全球醫(yī)療科技擴(kuò)張之勢未止 電生理與TAVR領(lǐng)域浮現(xiàn)布局良機(jī)

智通財經(jīng)APP獲悉，華爾街投資機(jī)構(gòu)Needham預(yù)計，盡管第二季度增速放緩，但得益于心臟病類別(cardiology)的某些細(xì)分領(lǐng)域兩位數(shù)級別的擴(kuò)張增速，全球范圍醫(yī)療科技行業(yè)(Medtech)在2023年全年的市場規(guī)模仍將增長約7%，而去年則為5.7%。這家投資機(jī)構(gòu)指出，第二季度醫(yī)療科技領(lǐng)域的市場規(guī)模增速略有放緩，僅增長8.3%，而第一季度為8.9%，但仍超過了第二季度5%的市場普遍預(yù)期。該機(jī)構(gòu)預(yù)計醫(yī)療科技行業(yè)(Medtech)2023年銷售額增長率為7%，但在2024年的增長率有可能將下滑至5.3%。

Needham專注于為科技、生命科學(xué)和其他高增長領(lǐng)域的公司提供投資銀行服務(wù)。該機(jī)構(gòu)以其在科技和生命科學(xué)行業(yè)的專業(yè)研究團(tuán)隊而聞名全球市場，同時該機(jī)構(gòu)經(jīng)常為這些領(lǐng)域的初創(chuàng)公司提供資金支持，協(xié)助它們進(jìn)行首次公開募股(IPO)和其他籌集資金舉措。

Needham表示，在該機(jī)構(gòu)的研究團(tuán)隊覆蓋的醫(yī)療科技公司中，AtriCure (ATRC.US)和Alcon (ALC.US)仍然是該機(jī)構(gòu)認(rèn)為的行業(yè)排名最靠前公司，其次是Alphatec (ATEC.US)、Glaukos (GKOS.US)和SI-BONE (SIBN.US)。

電生理領(lǐng)域

到2023年，Needham預(yù)計電生理(electrophysiology )這一細(xì)分市場將實(shí)現(xiàn)最高速的增長趨勢，全球范圍內(nèi)的整體銷售額將增長約14%，達(dá)到87.3億美元，其中波士頓科學(xué)(BSX.US)整體銷售額預(yù)計將增長27%，醫(yī)療科技領(lǐng)域的巨頭強(qiáng)生(JNJ.US)緊隨其后，預(yù)計增長約17%。

Needham表示，強(qiáng)生仍將是該細(xì)分市場的主導(dǎo)者，其市場份額約為49.8%，雅培(ABT.US)則以24.5%的市場份額位居第二。

盡管預(yù)計2023年將增長14%，但Needham預(yù)計，2024年和2025年電生理市場的增長將分別放緩至12%和11%。

經(jīng)導(dǎo)管主動脈瓣置入術(shù)(TAVR)領(lǐng)域

2023年，Needham預(yù)計經(jīng)導(dǎo)管主動脈瓣置入術(shù)(TAVR)的全球范圍銷售額預(yù)計將增長10%，達(dá)到67.4億美元(按固定匯率計算)。雅培預(yù)計將獲得最大規(guī)模收益，預(yù)計該公司銷售額增長約26%，其次是波士頓科學(xué)公司，增長16%。

至于具體的市場份額方面，Needham預(yù)計愛德華生命科學(xué)(EW.US)將以57.9%的份額繼續(xù)位居第一，美敦力(MDT.US)則以28.5%的份額位居第二。Needham預(yù)計，2024年全球經(jīng)導(dǎo)管主動脈瓣置換術(shù)(TAVR)銷售額將增長大約10%，2025年將增長約11%。

心律管理(CRM)等其他細(xì)分領(lǐng)域

增速較落后的Medtech方面，Needham預(yù)計心律管理(CRM)和心臟支架(Stent)市場今年的增長幅度最小，該機(jī)構(gòu)預(yù)計CRM設(shè)備的銷售額將在2023年僅增長3%。在固定匯率的基礎(chǔ)上，預(yù)計到2024年增長速度將放緩至2%，到2025年將放緩至1%。

而藥物洗脫支架(DES)方面的全球銷售額增長速度預(yù)計會更糟。Needham預(yù)計，按固定匯率計算，到2023年，這些設(shè)備的整體銷售額僅增長約1%，預(yù)計2024年將下降1%，2025年將出現(xiàn)零增長。

盡管CRM和支架設(shè)備層面的銷售額增速放緩，但“心臟病學(xué)”(cardiology)市場的整體銷售額在第二季度仍然強(qiáng)勢增長了約9.8%，而第一季度為8.1%。 Needham預(yù)計，在TAVR和電生理等醫(yī)療科技設(shè)備的大力推動之下，預(yù)計2023年“心臟病學(xué)”市場的整體銷售額預(yù)計將增長7.2%，而去年的增長率則為6.1%。

隱形眼鏡與矯形裝置

與此同時，隱形眼鏡產(chǎn)品市場的銷售額增長速度一直在放緩。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，第二季度該市場的增長率為7.8%，而第一季度則為10.7%。投資機(jī)構(gòu)Needham目前預(yù)計2023年該市場的整體銷售額增長率為8.4%，而2022年的增長率為8.6%。預(yù)計2024年和2025年的增長率將分別下滑至5.1%和4.7%。

矯形裝置相關(guān)的設(shè)備市場似乎也有些波動。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，第二季度，包括人工關(guān)節(jié)在內(nèi)的相關(guān)矯形醫(yī)療科技設(shè)備的全球銷售額增長了7.1%，其中膝關(guān)節(jié)置換術(shù)相關(guān)設(shè)備的整體銷售額增長了10%，但仍低于第一季度10.3%的增幅。 Needham目前預(yù)計，2023年全球范圍矯形裝置相關(guān)的設(shè)備整體銷售額將增長7.2%，而2022年將增長5.3%。

摩根大通：基于過去的經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)在是買入醫(yī)療科技類美股的時候了

摩根大通在最新的一份基于歷史趨勢的研究報告中表示，盡管衡量美股醫(yī)療科技行業(yè)的基準(zhǔn)指數(shù)今年迄今的表現(xiàn)明顯不如美股大盤，但根據(jù)關(guān)鍵的歷史性趨勢指標(biāo)，至少在美國股票市場，現(xiàn)在確實(shí)是到了買入醫(yī)療科技股票的時候。

如圖所示，iShares 美國醫(yī)療設(shè)備ETF(IHI.US)今年落后于美股大盤——標(biāo)普500指數(shù)和整個醫(yī)療保健行業(yè)指數(shù)。

摩根大通分析師Robbie Marcus指出，醫(yī)療科技行業(yè)的市場交易情緒處于 2008/09 年危機(jī)以來的最低水平，標(biāo)準(zhǔn)差甚至達(dá)到負(fù) 2.5。 分析師Marcus表示，醫(yī)療科技領(lǐng)域的整體股票在過去達(dá)到 -2 標(biāo)準(zhǔn)差(相當(dāng)于現(xiàn)在的情況)后，在三個月、六個月和一年期的平均表現(xiàn)非常亮眼。

該分析師表示，在出現(xiàn)類似的標(biāo)準(zhǔn)差數(shù)據(jù)后，衡量醫(yī)療科技的指數(shù)在三個月內(nèi)相比于標(biāo)普500指數(shù)高出了7%，相比于醫(yī)療保健指數(shù)高出了3%，在六個月內(nèi)則分別相比上漲了+6% 和-2%，在一年期水平則分別相對上漲8%和2%。

“排除新冠疫情這一因素對手術(shù)量以及醫(yī)療科技產(chǎn)生負(fù)面影響的具體情況，醫(yī)療科技領(lǐng)域三個月后的回報率相對于標(biāo)普500指數(shù)的表現(xiàn)可能將提高至+9%，相對于醫(yī)療保健行業(yè)回報率提高至+6%，六個月期的回報率將提高至+9%和+1%，一年期的相對回報率將分別達(dá)+11%與+9%?！拔覀冋J(rèn)為，這是有意義的，”摩根大通分析師Marcus總結(jié)道。