中金：維持中國建筑國際(03311)“跑贏行業(yè)”評級 目標價12.3港元

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報告稱，維持中國建筑國際(03311)“跑贏行業(yè)”評級，目標價12.3港元。公司1H23收入551.1億港元，同比增長2.4%，歸母凈利潤48.5億港元，同比增長15.1%，業(yè)績符合該行預期。另期內(nèi)公司每股派息27.5港仙，保持30%分紅比率。

報告主要觀點如下：

港澳大型公建規(guī)劃驅(qū)動市場景氣，內(nèi)地現(xiàn)金流繼續(xù)優(yōu)化。

上半年公司香港業(yè)務(wù)繼續(xù)受益“十年醫(yī)院發(fā)展計劃”，較上年剔除防疫項目后新簽訂單同比增長41.1%、營業(yè)額同比增長6.0%。該行繼續(xù)看好未來北部都會區(qū)、明日大嶼等大型公建計劃相關(guān)項目落地，為公司香港業(yè)務(wù)持續(xù)增長提供市場空間。上半年大陸業(yè)務(wù)新簽訂單、營業(yè)收入分別同比增長8.0%、46.7%，且內(nèi)地業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈流出同比收窄，該行認為未來公司內(nèi)地業(yè)務(wù)有望持續(xù)聚焦優(yōu)勢區(qū)域、嚴格控制項目周轉(zhuǎn)，繼續(xù)驅(qū)動內(nèi)地業(yè)務(wù)現(xiàn)金流表現(xiàn)優(yōu)化的同時實現(xiàn)持續(xù)規(guī)模增長。

科技帶動類占比提升至51%，MiC、C-SMART等技術(shù)持續(xù)升級。

1H23公司科技帶動類業(yè)務(wù)新簽訂單496億港元，較上年提出防疫項目后的新簽合同額同比強勁增長67.9%，占比由上年同期的43.6%顯著提升至51.1%。上半年公司MiC業(yè)務(wù)應(yīng)用領(lǐng)域和區(qū)域繼續(xù)拓展，以學校類MiC、電梯MiC等技術(shù)拓展安徽、深圳、北京等市場。公司持續(xù)開發(fā)和應(yīng)用六大建筑科技，該行認為MiC、C-SMART智慧工地等技術(shù)有望繼續(xù)賦能項目獲取和提質(zhì)增效，為中長期持續(xù)增長提供動能。