富瑞：予中芯國際(00981)“持有”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至20港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，富瑞發(fā)布研究報(bào)告稱，予中芯國際(00981)“持有”評(píng)級(jí)，但下調(diào)2023至24年收入預(yù)測(cè)2%，毛利率預(yù)測(cè)下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)，以反映行業(yè)定價(jià)競(jìng)爭(zhēng)及折舊上升，目標(biāo)價(jià)下調(diào)8%至20港元。公司次季取得收入15.6億元(美元.下同)，同比跌18%，按季則升7%，符合該行預(yù)期，毛利率跌19.2個(gè)百分點(diǎn)至20.3%，稍高于該行預(yù)期。

報(bào)告中稱，管理層指引第三季收入將按季增3%至5%，毛利率約18%至20%;出貨量將持續(xù)增加，因無芯片廠客戶更快地消化庫存，以及為2023下半年及24年的新型號(hào)作準(zhǔn)備。另指出下游電子行業(yè)的需求仍然疲弱，去庫存速度較管理層預(yù)期慢;平均售價(jià)按季跌7%，基于價(jià)格調(diào)整及產(chǎn)品組合改變。該行預(yù)計(jì)第三季28/40納米的銷量強(qiáng)勁，55納米也有增長。而全年資本開支接近目標(biāo)60億美元。