交銀國際：維持閱文集團(00772)“中性”評級 目標價微降至36港元

智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)布研究報告稱，維持閱文集團(00772)“中性”評級，微調2023/24年調整后凈利潤預期，基于18倍閱文核心市盈率及20倍新麗市盈率，將目標價從37港元微幅下調至36港元。公司組織架構調整及AIGC投入帶來長期產(chǎn)能擴張、成本優(yōu)化及產(chǎn)品創(chuàng)新想象空間，但短期變現(xiàn)體現(xiàn)仍不明顯，關注產(chǎn)能擴張進度及AI虛擬角色互動對閱讀產(chǎn)品用戶體驗改善。

報告提到，公司上半年利潤下降不影響全年增長預期。閱文2023年上半年收入為33億元人民幣(下同)，同比降20%，主要因在線業(yè)務高基數(shù)及部分IP項目遞延至下半年。調整后運營利潤5.5億元，同比降21%，對應利潤率為17%，同比持平，環(huán)比降2個百分點，主要因收入下降，但部分被降本增效帶來的費用節(jié)約所抵消?？紤]自有閱讀企穩(wěn)回升、下半年計劃中的IP項目以及持續(xù)的降本提效，預計全年調整后凈利潤增11%至15億元。