青瓷游戲（06633）：上半年同比扭虧為盈 強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)品周期驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量增長(zhǎng)

對(duì)于上市公司而言，業(yè)績(jī)向來(lái)是最好的試金石。

就以游戲行業(yè)為觀察對(duì)象，在度過(guò)此前的深度調(diào)整期后，進(jìn)入2023年得益于政策端明顯向暖，疊加新產(chǎn)品周期的開(kāi)啟，游戲行業(yè)正迎來(lái)景氣復(fù)蘇。數(shù)據(jù)顯示，今年前6月中國(guó)手游市場(chǎng)實(shí)際銷售收入為1067億元（人民幣，單位下同），環(huán)比增加了29.21%，增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。

結(jié)合相關(guān)游戲公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，足可窺知到暖意。以青瓷游戲（06633）為例，根據(jù)其在日前披露的盈喜公告，公司在2023年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3000萬(wàn)元至5000萬(wàn)元，較上年同期的-8687.2萬(wàn)元顯著增加了約1.17億元至1.37億元。

可見(jiàn)，乘著行業(yè)復(fù)蘇的“東風(fēng)”，青瓷游戲已經(jīng)強(qiáng)勢(shì)回歸。而若拆解青瓷游戲扭虧為盈的原因，公司的增長(zhǎng)動(dòng)能主要來(lái)源于兩個(gè)方面：其一，報(bào)告期內(nèi)新上線游戲《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問(wèn)情》（以下簡(jiǎn)稱《揮劍問(wèn)情》）及《使魔計(jì)劃》帶來(lái)收入增長(zhǎng)；其二，青瓷游戲采取了積極的降本增效舉措，期內(nèi)公司的各項(xiàng)支出得到有效控制。

作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的精品游戲研運(yùn)商，青瓷游戲已成功運(yùn)營(yíng)多款移動(dòng)游戲。從既有游戲來(lái)看，公司作品風(fēng)格鮮明、玩法多變、商業(yè)變現(xiàn)能力突出。

以公司自主開(kāi)發(fā)的放置類游戲《最強(qiáng)蝸?！窞槔?，該游戲于2020年6月推出，上線時(shí)間已滿三年，仍極具競(jìng)爭(zhēng)力。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，《最強(qiáng)蝸?！吩谌蚍秶鷥?nèi)累計(jì)流水已達(dá)到27.5億元，累計(jì)注冊(cè)玩家超過(guò)2350萬(wàn)人，平均MAU超過(guò)86.1萬(wàn)人，平均MPU超過(guò)14.6萬(wàn)人，平均玩家留存率超過(guò)25.83%，保持著旺盛的生命力。

在智通財(cái)經(jīng)APP看來(lái)，《最強(qiáng)蝸?！返某晒η∏∮∽C了青瓷游戲具備優(yōu)異的研發(fā)能力以及長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)能力。一方面，《最強(qiáng)蝸?！冯m為放置類游戲，但卻融合了養(yǎng)成類、卡牌類等多種元素，在增強(qiáng)游戲趣味性的同時(shí)也提高了玩家的支付意愿；另一方面，青瓷游戲持續(xù)和知名IP進(jìn)行聯(lián)動(dòng)、每月定期更新版本，每周定期發(fā)布活動(dòng)預(yù)告的運(yùn)營(yíng)策略也確保了游戲能從用戶和市場(chǎng)兩端持續(xù)獲得正反饋，有效延長(zhǎng)了生命周期。

而如果說(shuō)《最強(qiáng)蝸?！?、《提燈與地下城》等優(yōu)質(zhì)作品鞏固了青瓷游戲的基本盤(pán)，那么諸如《揮劍問(wèn)情》、《使魔計(jì)劃》等新游的不斷涌現(xiàn)則為公司的業(yè)績(jī)爆發(fā)貢獻(xiàn)了增量。

就以《揮劍問(wèn)情》為例，該款作品在上線之前產(chǎn)品預(yù)約便已突破了800萬(wàn)，開(kāi)放預(yù)下載后，《揮劍問(wèn)情》迅速攀升至APP Store免費(fèi)榜第一。而在正式上線后，《新仙劍》的表現(xiàn)也確實(shí)沒(méi)有讓外界失望，上線至今兩個(gè)月排名穩(wěn)定在暢銷榜50名左右，長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)為集團(tuán)帶來(lái)可觀的收入。

無(wú)獨(dú)有偶，《使魔計(jì)劃》上線兩月累計(jì)流水達(dá)到了2550萬(wàn)元，至今該游戲也已收獲了不少玩家的好評(píng)。

新游表現(xiàn)亮眼，無(wú)怪乎青瓷游戲在今年上半年實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量的增長(zhǎng)。

而展望未來(lái)，伴隨游戲版號(hào)下發(fā)趨于正常化，接下來(lái)青瓷游戲儲(chǔ)備的多款重磅新游預(yù)計(jì)也會(huì)陸續(xù)上線，而這勢(shì)必也會(huì)為本已處在上升通道的青瓷游戲“再添一把火”。

據(jù)悉，青瓷發(fā)行的《魔卡少女櫻：回憶鑰匙》近日已定檔于八月中旬開(kāi)始不限量刪檔計(jì)費(fèi)測(cè)試。該游戲?yàn)闊o(wú)數(shù)80后、90后的童年回憶《庫(kù)洛魔法使：透明牌篇》動(dòng)畫(huà)正版授權(quán)少女風(fēng)手游。游戲以Q版小櫻線上盲盒為特色，主打收集、養(yǎng)成等玩法。游戲在逐步落實(shí)在內(nèi)地及港澳臺(tái)地區(qū)的上線規(guī)劃，相信這款經(jīng)典IP游戲會(huì)帶來(lái)不少關(guān)注。

而青瓷游戲自研重磅游戲《時(shí)光旅行社》也蓄勢(shì)待發(fā)，該游戲結(jié)合了Rougelike-PRG、卡牌及自走棋玩法，是一款無(wú)限流策略游戲。就風(fēng)格而言，該游戲沿襲了青瓷游戲原有產(chǎn)品的創(chuàng)新設(shè)計(jì)和個(gè)性表達(dá)，此外還加強(qiáng)了社交屬性，后續(xù)上線后表現(xiàn)值得期待。

另外，Roguelike動(dòng)作手游《騎士沖呀》已于近日獲得版號(hào)，青瓷游戲儲(chǔ)備中獲得版號(hào)的還有《刃心2》及《超喵星計(jì)劃》，相信這些新游也有望在不久的將來(lái)陸續(xù)上線。

行業(yè)“春江水暖”，而作為“優(yōu)等生”的青瓷游戲下一階段的業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)還會(huì)得到延續(xù)甚至于進(jìn)一步的強(qiáng)化。

一方面，依靠自身突出的長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)能力，以《最強(qiáng)蝸?！窞榇淼默F(xiàn)有游戲通過(guò)不斷迭代、出海等方式還將會(huì)持續(xù)輸出新的能量，譬如今年年初《最強(qiáng)蝸?！肪鸵言谔﹪?guó)地區(qū)發(fā)行，6月游戲在日本地區(qū)迎來(lái)周年慶登上iOS暢銷榜30位，近日更登錄加拿大、美國(guó)及澳洲地區(qū)，登頂了三地的iOS游戲免費(fèi)榜，而正在開(kāi)發(fā)的H5版本也已是呼之欲出。

另一方面，懷揣著一大批優(yōu)質(zhì)新游的青瓷游戲，更可說(shuō)是已掌握了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“密碼”。未來(lái)，通過(guò)自研重磅新游，以及聯(lián)手行業(yè)內(nèi)的頭部公司合作打造新作品，青瓷游戲研運(yùn)一體的核心競(jìng)爭(zhēng)力也會(huì)得到更大的發(fā)揮。

聞弦歌而知雅意，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)上的投資者而言，業(yè)績(jī)迎來(lái)明確拐點(diǎn)，同時(shí)長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)能充足的青瓷游戲無(wú)疑可作為重點(diǎn)跟蹤對(duì)象，接下來(lái)?yè)駲C(jī)做多或許不失為一種高賠率的投資策略。