海通證券：維持特步國際(01368)“優(yōu)于大市”評級 合理價值區(qū)間10.23-12.78港元

智通財經(jīng)APP獲悉，海通證券發(fā)布研究報告稱，維持特步國際(01368)“優(yōu)于大市”評級，預計2023/24年凈利潤為11.8/14.2億元，合理價值區(qū)間10.23-12.78港元。雖然短期零售環(huán)境仍具不確定性，但公司堅守5年規(guī)劃指引，計劃特步主品牌2025年收入200億元，新品牌收入達40億元，該行認為伴隨主品牌持續(xù)推動產(chǎn)品提升和技術創(chuàng)新，高端國潮廠牌XDNA進一步擴大年輕和高線城市受眾群，新品牌持續(xù)加強品牌建設，有望持續(xù)提升市場份額。

該行認為，公司23Q2業(yè)績主要亮點包括：①主品牌零售額增速領跑行業(yè)，預計全年流水增速有望達到20%以上，②23Q2主品牌折扣同比22Q2、環(huán)比23Q1均有所改善，該行認為主要由于功能性產(chǎn)品占比進一步提升，特步“160X”冠軍跑鞋助力BrianKwemoiKirui在4月的北京半程馬拉松創(chuàng)造中國境內(nèi)半馬最佳成績。暌違四年重啟的武漢馬拉松上，160X3.0pro助力何杰成為漢馬史上首位奪冠的中國運動員。在7月16日的全國馬拉松錦標賽第二站上，何杰穿160X3.0pro奪冠。③庫存周轉穩(wěn)定，該行預計伴隨22Q3秋冬庫存進一步清理，全年庫存周轉有望進一步改善。