大摩：維持港燈-SS(02638)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至6.4港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持港燈-SS(02638)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由8.6港元下調(diào)至6.4港元，預(yù)計(jì)美國(guó)加息周期接近結(jié)束，投資者對(duì)本地公用事業(yè)股的興趣將會(huì)回升，看好中電控股(00002)及港燈具防守性。

該行指出，公司上半年合訂股份擁有人應(yīng)占純利同比升9.8%，售電量同比增長(zhǎng)3.3%，中期每股份合訂單位中期分派維持15.94仙，該行預(yù)計(jì)全年分派也將同比持平。港燈財(cái)務(wù)成本從2022年中期的3.99億元增長(zhǎng)62%至6.45億港元，考慮到HIBOR走勢(shì)及其凈債務(wù)規(guī)模達(dá)510億元，利息成本本應(yīng)大幅上升，但公司透過(guò)鎖定72%至74%固定利率的對(duì)沖策略，期內(nèi)仍能夠控制成本升幅。

此外，公司已向香港政府提交2024至28年度發(fā)展計(jì)劃，該行估計(jì)未來(lái)五年的利潤(rùn)管理協(xié)議(SOC)項(xiàng)下資本支出將達(dá)到255億元，與原計(jì)劃266億元持平，當(dāng)中預(yù)計(jì)港燈未來(lái)將再建設(shè)一臺(tái)燃?xì)鈾C(jī)組、置換開(kāi)放式燃?xì)廨啓C(jī)、新建150MW海上風(fēng)電項(xiàng)目及完成香港智能電表安裝工程(現(xiàn)時(shí)進(jìn)度逾50%)，另估計(jì)也會(huì)從國(guó)內(nèi)引進(jìn)核電，預(yù)計(jì)該資本支出計(jì)劃將令其固定資產(chǎn)在2024至28年間復(fù)合增長(zhǎng)2.9%。