光大證券：多國出境團(tuán)簽放開加速國際增班 航空公司盈利修復(fù)值得期待

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，光大證券發(fā)布研究報(bào)告稱，暑運(yùn)航空需求高漲，多國出境團(tuán)簽放開加速國際增班?？春媒衲晔钸\(yùn)出行需求集中釋放，有望迎來量價(jià)齊升，旺季航空機(jī)場公司盈利修復(fù)值得期待。維持行業(yè)“增持”評級，推薦中國國航(601111.SH)、春秋航空(601021.SH)和白云機(jī)場(600004.SH)，建議關(guān)注中國東航(600115.SH)、南方航空(600029.SH)、吉祥航空(603885.SH)、上海機(jī)場(600009.SH)、深圳機(jī)場(000089.SZ)和華夏航空(002928.SZ)。

光大證券主要觀點(diǎn)如下：

2023年7月三大航客運(yùn)需求環(huán)比增長。

2023年7月，國航、東航、南航ASK較上年同期分別上漲89.6%、115%、51.7%，環(huán)比上月分別增長13.9%、15.0%、17.8%，較2019年同期分別變化+1.3%、-1.3%、-2.1%;客運(yùn)量分別同比上漲98.3%、127%、64.8%，環(huán)比上月分別上漲15.8%、14.7%、17.0%，較2019年同期分別變化+4.1%、-0.2%、+1.6%;客座率分別為75.4%、78.4%、80.9%，同比分別增加9.2、11.4、10.9pct，環(huán)比分別增加2.7、2.5、1.5pct。分結(jié)構(gòu)看，2023年7月國航、東航、南航國內(nèi)航線客運(yùn)量環(huán)比上月分別增長14.7%、13.1%、16.4%，分別較2019年同期增長14.6%、8.4%、9.8%;國際航線客運(yùn)量環(huán)比上月分別增長28.8%、41.1%、26.3%，分別恢復(fù)至2019年同期的48.6 %、51.6%、55.2%;地區(qū)航線客運(yùn)量環(huán)比上月分別增長29.7%、15.9%、14.1%，分別恢復(fù)至2019年同期的65.3%、71.4%、62.3%。

吉祥航空7月國際航線客運(yùn)量環(huán)比增長。

吉祥航空2023年7月ASK同比增長66.9%，環(huán)比上月增長12%，其中國內(nèi)航線ASK同比增長48.7%，環(huán)比上月增長10.3%;客運(yùn)量同比增長99.3%，環(huán)比上月增長15.4%，其中國內(nèi)航線客運(yùn)量同比增長86.1%，環(huán)比上月增長14.5%，較19年同期增長35.9%;國際航線客運(yùn)量環(huán)比增長37.8%，恢復(fù)到2019年同期的59.6%;地區(qū)航線客運(yùn)量環(huán)比下降8.3%，恢復(fù)到2019年同期的72.8%。

春秋航空7月國際航線客運(yùn)量環(huán)比增長。

春秋航空2023年7月ASK同比增長34.9%，環(huán)比上月增長24.3%，其中國內(nèi)航線ASK同比增長14.0%，環(huán)比上月增長23.5%;客運(yùn)量同比增長50.4%，環(huán)比上月增長27%，其中國內(nèi)航線客運(yùn)量同比增長32.5%，環(huán)比上月增長25.9%，較19年同期增長48.4%;國際航線客運(yùn)量環(huán)比增長41.6%，恢復(fù)到2019年同期的60.5%;地區(qū)航線客運(yùn)量環(huán)比增長1.7%，恢復(fù)到2019年同期的45.5%。

一線機(jī)場旅客吞吐量環(huán)比增長。

首都機(jī)場、浦東機(jī)場、白云機(jī)場、深圳機(jī)場23年7月國內(nèi)航線旅客吞吐量較19年同期分別變化-32.8%、+16.4%、+10.6%、+12.1%;國際航線旅客吞吐量分別恢復(fù)到19年同期的33%、50%、55%、52%，地區(qū)航線旅客吞吐量分別恢復(fù)到19年同期的44%、65%、80%、73%。

暑運(yùn)航空需求高漲。

根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，8月7日-8月13日，全國民航執(zhí)行客運(yùn)航班量環(huán)比上周上升0.6%，較2022年同期上升52.3%，較2019年同期上升8.1%;航班執(zhí)飛率為89.5%，其中國內(nèi)航班量100,551架次，較2019年同期上升20.3%;國際航線航班量7,428架次，環(huán)比上周下降1.1%，恢復(fù)至2019年同期的47.0%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新冠疫情持續(xù)時(shí)間超出市場預(yù)期;宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下滑導(dǎo)致行業(yè)需求下降;中美貿(mào)易摩擦持續(xù)發(fā)酵，人民幣匯率出現(xiàn)巨幅波動;原油價(jià)格大幅上漲