花旗：予裕元集團(tuán)(00551)“中性”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)10.3港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)布研究報(bào)告稱，予裕元集團(tuán)(00551)“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)10.3港元。集團(tuán)上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比下降50%至55%至7900萬(wàn)美元至8800萬(wàn)美元，意味著第二季度凈利潤(rùn)為2800萬(wàn)美元至3700萬(wàn)美元，低于該行預(yù)期，主要由于代工生產(chǎn)一次性產(chǎn)能調(diào)整費(fèi)用達(dá)2100萬(wàn)美元、訂單壓力下的經(jīng)營(yíng)杠桿以及附屬公司寶勝國(guó)際(03813)第二季度凈利潤(rùn)率弱于預(yù)期。

報(bào)告中稱，寶勝國(guó)際發(fā)盈喜預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)3.05億元人民幣，即第二季凈利潤(rùn)為8500萬(wàn)人民幣，低于該行及市場(chǎng)預(yù)期，凈利潤(rùn)率為1.7%，也低于該行預(yù)期的3.1%，主要由于銷售疲弱及折扣高于正常水平。代工生產(chǎn)(OEM)業(yè)務(wù)方面，今年上半年收入預(yù)計(jì)同比下降19%至25.7億美元(比2019年上半年低17%);該行估計(jì)OEM業(yè)務(wù)今年第二季度凈利潤(rùn)為2000萬(wàn)美元至2900萬(wàn)美元，低于該行預(yù)期，主要是由于產(chǎn)能調(diào)整的一次性費(fèi)用以及訂單壓力和波動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)去杠桿化。