A股申購 | 高性能電解銅箔廠商德?？萍?301511.SZ)開啟申購 關(guān)注產(chǎn)能擴(kuò)張較快致使產(chǎn)能利用率不足的風(fēng)險

智通財經(jīng)APP獲悉，8月4日，德?？萍?301511.SZ)開啟申購，發(fā)行價格為28元/股，申購上限為1.05萬股，市盈率28.17倍，屬于深交所創(chuàng)業(yè)板，國泰君安證券為其獨家保薦人。

招股書披露，德?？萍贾饕獜氖赂黝惛咝阅茈娊忏~箔的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司產(chǎn)品按照應(yīng)用領(lǐng)域可分為鋰電銅箔和電子電路銅箔，分別用于各類鋰電池和覆銅板、印制電路板的制造。

鋰電銅箔作為鋰離子電池負(fù)極材料集流體，起到承載負(fù)極活性材料、匯集電子并導(dǎo)出電流的作用，下游產(chǎn)品鋰電池的應(yīng)用場景包括新能源汽車、3C數(shù)碼以及儲能系統(tǒng)等領(lǐng)域。報告期內(nèi)，公司緊跟行業(yè)技術(shù)發(fā)展方向，以“高抗拉、高模量、高延伸”為方向持續(xù)產(chǎn)品升級，已具備4.5μm-10μm各類抗拉強(qiáng)度雙面光鋰電銅箔的量產(chǎn)能力，其中6μm鋰電銅箔已成為公司主要產(chǎn)品、4.5μm、5μm鋰電銅箔已對頭部客戶批量交付。

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品類別劃分的構(gòu)成情況如下：

據(jù)了解，德?？萍寄技Y金扣除發(fā)行費(fèi)用后擬用于以下列項目：

財務(wù)方面，于2020年度、2021年度及2022年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為14.27億元、39.86億元、63.81億元。公司凈利潤分別約為577.58萬元、5.59億元、6.38億元人民幣。

需要注意的是，招股書特別提醒投資者關(guān)注產(chǎn)能擴(kuò)張較快致使產(chǎn)能利用率不足的風(fēng)險。報告期內(nèi)，公司銅箔產(chǎn)品產(chǎn)能從2020年初的1.8萬噸/年增長至2022年末的8.5萬噸/年，產(chǎn)能年均復(fù)合增長率為67.77%，截至報告期末，公司規(guī)劃建設(shè)產(chǎn)能為6.5萬噸/年，系同行業(yè)中鋰電銅箔產(chǎn)能和銷售規(guī)模擴(kuò)張最快的企業(yè)之一。由于報告期內(nèi)行業(yè)處于景氣上行周期、鋰電銅箔產(chǎn)品供不應(yīng)求，多家企業(yè)均在積極實施大規(guī)模的鋰電銅箔產(chǎn)能擴(kuò)張。

2022年度，我國鋰電銅箔總產(chǎn)能約60萬噸/年，根據(jù)不完全統(tǒng)計，包括發(fā)行人在內(nèi)的同行業(yè)主要可比公司已公告的具有明確投產(chǎn)計劃的鋰電銅箔產(chǎn)能規(guī)劃約34.2萬噸/年，未明確投產(chǎn)計劃的產(chǎn)能規(guī)劃約16.0萬噸/年;此外，多家上市公司相繼進(jìn)入或擬布局鋰電銅箔行業(yè)，主要參與者已公告的具有明確投產(chǎn)計劃的產(chǎn)能約19.75萬噸/年，未明確投產(chǎn)計劃的產(chǎn)能規(guī)劃約13.0萬噸/年。