李寧“撐腰” 堡獅龍（00592）打響翻身仗？

在二級(jí)市場(chǎng)，很多時(shí)候股民對(duì)市場(chǎng)的感知的變化可能就發(fā)生在一夜之間。

時(shí)值七月下旬，股市波動(dòng)加劇，恒指在底部位置極限拉扯。盡管市場(chǎng)走勢(shì)一波三折，但年中的情緒低點(diǎn)或許也會(huì)是變盤的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。

以老牌時(shí)尚服裝品牌堡獅龍（00592）為觀察對(duì)象，智通財(cái)經(jīng)APP注意到近期該股反復(fù)活躍，似乎有了變盤的跡象。就以7月26日的盤面為例，盡管當(dāng)天市場(chǎng)未能延續(xù)前一日的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，港股三大指數(shù)盡皆以綠盤報(bào)收，但堡獅龍卻罕見逆勢(shì)走強(qiáng)，盤中漲幅一度擴(kuò)大到24.49%。截至當(dāng)天收盤，堡獅龍報(bào)收0.295港元，漲幅為20.41%。次日，堡獅龍延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，盤中漲幅一度超過10%，資金做多意愿之強(qiáng)烈可見一斑。

值得一提的是，就在本月早些時(shí)候，堡獅龍股價(jià)一度跌至0.228港元，刷新階段新低。然而到了月底便風(fēng)云突變，本就處在歷史底部區(qū)域的堡獅龍連續(xù)放量反彈，這或許標(biāo)志著堡獅龍的“熊途”已至尾聲，接下來(lái)該股有望轉(zhuǎn)勢(shì)。

首先從基本面來(lái)看，堡獅龍的至暗時(shí)刻或已過去，在去年的極低基數(shù)下公司業(yè)績(jī)具備觸底反彈的條件?；厮萃?jī)，2018-2022年期間，堡獅龍的收入分別為17.83億港元、14.88億港元、10.92億港元、11.64億港元、5.85億港元。可見，2022年正是其近五個(gè)年度最差收入表現(xiàn)的年份，同年，堡獅龍的歸母凈利潤(rùn)為-1.32億元，亦深陷虧損泥淖。

往者不可諫，來(lái)者猶可追，業(yè)績(jī)的低基數(shù)卻可能為堡獅龍“絕地反擊”創(chuàng)造有利條件。事實(shí)上，結(jié)合公司前期運(yùn)營(yíng)層面的動(dòng)作看，堡獅龍可能也正處在價(jià)值進(jìn)階的過程中。

今年早些時(shí)候，堡獅龍以二供一的方式發(fā)行股份，并通過供股共籌得款項(xiàng)約3.15億港元。據(jù)悉，該筆資金將主要用于擴(kuò)充中國(guó)市場(chǎng)、重塑及推廣“bossini.X”品牌的營(yíng)銷活動(dòng)和集團(tuán)的其他開支。

作為堡獅龍?jiān)?021年才推出的全新品牌，“bossini.X”可以視為其決心回歸時(shí)尚服裝一線品牌的重要一棋。追溯歷史，堡獅龍的經(jīng)營(yíng)歷史可以向前追溯至1987年，其由香港“紡織大王”羅定邦創(chuàng)立，在90年代曾風(fēng)靡一時(shí)。然而進(jìn)入本世紀(jì)后，隨著森馬、美特斯邦威等一系列新品牌如雨后春筍般冒頭，以堡獅龍為代表的港資時(shí)尚服裝品牌相繼落寞。至2018年，堡獅龍更是由盈轉(zhuǎn)虧，“英雄遲暮”。

時(shí)過境遷，堡獅龍重新調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，公司現(xiàn)已將“bossini.X”品牌作為發(fā)展重心，接下來(lái)將以融合生活潮流文化及中國(guó)國(guó)家大陸自行車隊(duì)而加入運(yùn)動(dòng)元素的設(shè)計(jì)，吸引新世代消費(fèi)者，有理由相信此舉或可打開新的增長(zhǎng)格局。

自身基本面處于困境反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，但在智通財(cái)經(jīng)APP看來(lái)堡獅龍的想象力還不局限于此。上月，堡獅龍的控股股東非凡領(lǐng)越（00933）由GEM轉(zhuǎn)往主板上市，公司名稱亦由“非凡中國(guó)”更名為“非凡領(lǐng)越”。

耐人尋味的是，非凡領(lǐng)越與李寧的關(guān)系密切，現(xiàn)任集團(tuán)主席就是“體操王子”李寧先生。目前，非凡領(lǐng)越既是李寧的聯(lián)營(yíng)公司，也是李寧的第一大股東。

而非凡領(lǐng)越與堡獅龍的“故事”則可以追溯到2020年，彼時(shí)，非凡領(lǐng)越的前身非凡中國(guó)通過控股的龍躍發(fā)展有限公司以約4662萬(wàn)港元的代價(jià)收購(gòu)了堡獅龍約66%的股份，一舉成為堡獅龍的最大股東。

一如前文所述，受到疫情等不可抗力因素的干擾，過去三年間堡獅龍業(yè)績(jī)深陷調(diào)整，看上去非凡領(lǐng)越似乎未能“點(diǎn)石成金”。但或許也是歷史的巧合，非凡領(lǐng)越實(shí)控人李寧創(chuàng)辦的“李寧品牌”，也曾有過類似堡獅龍正在經(jīng)歷的低谷時(shí)期。但在近些年來(lái)主動(dòng)調(diào)整市場(chǎng)戰(zhàn)略后，李寧品牌已經(jīng)逐步走出低谷，甚而還掀起了一波國(guó)貨風(fēng)潮。

此時(shí)此刻，或許正如彼時(shí)彼刻。站在當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)，隨著疫情影響的消減，以及大股東轉(zhuǎn)板上市后的“新氣象”，二級(jí)市場(chǎng)的投資者或許也是時(shí)候來(lái)重新審視利空出盡、基本面有望迎來(lái)困境反轉(zhuǎn)的堡獅龍的投資機(jī)會(huì)了罷。