港股概念追蹤 | 漲價(jià)潮來(lái)襲 國(guó)內(nèi)多地宣布上調(diào)天然氣價(jià)格 城燃困境反轉(zhuǎn)可期(附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，自2023年7月25日起，西安市城市居民用氣價(jià)格迎來(lái)上漲。據(jù)報(bào)道，為緩解上下游天然氣價(jià)格矛盾，確保居民用天然氣安全穩(wěn)定供應(yīng)，近期國(guó)內(nèi)多地已陸續(xù)上調(diào)居民用氣價(jià)格，多地順價(jià)政策落實(shí)效果已有顯著改善。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，居民氣順價(jià)望在省會(huì)城市層面力度逐漸加大，城燃成本及收入端向好困境反轉(zhuǎn)可期。相關(guān)概念股：新奧能源(02688)、華潤(rùn)燃?xì)?01193)、中國(guó)燃?xì)?00384)。

7月11日，西安市發(fā)改委官網(wǎng)發(fā)布通知，為保障天然氣安全穩(wěn)定供應(yīng)，按照天然氣上下游價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制有關(guān)規(guī)定，聯(lián)動(dòng)調(diào)整西安市居民用管道天然氣終端銷售價(jià)格，自2023年7月25日起執(zhí)行。業(yè)內(nèi)人士分析，國(guó)內(nèi)環(huán)境是西安天然氣漲價(jià)的一大主要原因。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，工業(yè)和居民消費(fèi)量日益增加，能源需求呈現(xiàn)出更為旺盛的狀態(tài)。保護(hù)環(huán)境、減少污染也成為政府推動(dòng)的重要目標(biāo)。天然氣作為一種清潔、高效的能源，受到廣大市民的青睞。西安目前的天然氣資源相對(duì)有限，供應(yīng)不足導(dǎo)致價(jià)格上漲成為不可避免的結(jié)果。

文件顯示，西安市城市居民用管道天然氣第一階梯銷售價(jià)格由2.05元/m3上漲至2.18元/m3，第二、三階梯價(jià)格按照1：1.2：1.5加價(jià)倍率相應(yīng)調(diào)整。具體標(biāo)準(zhǔn)如下：

來(lái)源：西安市發(fā)改委官網(wǎng)

其實(shí)，2023年初國(guó)家發(fā)改委就已發(fā)布《關(guān)于組織簽訂2023年天然氣中長(zhǎng)期合同的通知》，同時(shí)向各省市下發(fā)了《關(guān)于提供天然氣上下游價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制有關(guān)情況的函》，推進(jìn)天然氣價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制落地。

據(jù)悉，近期國(guó)內(nèi)多地陸續(xù)上調(diào)居民用氣價(jià)格。重慶、河北、南京、滄州、石家莊、濰坊、四川綿陽(yáng)等多地發(fā)布相關(guān)消息，將調(diào)整居民用管道天然氣銷售價(jià)格。此外，青島、蘭州也將在8月1日起上調(diào)居民用氣價(jià)格。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，受基準(zhǔn)價(jià)影響，目前河北地區(qū)的氣價(jià)上漲單價(jià)最高，并且已經(jīng)實(shí)現(xiàn)落地。根據(jù)河北省人民政府辦公廳《關(guān)于印發(fā)河北省2023-2024年采暖季天然氣保供工作方案的通知》、省發(fā)展改革委、省市場(chǎng)監(jiān)管局《關(guān)于理順天然氣價(jià)格加強(qiáng)政策監(jiān)管的通知》和邢臺(tái)市發(fā)展和改革委員會(huì)《關(guān)于完善邢臺(tái)市主城區(qū)管道天然氣價(jià)格上下游聯(lián)動(dòng)機(jī)制的通知》有關(guān)規(guī)定，按照全省統(tǒng)一部署，經(jīng)市政府批準(zhǔn)，決定調(diào)整市主城區(qū)居民用管道天然氣價(jià)格。邢臺(tái)市主城區(qū)居民用管道天然氣到戶銷售價(jià)格第一、第二、第三階梯銷售價(jià)格分別調(diào)整為3.18元/立方米、3.50元/立方米、3.82元/立方米。此外，石家莊、唐山、秦皇島與廊坊城區(qū)居民用氣第一階梯每立方米的價(jià)格分別上漲0.37元、0.37元、0.40元與0.43元。

談及居民用氣價(jià)格上調(diào)的原因，金聯(lián)創(chuàng)天然氣分析師韓昊志表示，為保障天然氣供應(yīng)和天然氣市場(chǎng)穩(wěn)定，上游天然氣氣源供應(yīng)企業(yè)自2023年4月1日起上調(diào)了部分供應(yīng)城市燃?xì)饨?jīng)營(yíng)企業(yè)的居民氣源價(jià)格，非采暖季合同內(nèi)居民價(jià)格為門站上浮15%，燃?xì)饨?jīng)營(yíng)企業(yè)的成本增加。此次居民用氣銷售價(jià)格調(diào)整，均按照居民用氣終端銷售價(jià)格與氣源價(jià)格變動(dòng)的聯(lián)動(dòng)機(jī)制要求進(jìn)行。

近兩年，進(jìn)口氣價(jià)高，上游漲價(jià)，下游不順價(jià)、少順價(jià)或滯后順價(jià)的現(xiàn)象普遍存在，這也使得大部分城市燃?xì)馄髽I(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)嚴(yán)重受影響。2022年，華潤(rùn)燃?xì)?、中?guó)燃?xì)?、新奧能源、港華智慧能源2022年凈利潤(rùn)都出現(xiàn)了25%左右的下降。

6月26日晚間，中國(guó)燃?xì)獍l(fā)布截至2023年3月31日年度(下稱“全年”)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，全年天然氣總售氣量同比增長(zhǎng)6.9%，但凈利潤(rùn)同比減少44%。中國(guó)燃?xì)庠跇I(yè)績(jī)報(bào)中直言，過(guò)去一年城燃企業(yè)采購(gòu)價(jià)格上漲但缺乏合理順價(jià)機(jī)制，導(dǎo)致全行業(yè)銷氣價(jià)差明顯下降。這一表述，此前在新奧股份、華潤(rùn)燃?xì)獾榷嗉页侨计髽I(yè)業(yè)績(jī)中也曾出現(xiàn)過(guò)。

目前，天然氣順價(jià)機(jī)制出現(xiàn)較快進(jìn)展。東吳證券日前發(fā)布的研報(bào)統(tǒng)計(jì)，2023年居民用氣/工商業(yè)用氣方面各有26/35個(gè)地級(jí)以上城市陸續(xù)出臺(tái)順價(jià)政策，年內(nèi)已調(diào)價(jià)地區(qū)平均調(diào)價(jià)幅度為0.33元/方。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，居民氣順價(jià)望在省會(huì)城市層面力度逐漸加大。

此外，據(jù)國(guó)家能源局近期發(fā)布的《中國(guó)天然氣發(fā)展報(bào)告(2023)》顯示，1—6月，全國(guó)天然氣消費(fèi)量1941億立方米，同比增長(zhǎng)5.6%;天然氣產(chǎn)量1155億立方米，同比增長(zhǎng)5.4%;天然氣進(jìn)口量794億立方米，同比增長(zhǎng)5.8%，其中管道氣332億立方米，LNG462億立方米。中國(guó)天然氣市場(chǎng)發(fā)展總體平穩(wěn)。

展望2023年下半年，受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及國(guó)內(nèi)外天然氣價(jià)格走勢(shì)影響，國(guó)內(nèi)天然氣需求將持續(xù)回暖，但波動(dòng)性有所加大。初步預(yù)計(jì)2023年全國(guó)天然氣消費(fèi)量3850億-3900億立方米，同比增長(zhǎng)5.5%～7%，增長(zhǎng)主要受城市燃?xì)夂桶l(fā)電用氣驅(qū)動(dòng)。

安信證券表示，城燃成本及收入端向好困境反轉(zhuǎn)可期。該機(jī)構(gòu)表示，城燃盈利模式與火電高度相似，近期由于下游用氣需求緩慢復(fù)蘇，部分央企開啟降價(jià)促銷，疊加海外氣價(jià)持續(xù)下降，成本下行趨勢(shì)確立，同時(shí)多地開啟居民氣順價(jià)，對(duì)毛差修復(fù)貢獻(xiàn)顯著。兩大因素刺激下城燃有望與火電類似進(jìn)入困境反轉(zhuǎn)通道。

相關(guān)概念股：

新奧能源(02688)：新奧能源零售天然氣銷量首季同比增長(zhǎng)3%，至近月增幅更提升至高單位數(shù)。建銀國(guó)際預(yù)測(cè)第二至第四季銷量增長(zhǎng)將加快，全年或升9%以上，并將2023至25年盈利預(yù)測(cè)上調(diào)2%。并將評(píng)級(jí)從“中性”上調(diào)至“跑贏大市”，預(yù)計(jì)低基數(shù)及潛在宏觀刺激措施可能會(huì)激發(fā)未來(lái)幾季天然氣需求改善，目標(biāo)價(jià)則由112港元調(diào)升至120港元。

華潤(rùn)燃?xì)?01193)：2018至2022年間，華潤(rùn)燃?xì)馐蹥饬康钠骄仍鏊贋?3%?；葑u(yù)預(yù)計(jì)，2023年華潤(rùn)燃?xì)獾氖蹥饬吭鏊賹⒆?022年的5%升至低雙位數(shù)，原因在于防疫限制措施解除后該公司的工商業(yè)用氣需求反彈。

中國(guó)燃?xì)?00384)：瑞銀上調(diào)中國(guó)燃?xì)?023至25年盈測(cè)1%至22%，并指當(dāng)前板塊平均估值相當(dāng)于預(yù)測(cè)今年市盈率8.4倍，低于15.4倍的歷史均值，但今年板塊盈利增長(zhǎng)有望達(dá)24%。