德銀：維持大家樂(lè)(00341)“持有”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)24.5元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，德銀發(fā)表研究報(bào)告，稱早前曾與大家樂(lè)(00341)管理層會(huì)面，以更新集團(tuán)在2018財(cái)年中期業(yè)績(jī)過(guò)后的表現(xiàn)。正如傳媒的報(bào)道，管理層表示，員工成本上升為集團(tuán)及行業(yè)面臨的主要挑戰(zhàn)。但隨著新店逐漸成熟及節(jié)日的展開(kāi)，該行相信成本比率仍會(huì)可控。

該行維持大家樂(lè)“持有”評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)24.5元，相信其估值合理。但分別下調(diào)集團(tuán)2018至2020財(cái)年盈利預(yù)測(cè)分別4%、3%及3%，以反映2018財(cái)年的中期表現(xiàn)較預(yù)期為弱。

整體而言，該行預(yù)計(jì)今年本港市場(chǎng)可見(jiàn)復(fù)蘇，而且復(fù)蘇似乎可延續(xù)至明年。此外，快餐連鎖店在成熟市場(chǎng)中被認(rèn)為是較有韌性，大家樂(lè)擁有強(qiáng)勁的自由現(xiàn)金流模式及高派息。