美國經濟數據放緩 交易員正在降低美國長期通脹預期

智通財經APP注意到，美國長期通脹預期正從近期高點回落，債券市場將經濟數據放緩視為美聯(lián)儲將很快結束加息的信號。

數據顯示，作為未來通脹壓力指標的五年期遠期所謂的盈虧平衡利率本周降至2.3%以下，而一個月前的峰值超過2.5%。

該指標是通過2028年開始的五年期掉期來衡量的，它消除了大宗商品價格飆升等通脹的短期驅動因素，為長期預期提供了更清晰的視角。過去一年的平均利率在2.25%左右。

不過，美國最近發(fā)布的一系列數據出人意料地下行，就業(yè)增長和通脹壓力有所緩和。在債券市場，這讓市場更加相信，美聯(lián)儲官員在9月份開會時將把利率政策區(qū)間維持在5.25% - 5.5%不變。

就業(yè)市場降溫

美國8月季調后非農就業(yè)人口新增18.7萬人，預期17萬，前值下修至15.7萬。失業(yè)率攀升至3.8%，這在很大程度上反映了就業(yè)參與率的上升，工資增長放緩。

與此同時，此前兩個月的數據被大幅下調。6月和7月的就業(yè)增長被向下修正了11萬人，此前的數據估計，截至3月份的一年里，美國就業(yè)增長可能不那么強勁。

美國8月份招聘人數增加，工資增長放緩，這為勞動力市場提供了一幅既有彈性又有溫和的喜憂參半的畫面。

通脹回落

剔除波動較大的食品和能源成分的核心PCE物價指數在7月份連續(xù)第二個月環(huán)比上漲0.2%，整體PCE物價指數也環(huán)比上漲了0.2%。

美聯(lián)儲重點關注的潛在通脹指標出現(xiàn)了自2020年底以來的最小連續(xù)漲幅，刺激了消費者支出的激增，并加劇了人們對經濟能夠避免衰退的日益增長的預期。

通貨膨脹調整后的消費者支出繼6月份強勁增長后，上個月增長0.6%。這是自今年年初以來最強勁的漲幅。

疲弱的通脹數據突顯出美聯(lián)儲過去一年在抑制物價壓力方面取得的進展。話雖如此，美聯(lián)儲還遠未宣布勝利，消費者支出的強勁表現(xiàn)為尋求確保通脹繼續(xù)消散的政策制定者帶來了新的擔憂。

市場押注美聯(lián)儲將結束加息周期

利率互換暗示，今年晚些時候加息25個基點的可能性不到50%，而市場預計美聯(lián)儲最早將于2024年5月降息。在美聯(lián)儲下次會議之前，交易員仍在關注新的消費者價格通脹數據。

以下是市場如何看待美國通脹的一系列指標: