國(guó)聯(lián)證券：多因素驅(qū)動(dòng)金融科技步入正向發(fā)展階段 予行業(yè)“強(qiáng)大于市”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)聯(lián)證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，金融科技是技術(shù)驅(qū)動(dòng)的金融創(chuàng)新，其發(fā)展的核心目的在于金融的提質(zhì)增效、科技是賦能手段。當(dāng)前在政策鼓勵(lì)、技術(shù)和需求等要素驅(qū)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型下，金融科技行業(yè)規(guī)模和盈利水平不斷提升。未來(lái)隨著金融行業(yè)IT投入持續(xù)增加以及新技術(shù)變革推動(dòng)金融新業(yè)態(tài)持續(xù)豐富下，金融科技行業(yè)前景可期?？春媒鹑诳萍夹袠I(yè)的發(fā)展前景，給予“強(qiáng)大于市”評(píng)級(jí)。

國(guó)聯(lián)證券主要觀點(diǎn)如下：

監(jiān)管對(duì)金融科技行業(yè)的態(tài)度已由整改轉(zhuǎn)向常態(tài)化監(jiān)管

在金融科技行業(yè)發(fā)展前期由于粗放經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致相關(guān)問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)暴露，在監(jiān)管部門(mén)的糾偏及規(guī)范下當(dāng)前已整改到位，監(jiān)管部門(mén)對(duì)于金融科技行業(yè)的態(tài)度也已經(jīng)轉(zhuǎn)向?yàn)閲?yán)監(jiān)管下鼓勵(lì)和支持其發(fā)展。后續(xù)在政策持續(xù)推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程加快、數(shù)字經(jīng)濟(jì)及金融信息系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)化速度提升等利好下，金融科技行業(yè)的規(guī)模整體將呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

新技術(shù)應(yīng)用落地下有望推動(dòng)金融科技發(fā)展步入新階段

新技術(shù)的出現(xiàn)和普及會(huì)驅(qū)動(dòng)金融領(lǐng)域的需求、供給及商業(yè)模式發(fā)生變化，同時(shí)也催生了移動(dòng)支付、消費(fèi)金融、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等新業(yè)態(tài)。目前云計(jì)算、區(qū)塊鏈等技術(shù)仍處于滲透率提升階段、AI以及大模型等技術(shù)的應(yīng)用尚未形成規(guī)模，對(duì)金融行業(yè)的人效提升效益有限，但隨著新型技術(shù)不斷突破、革新，有望對(duì)金融行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生顛覆性影響、推動(dòng)金融科技發(fā)展步入新階段。

用戶(hù)的生產(chǎn)生活方式以線(xiàn)上化為主，需求持續(xù)擴(kuò)張

在互聯(lián)網(wǎng)、智能手機(jī)、AI應(yīng)用等技術(shù)普及的大背景下，用戶(hù)的生產(chǎn)生活方式逐漸呈現(xiàn)數(shù)據(jù)化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化的新特征，客戶(hù)對(duì)于金融科技的需求也持續(xù)擴(kuò)大。移動(dòng)支付、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融、互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理等新金融業(yè)態(tài)的出現(xiàn)使得用戶(hù)逐漸了解金融科技的應(yīng)用場(chǎng)景，而疫情的影響更是推動(dòng)用戶(hù)習(xí)慣了金融科技的應(yīng)用，因此在用戶(hù)習(xí)慣發(fā)生變化后，加速推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為金融機(jī)構(gòu)的“必選項(xiàng)”。

投資建議：

在政策鼓勵(lì)并推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型、技術(shù)變革驅(qū)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)模式及流程等方面創(chuàng)新升級(jí)、用戶(hù)需求轉(zhuǎn)變促使金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)求變等因素的共同推動(dòng)下，金融科技的發(fā)展有望保持較高景氣度;疊加國(guó)家戰(zhàn)略層面對(duì)于推動(dòng)自主可控、國(guó)產(chǎn)化替代、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等方面的有較強(qiáng)的訴求、金融科技領(lǐng)域的新興業(yè)態(tài)不斷出現(xiàn)，預(yù)計(jì)金融科技增長(zhǎng)前景廣闊。

考慮到牌照、技術(shù)和流量是金融科技領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)推薦兼具金融牌照和流量的同花順(300033.SZ)、東方財(cái)富(300059.SZ)、指南針(300803.SZ)、眾安在線(xiàn)(06060)。建議積極關(guān)注各類(lèi)金融IT公司，銀行IT領(lǐng)先廠(chǎng)商長(zhǎng)亮科技(300348.SZ)、京北方(002987.SZ)、科藍(lán)軟件(300663.SZ)，證券IT領(lǐng)先廠(chǎng)商財(cái)富趨勢(shì)(688318.SH)、頂點(diǎn)軟件(603383.SH)、金證股份(600446.SH)，保險(xiǎn)IT龍頭中科軟(603927.SH)、新致軟件(688590.SH)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策不及預(yù)期，技術(shù)應(yīng)用不及預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，金融行業(yè)景氣度下行。