忘了英偉達(dá)(NVDA.US)！這些美股有望逆襲成AI大贏家

在人工智能(AI)熱潮的推動下，英偉達(dá)(NVDA.US)股價今年迄今上漲超200%。人工智能的繁榮讓投資者們急于尋找下一只熱門股票，但高盛對人工智能交易有不同的看法:忘記今天，著眼長遠(yuǎn)。

智通財經(jīng)APP了解到，Ryan Hammond和David Kostin等高盛分析師設(shè)計了一個指數(shù)(代碼為GSTHLTAI)，將人工智能長期受益股納入其中。這些成分股公司通過人工智能創(chuàng)造更高效的勞動力、更低的勞動力成本，或兩者兼而有之，有望實現(xiàn)最大的長期每股收益增長。該團(tuán)隊表示，以2024年的普遍收益預(yù)測為基準(zhǔn)，通過與人工智能相關(guān)的生產(chǎn)率提高，其指數(shù)的中位數(shù)股票的每股收益可能會提高約72%。

生產(chǎn)率只是投資者在評估股票時考慮的一個與人工智能相關(guān)的因素，但在一個癡迷于ChatGPT的市場中，高盛的指數(shù)提供了又一種從輸家中挑選贏家的工具。

加州大學(xué)洛杉磯分校經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gregor Schubert表示:“對于股票研究人員和投資經(jīng)理來說，這可能是一個有用的工具，他們正在考慮如何約束媒體渠道中的夸張言論，并結(jié)合自己的假設(shè)，將鋪天蓋地的科技新聞轉(zhuǎn)化為更具可操作性的投資決策?！?/p>

任何此類預(yù)測都伴隨著大量的警告。首先，目前還不清楚每家公司何時會看到每股收益的增長，以及市場何時會做出反應(yīng)。高盛分析師預(yù)計，人工智能將在2025年至2030年之間的某個時候產(chǎn)生“有意義的宏觀影響”，但考慮到估值往往具有前瞻性，個別公司的股價可能會在人工智能改變特定公司的運(yùn)營之前飆升。

目前，該指數(shù)中的許多公司并不是華爾街的寵兒。西方石油(OXY.US)雖然今年難以實現(xiàn)盈虧平衡，但仍被列入榜單。該指數(shù)還包括沃爾格林-聯(lián)合博姿(WBA.US)，該股是標(biāo)普500指數(shù)今年迄今表現(xiàn)最差的成份股之一。總體而言，GSTHLTAI指數(shù)今年的表現(xiàn)落后于大盤，這在一定程度上反映了專注于人工智能未來表現(xiàn)的選股策略。

高盛AI長期受益股指數(shù)表現(xiàn)落后于大盤

Hammond表示:“人工智能和采用時間表仍有很多不確定性。”“這是我認(rèn)為到目前為止該指數(shù)沒有表現(xiàn)出色的部分原因?！?/p>

這與今年的人工智能明星股形成鮮明對比——大型科技股今年迄今已推動納斯達(dá)克100指數(shù)上漲37%。值得注意的是，除了亞馬遜(AMZN.US)之外，所謂的“FAANG”(Meta、亞馬遜、蘋果、奈飛和谷歌)大多不在長期受益者之列。Hammond表示，這些股票在未來幾年仍可能表現(xiàn)出色，但漲幅可能不會受到人工智能相關(guān)的生產(chǎn)率提高的推動。

人工智能將在多大程度上徹底改變勞動力，取決于手頭的任務(wù)。例如，最近的一項研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)客戶服務(wù)人員能夠使用生成式人工智能工具時，他們的生產(chǎn)率比那些沒有使用這種工具的人高出14%。其他研究人員發(fā)現(xiàn)，金融、專業(yè)服務(wù)和科技領(lǐng)域的公司有望通過 ChatGPT 等工具提高生產(chǎn)率。雖然這可能產(chǎn)生就業(yè)替代問題，但也可能意味著聰明的聊天機(jī)器人可以做繁重的工作，讓人類專注于其他任務(wù)。

在編制該指數(shù)時，高盛分析師們首先評估了人工智能完成各種工作任務(wù)的難易程度?？紤]到公司隱含的勞動力成本，該團(tuán)隊根據(jù)兩種情況計算生產(chǎn)率的提高:營收增長且利潤穩(wěn)定，或者營收穩(wěn)定且利潤增長。通過對兩者進(jìn)行平均，他們計算出了每家公司的平均每股收益增幅。

受AI提振，高盛指數(shù)成分股的每股收益有望大幅增長

基于這種生產(chǎn)率分析，高盛分析師發(fā)現(xiàn)，羅素1000指數(shù)中位數(shù)股票的每股收益將增長19%左右。但一些公司將比其他公司獲得更多收益，從而在人工智能長期受益股指數(shù)中占據(jù)一席之地。例如，高盛團(tuán)隊估計，由于生產(chǎn)率的提高，Guidewire Software(GWRE.US)的每股收益可能會增長約388%。

然而，這種過高的估計僅僅是估計而已。桑福德·伯恩斯坦公司分析師Nikhil Devnani表示，“理論上，這種潛力很有意思，尤其是在提高生產(chǎn)率方面?！钡?，“這在很大程度上仍處于實驗?zāi)Ｊ?。?/p>