港交所(00388)上半年業(yè)績逆勢增長 不靠交易靠投資 遭大行下調(diào)目標價

智通財經(jīng)APP獲悉，8月17日，港交所(00388)股價低開高走，截止收盤，下跌0.8%，報297.2港元/股。消息面上，8月16日，港交所公布2023年中期業(yè)績報告。對此，高盛指出，港交所第二季每股盈利與高盛預期相符，因為收入疲軟被好于預期的成本管理所抵消。該行將2023年每股盈利預測下調(diào)4%。 該行將港交所目標價由400港元下調(diào)至380港元。

港交所2023年中期業(yè)績報告顯示，上半年收入及其他收益為105.75億港元，同比上升18%；凈利潤為63.12億港元，同比增加31%。其中主要業(yè)務(wù)收入為97.29億元，同比上升4.86%；投資收益凈額為8.17億港元，去年同期凈虧損3.78億港元，同比扭虧為盈。港交所稱，收入上升主要是上半年投資收益凈額錄得新高影響。

據(jù)了解，港交所的衍生品交易、期貨交易等，都需要客戶繳納特定的保證金，而港交所會將這些保證金轉(zhuǎn)換成存款和債務(wù)證券，以保障安全。受惠于港元及美元存款息率調(diào)升，港交所的投資收益從8900萬港元升至26.76億港元。其中，公司資金、保證金及結(jié)算所基金的投資收益回報明顯提高。不過，若加息周期結(jié)束，港交所的高投資收益未必能維持。

截至6月底，港交所公司資金達356.7億港元，公司資金投資的年化凈回報達4.80%，2022年同期虧損率為2.2%。保證金及結(jié)算所基金2016.6億港元，獲得的年化投資凈回報約1.58%，2022年同期僅有0.34%。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，香港證券市場的平均每日成交金額為1155億港元，同比減少16%。剔除投資收益、慈善基金會捐款收益，港交所上半年的交易費、交易系統(tǒng)費、結(jié)算及交收費上市費、存管、托管及代理人服務(wù)費業(yè)務(wù)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入為78.58億港元，同比下降10.58%。大幅增長的投資收益在一定程度上或?qū)_了加息令股市承壓所帶來的不利影響。

此外，關(guān)于近期市場關(guān)注的印花稅問題，歐冠升表示，印花稅占整體交易成本的比例大，一直有留意印花稅對市場影響。早年豁免交易所買賣基金(ETF)、對沖衍生產(chǎn)品等個別產(chǎn)品的印花稅后，有助提升市場活躍度。港交所會不時與金融機構(gòu)開會，了解市場需要，市場參與者期望任何降低交易成本的方法，但下調(diào)印花稅率與否，取決于香港特區(qū)政府如何平衡各方需求。

香港證券及期貨專業(yè)總會8月9日公開發(fā)文，強烈建議“撤銷股票印花稅”。其認為，香港政府增加股票印花稅變相與民爭利，搶奪券商于嚴峻環(huán)境下僅余的利潤空間，加稅也影響香港競爭力，動搖香港作為國際金融中心的競爭力，香港政府必須密切監(jiān)察政策成效及影響，及時檢討和糾正，將稅率下調(diào)至具有國際競爭力的水平。不過，下調(diào)印花稅，能否帶動港股交易量回暖，目前仍是未知數(shù)。

二級市場方面，港交所股價自今年1月9日創(chuàng)下378.71港元/股的階段性高點以來，持續(xù)震蕩下跌，截止17日收盤，股價期間累計跌幅超20%。