海通國際：國內(nèi)純堿廠家開工低位整理 純堿供給量緊缺現(xiàn)象或?qū)⒊掷m(xù)

智通財經(jīng)APP獲悉，海通國際發(fā)布研究報告稱，據(jù)百川資訊，8.11-8.17國內(nèi)純堿市場行情走勢上行。截止到8月17日，當(dāng)前輕質(zhì)純堿市場均價為2205元/噸，較前一周四上漲82元/噸;重質(zhì)純堿市場均價為2309元/噸，較前一周四上漲59元/噸。該行認(rèn)為國內(nèi)純堿廠家開工低位整理，純堿供給量緊缺現(xiàn)象或?qū)⒊掷m(xù)。純堿相關(guān)標(biāo)的：遠(yuǎn)興能源(000683.SZ)、中鹽化工(600328.SH)、雙環(huán)科技(000707.SZ)、山東?；?000822.SZ)、和邦生物(603077.SH)等。

海通國際主要觀點如下：

新增供應(yīng)產(chǎn)能尚未完全釋放，剛需需求穩(wěn)定。根據(jù)百川資訊，供應(yīng)端：阿拉善純堿項目一期一線產(chǎn)能已釋放，但廠家暫未滿產(chǎn)。河南金山純堿項目預(yù)期本月投料，目前持續(xù)推進(jìn)。需求端：輕堿下游產(chǎn)品碳酸鋰行業(yè)交投氛圍較好，目前持續(xù)拿貨為主。重堿下游玻璃市場成交偏暖，純堿用戶拿貨心理預(yù)期有所提振，剛需拿貨較多。

行業(yè)開工率有所下滑，7月庫存進(jìn)一步下降。根據(jù)百川資訊，2023年1-6月，國內(nèi)純堿行業(yè)開工率基本維持在80%以上，2023年7月純堿行業(yè)開工率為74.65%，環(huán)比下降9個百分點。7月以來工廠庫存進(jìn)一步下降，處于歷史低位。根據(jù)百川資訊，截至2023年7月18日，國內(nèi)純堿企業(yè)庫存總量為18.23萬噸，較前一周下降9.44%，處于歷史低位。

出口維持高位，進(jìn)口有所增加。根據(jù)百川資訊援引海關(guān)數(shù)據(jù)顯示：2023年6月份我國純堿進(jìn)口量2.06萬噸，同比增加幅度217.85%;2023年1-6月份我國純堿進(jìn)口量共計20.48萬噸，同比增加幅度124.38%。2023年6月份我國純堿出口量16.31萬噸，同比減少幅度12.43%;2023年1-6月份我國純堿出口量共計95.91萬噸，同比增加14.34%。

平板玻璃剛需穩(wěn)定，工廠庫存去化。根據(jù)百川資訊，2023年7月平板玻璃產(chǎn)量411萬噸，同比減少5.39%，環(huán)比增加2.17%，1-7月總產(chǎn)量2762萬噸，同比減少8.1%，凈減少244.88萬噸。截至8月18日，平板玻璃庫存185.4萬噸，庫存水平中等。

受益于光伏需求的增長，光伏玻璃產(chǎn)量持續(xù)創(chuàng)新高。根據(jù)百川資訊，2023年7月光伏玻璃產(chǎn)量169.57萬噸，同比增加25.05%，環(huán)比增加4.83%，1-7月總產(chǎn)量1060萬噸，同比增加29.2%，凈增加239.5萬噸。該行認(rèn)為隨著下游光伏行業(yè)的需求增長，光伏玻璃將持續(xù)有新建項目投產(chǎn)，從而帶動純堿需求增長。

風(fēng)險提示：產(chǎn)品價格下跌;下游需求不及預(yù)期;進(jìn)口增加。