德國勉強走出衰退 但經(jīng)濟前景依舊黯淡

在全球經(jīng)濟增長乏力的情況下，德國出口大幅降低、制造業(yè)急劇下滑，消費者則受到了通脹飆升和歐洲央行激進加息的沖擊。盡管德國GDP在去年第四季度和今年第一季度分別環(huán)比下降0.4%、0.3%之后不再負增長，但這不太可能平息人們的擔憂。素有歐洲經(jīng)濟“火車頭”之稱的德國正面臨著黯淡的經(jīng)濟增長前景。國際貨幣基金組織(IMF)預測，德國今年將是七國集團(G7)中唯一一個經(jīng)濟出現(xiàn)萎縮的國家。

荷蘭國際集團的首席經(jīng)濟學家Carsten Brzeski表示：“我們繼續(xù)看到德國經(jīng)濟陷入停滯和衰退之間的模糊地帶。最近公布的情緒指標對德國未來幾個月的經(jīng)濟活動來說不是好兆頭。”

德國央行本周早些時候表示，由于高利率和全球需求疲軟給制造業(yè)帶來壓力，德國經(jīng)濟在第三季度可能也會停滯不前，但強勁的勞動力市場和工資增長、以及通脹放緩將支撐消費者支出的復蘇。

本月早些時候公布的數(shù)據(jù)顯示，德國6月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降1.5%，遠超市場預期的下降0.5%;而衡量未來工業(yè)活動的工廠訂單在第二季度幾乎沒有增長。另外，德國8月Markit綜合PMI初值降至44.7，為三年多來的最低水平。其中，德國8月Markit制造業(yè)PMI初值小幅回升至39.1，但仍低于榮枯線50;德國8月Markit服務業(yè)PMI初值則降至47.3，為八個月來首次跌至榮枯線下方。

放眼整個歐元區(qū)，增長前景不明朗、通脹持續(xù)高企和融資條件收緊等問題將繼續(xù)影響企業(yè)、家庭和政府的資產(chǎn)負債表。有經(jīng)濟學家認為，在金融風險不斷累積的背景下，歐洲央行執(zhí)意加息以抑制通脹增加了歐元區(qū)金融和經(jīng)濟前景的不確定性。歐元區(qū)經(jīng)濟當前面臨的困境也讓一些投資者押注歐洲央行將在下個月暫停加息。

不過，德國央行行長Joachim Nagel表示，由于歐元區(qū)通脹率仍在5%以上，考慮暫停加息“還為時過早”。他還駁斥了關于德國正再次變?yōu)椤皻W洲病夫”的說法，稱“不應低估德國經(jīng)濟的適應能力”。

德國企業(yè)的表現(xiàn)顯然與Joachim Nagel的說法不一致。西門子公布的第三季度財報顯示，營收同比增長5.7%至188.9億歐元，但不及市場預期的193.4億歐元;凈利潤為12.8億歐元，同樣遜于市場預期的15.8億歐元。德國鋼鐵制造商Salzgitter也公布了遜于預期的業(yè)績，并暗示今年下半年的產(chǎn)量將低于上半年。德國最大港口漢堡港的貨運量也大幅下滑，并將延續(xù)至第二季度。