創(chuàng)維集團（00751）：新能源業(yè)務(wù)加速放量 多元化發(fā)展助推高品質(zhì)增長

對于上市公司而言，業(yè)績通常是最好的試金石。

以創(chuàng)維集團（00751）為觀察對象，根據(jù)公司剛剛披露的2023年中報來看，創(chuàng)維集團經(jīng)受住了經(jīng)濟環(huán)境波動的考驗，交出了一份“含金量”頗高的中報“成績單”。

財報顯示，2023年上半年創(chuàng)維集團實現(xiàn)收入323億元（人民幣，單位下同），同比增長了33%，收入加速放量，再度刷新同期新高。其中，公司新能源業(yè)務(wù)的收入達到121.34億元，較上年同期勁增188.2%。

同期，創(chuàng)維集團的毛利為41.98億元，對應(yīng)毛利率13%，呈現(xiàn)出較強的韌性；凈利潤為6.16億元，符合預(yù)期。

結(jié)合財報來看，盡管當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展形勢仍然復(fù)雜嚴(yán)峻，但憑借清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃以及極具競爭力的多元化產(chǎn)業(yè)布局，創(chuàng)維集團得以繼續(xù)保持良好的發(fā)展勢頭。

多元化發(fā)展顯效，財報“質(zhì)與量”兼?zhèn)?/strong>

通覽創(chuàng)維集團的2023年中報，公司的發(fā)展?fàn)顩r可謂是“質(zhì)與量”兼?zhèn)洹?/p>

首先從收入結(jié)構(gòu)來看，創(chuàng)維集團的各主要業(yè)務(wù)齊頭并進。

財報顯示，創(chuàng)維集團的基本盤智能家電業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入141.64億元，同比增加了9%；智能系統(tǒng)技術(shù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入51.21億元，規(guī)模保持穩(wěn)定。

報告期內(nèi)，創(chuàng)維集團的新能源業(yè)務(wù)則是“火力全開”，上半年共實現(xiàn)收入121.34億元，規(guī)模同比增加了188.2%，為公司規(guī)模增長貢獻了主要的增量。同期，公司的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)及其他業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入9.32億元，規(guī)模尚小。

值得一提的是，在此次財報中創(chuàng)維集團將原來的多媒體業(yè)務(wù)和智能電器業(yè)務(wù)合并為智能家電業(yè)務(wù)板塊。作為創(chuàng)維集團的基本盤，該業(yè)務(wù)板塊包括了智能電視系統(tǒng)系統(tǒng)、智能白家電產(chǎn)品、其他智能電器及酷開系統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)連接服務(wù)等。

其中，智能電器產(chǎn)品在今年上半年的市場表現(xiàn)堪稱驚艷。財報顯示，上半年創(chuàng)維集團的智能電器產(chǎn)品在中國大陸及海外市場的營業(yè)額分別為28.25億元、8.09億元，同比分別增加了89%、32.8%。據(jù)了解，這主要得益于空調(diào)和洗衣機產(chǎn)品的訂單需求大增。

反觀智能系統(tǒng)技術(shù)業(yè)務(wù)，今年來由于國內(nèi)外市場消費需求普遍不足，創(chuàng)維的該業(yè)務(wù)遭遇了一定的增長壓力。但即便如此，結(jié)構(gòu)性的亮點卻依然突出。譬如，上半年公司的寬頻網(wǎng)絡(luò)接入系統(tǒng)的收入同比實現(xiàn)正增長；同時，公司智能機頂盒及解決方案的國內(nèi)中標(biāo)訂單數(shù)量及對應(yīng)市場份額也在持續(xù)提升之中。

新能源業(yè)務(wù)的表現(xiàn)更是突出。報告期內(nèi)，創(chuàng)維集團新增運營且并網(wǎng)發(fā)電的戶用光伏發(fā)電站超過了13萬戶，累計建成并網(wǎng)運營的戶用光伏電站超過33.9萬座，可謂是跑出了高質(zhì)量發(fā)展的創(chuàng)維速度。

盈利方面，在上游原材料漲價、下游需求萎靡的不利環(huán)境下，創(chuàng)維集團的盈利能力仍呈現(xiàn)出了較強的韌性。上半年，創(chuàng)維集團的綜合毛利率為13%，較上年同期僅有小幅下滑。

綜合來看，智通財經(jīng)認(rèn)為，創(chuàng)維集團的最新財報再度印證了公司的多元化發(fā)展取得了良好的階段性成果，尤其是以新能源業(yè)務(wù)等代表的新的增長極正在加速“顯山露水”。

新增長極驅(qū)動高質(zhì)發(fā)展，成長預(yù)期或迎加速兌現(xiàn)

時鐘撥到2023年下半年，盡管疫情陰霾已經(jīng)散去，但地緣政治風(fēng)險、全球消費市場疲弱、行業(yè)內(nèi)部激烈的價格戰(zhàn)及產(chǎn)品競爭的挑戰(zhàn)依然存在。面對詭譎多變的經(jīng)濟形勢，接下來創(chuàng)維集團又有哪些看點呢？

結(jié)合財報信息來看，創(chuàng)維集團的成長路徑其實已然分外清晰：在鞏固、夯實業(yè)務(wù)基本盤的基礎(chǔ)之上，持續(xù)培育以新能源業(yè)務(wù)為代表的新的業(yè)務(wù)增長極，堅持多元化策略驅(qū)動公司實現(xiàn)高質(zhì)量的可持續(xù)發(fā)展。

展開而言，智能家電業(yè)務(wù)作為創(chuàng)維集團的傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域，公司繼續(xù)以“5G+AI+終端”的技術(shù)發(fā)展思路開發(fā)產(chǎn)品，持續(xù)推進高端化戰(zhàn)略，以此來構(gòu)筑增長基本盤。

舉例而言，在上一代壁紙電視Q53系列獲得市場廣泛認(rèn)可后，創(chuàng)維集團推出了結(jié)合科技與藝術(shù)的A7D/A7D Pro系列新品，主打“超薄無縫貼墻、百變藝術(shù)屏”，此系列沿用超薄無縫貼墻機身設(shè)計，滿足用戶對藝術(shù)家居氛圍和生活場景多樣化的需求。同時，在適老化的產(chǎn)品開發(fā)上，創(chuàng)維繼續(xù)秉承健康科技理念，開發(fā)了具備監(jiān)測和分析心率、血氧的P60 Pro系列產(chǎn)品。

反觀海外市場，創(chuàng)維則在加快拓展新型渠道的同時，啟動了Coolita系統(tǒng)的線上線下高效推廣，進一步積累創(chuàng)維品牌的全球影響力。

而在智能系統(tǒng)技術(shù)業(yè)務(wù)層面，創(chuàng)維集團把握多模態(tài)生成式AI帶來的新一輪產(chǎn)業(yè)變革的發(fā)展趨勢，與百度深化合作，共同探索在生成式AI大模型、車載駕駛數(shù)字化等領(lǐng)域的新機遇。

無獨有偶，上半年創(chuàng)維還與全球領(lǐng)先的體感游戲公司 Nex 簽訂合作協(xié)議，雙方正基于人工智能、IPC等在家庭健康、娛樂等應(yīng)用場景，打造獨具特色的真人體感游戲娛樂產(chǎn)品。

在智通財經(jīng)看來，當(dāng)前數(shù)字經(jīng)濟、AI產(chǎn)業(yè)方興未艾，新技術(shù)、新產(chǎn)品層出不窮，而創(chuàng)維集團作為先行者，已前瞻性、系統(tǒng)性布局了相關(guān)領(lǐng)域，這無疑為公司搶占新的“黃金賽道”打下了良好的基礎(chǔ)，公司在上述領(lǐng)域的前景值得期待。

最后，新能源業(yè)務(wù)層面，創(chuàng)維集團已經(jīng)強勢進入戶用光伏賽道的第一梯隊，分布式光伏電站裝機總量規(guī)模位居行業(yè)龍頭之一。同時，創(chuàng)維還在開拓工商業(yè)光伏、用電側(cè)綜合智慧能源管理等業(yè)務(wù)，以此來拓寬業(yè)務(wù)邊界。后續(xù)隨著光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模的進一步擴容，創(chuàng)維的相關(guān)業(yè)務(wù)潛力預(yù)計也將會同步釋放。

小結(jié)

基本面出色，同時在多元化發(fā)展的思路下，創(chuàng)維集團以智能家電業(yè)務(wù)、智能系統(tǒng)技術(shù)業(yè)務(wù)和新能源業(yè)務(wù)為主要抓手，未來業(yè)績的增長確定性強。

而回看創(chuàng)維集團的股價表現(xiàn)，今年1月公司曾有過一波價值回歸行情，單月累計漲幅接近五成。然而，2月開始隨著港股大盤大幅回調(diào)，創(chuàng)維集團亦陷入調(diào)整，至今已回吐了大部分的漲幅。不過正所謂“價值也許會遲到，但永遠不會缺席”，鑒于創(chuàng)維集團基本面穩(wěn)固，且業(yè)務(wù)同時布局了新能源、數(shù)字經(jīng)濟以及AI等多個高景氣賽道，未來股價向上修復(fù)的催化劑充足，現(xiàn)階段逢低布局或許不失為一個好的策略。