng)前豬價(jià)在供給相對(duì)充足、冬季疫病影響、二次育肥、壓欄等諸多因素的影響之下進(jìn)入到新平衡，但這一平衡基礎(chǔ)或并不穩(wěn)固。一方面，去年四季度的能繁母豬存欄處于相對(duì)高位，這決定了今年下半年整體的供給相對(duì)充足;另外一方面，二育、壓欄等因素在一定程度減少了當(dāng)期供給，增加了遠(yuǎn)期供給，未來(lái)二育回落之后豬價(jià)將再度面臨下降壓力，產(chǎn)能也有望再度加速去化。
關(guān)注水產(chǎn)庫(kù)存消化及水產(chǎn)飼料銷售恢復(fù)進(jìn)展。
年初至今水產(chǎn)飼料行業(yè)整體面臨一定壓力：水產(chǎn)飼料方面，水產(chǎn)庫(kù)存偏高及消化偏慢導(dǎo)致部分魚品種價(jià)格表現(xiàn)不佳，比如生魚價(jià)格年初至今持續(xù)處于低位。
農(nóng)業(yè)部介紹我國(guó)轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化試點(diǎn)工作，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化或?qū)⒓铀佟?/strong>
近期農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布了答記者問文章，詳細(xì)論述了我國(guó)轉(zhuǎn)基因的安全性、轉(zhuǎn)基因品種防蟲耐除草劑效果、國(guó)外轉(zhuǎn)基因食品消費(fèi)情況、我國(guó)轉(zhuǎn)基因知識(shí)產(chǎn)權(quán)情況。特別是詳細(xì)介紹了我國(guó)轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展，并提出“以轉(zhuǎn)基因?yàn)榇淼纳镉N是育種領(lǐng)域的革命性技術(shù)，是必須搶占的新領(lǐng)域新賽道”。
21年我國(guó)開啟轉(zhuǎn)基因玉米大豆產(chǎn)業(yè)化試點(diǎn)工作，今年試點(diǎn)范圍擴(kuò)展至河北、內(nèi)蒙古、吉林、四川、云南5個(gè)省區(qū)20個(gè)縣，并在甘肅安排制種。經(jīng)過3年試點(diǎn)工作，我國(guó)轉(zhuǎn)基因產(chǎn)品的安全性和有效性均得到了充分驗(yàn)證，相關(guān)監(jiān)管制度也逐漸完備，我國(guó)轉(zhuǎn)基因的商業(yè)化或已箭在弦上。商業(yè)化后，中國(guó)種子行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將擴(kuò)大，更高的技術(shù)門檻也意味著大企業(yè)將更占優(yōu)勢(shì)。
關(guān)注非瘟疫苗研發(fā)進(jìn)展。
當(dāng)前蘭獸研和中科院非瘟疫苗已提交應(yīng)急評(píng)價(jià)申請(qǐng)，未來(lái)若順利上市，無(wú)疑將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豬苗市場(chǎng)擴(kuò)容，相關(guān)參與企業(yè)也將深度受益。建議關(guān)注評(píng)審進(jìn)展，若相關(guān)進(jìn)展順利，將有利于提振行業(yè)內(nèi)公司表現(xiàn)。
雞苗價(jià)格繼續(xù)下跌。
根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，上周白羽肉雞苗均價(jià)為1.8元/羽，環(huán)比-6.5%，毛雞均價(jià)為4.0元/羽，環(huán)比-4.1%。雞苗價(jià)格下跌或與前期補(bǔ)欄行情結(jié)束及雞苗供給增加有關(guān)。隨著去年引種量大幅下降的影響逐步向下游傳導(dǎo)，年底或?qū)⒃谏唐反u苗價(jià)格上有所體現(xiàn)。
寵物食品經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)亮眼。
經(jīng)營(yíng)層面，海外銷售快速恢復(fù)，疊加美元兌人民幣升值，海外銷售毛利率有望顯著提升且產(chǎn)生的匯兌收益預(yù)計(jì)進(jìn)一步提振相關(guān)業(yè)績(jī)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)銷售大力推進(jìn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
需求大幅不及預(yù)期，政策進(jìn)展大幅不及預(yù)期，行業(yè)出現(xiàn)超預(yù)期疫病。
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