飛魚科技(01022)：打破7年未盈利魔咒=“飛魚翻身”?

7月20日，沉寂多時(shí)的飛魚科技(01022)憑借一紙盈喜打破了上市多年未盈利的“魔咒”。

據(jù)財(cái)報(bào)披露，截至2023年上半年，該公司預(yù)計(jì)取得稅后純利約人民幣3500萬元至人民幣5000萬元，而于截至2022年6月30日止6個(gè)月則為除稅后虧損凈額約人民幣780萬元，

一舉打破了公司自2014年上市以來多年未盈利的僵局。

毫無疑問，這則撥開虧損迷霧的業(yè)績預(yù)告也極大地提振了飛魚科技的股價(jià)。翌日(7月21日)，該股價(jià)高開高走，盤中一度漲逾20%，截止收盤其股價(jià)大漲13.85%，報(bào)于0.37港元，總市值為6.42億港元。

(行情來源：智通財(cái)經(jīng)APP)

那么，飛魚科技真的要“飛魚翻身”了嗎?

盈利之路真不易

飛魚科技成立于2008年，前身為廈門光環(huán)信息科技有限公司，是一家游戲開發(fā)與運(yùn)營商。

創(chuàng)立之初，該公司的主營業(yè)務(wù)主要為頁游和PC游戲，2011年底其開始將業(yè)務(wù)的觸手伸向手機(jī)游戲開發(fā)，次年推出《神仙道》游戲手機(jī)版，大受市場歡迎。2013年，光環(huán)信息與休閑游戲《保衛(wèi)蘿卜》開發(fā)公司北京凱羅天下合并，公司正式更名為“飛魚科技”，產(chǎn)品線覆蓋手游、頁游及PC游戲。

2014年，飛魚科技成功在港交所登陸上市。上市之初，正值手游風(fēng)口，但飛魚科技的發(fā)展藍(lán)圖卻不止于手游市場，后續(xù)除了陸續(xù)推出《囧西游》《三國之刃》以及《保衛(wèi)蘿卜》系列續(xù)作等精品游戲外，飛魚科技還劍指IP“泛娛樂”，逐步拓寬業(yè)務(wù)邊界。

憑借豐富的業(yè)務(wù)版圖和《保衛(wèi)蘿卜》、《神仙道》等代表性游戲作品，飛魚科技在當(dāng)時(shí)的游戲市場也算是占據(jù)了一席之地，不過其在二級(jí)市場的日子卻不“如意”——2014年底，飛魚科技在港交所上市，當(dāng)天開盤報(bào)2.26港幣/股，較發(fā)行價(jià)上漲2.7%，市值約為35億港幣。不過，此后該公司的股價(jià)則一路向下，截止目前股價(jià)不到0.4港元。

歸根結(jié)底，在于飛魚科技近幾年的業(yè)績實(shí)在是不太給力。

據(jù)相關(guān)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)披露，除2014年、2015年該公司錄得凈利潤之外，其余七年時(shí)間均處于虧損的狀態(tài)中。更有甚者的是，2017年和2018年，飛魚科技的虧損額還超過了營業(yè)收入，分別為3.89億元、1.19億元。

(數(shù)據(jù)來源：choice)

值得一提的是，2021年則是飛魚科技業(yè)績下滑最明顯的一年。期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營收1.05億元，同比下滑10.44%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為-0.78億元，同比下滑約263.95%。對(duì)于營收同比下滑的原因，飛魚科技表示主要由于集團(tuán)作出策略性決策，投入額外開發(fā)時(shí)間及資源以提升主要新游戲的質(zhì)量以及新游戲許可審批受凍結(jié)，導(dǎo)致延遲推出有關(guān)新游戲。

而2022年則是被外界視為最有可能出現(xiàn)業(yè)績增長拐點(diǎn)的一年，誰曾想，出師未捷。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，受益于新游戲的強(qiáng)勁表現(xiàn)及成熟游戲的長期成功驅(qū)動(dòng)，2022年該公司整體呈現(xiàn)“增收不增利”的現(xiàn)象。期內(nèi)，該公司營收為1.92億元，同比增長82.8%;母公司擁有人應(yīng)占虧損同比收窄62.1%至人民幣2963.7萬元;母公司普通權(quán)益持有人應(yīng)占每股虧損人民幣(0.02)元。

然而，上述新老游戲帶來的增長力并未在2022年扭轉(zhuǎn)飛魚科技盈利能力不佳的狀態(tài)。

“好風(fēng)”能否助力翻身?

正所謂“好風(fēng)憑借力，送我上青云”，游戲行業(yè)的向好之勢無疑為飛魚科技的業(yè)績扭轉(zhuǎn)增添了發(fā)展動(dòng)力。

在經(jīng)濟(jì)回暖和消費(fèi)復(fù)蘇、游戲版號(hào)發(fā)放常態(tài)化、新品周期開啟、AI技術(shù)賦能等多重利好因素共振下，2023年游戲行業(yè)景氣度持續(xù)回升。據(jù)伽馬數(shù)據(jù)，進(jìn)入2023年，中國游戲市場實(shí)際銷售收入得到明顯修復(fù)，2023第一季度環(huán)比提升15.6%，尤其1月春節(jié)高峰期環(huán)比提升23.6%。2023年4月環(huán)比增長3.0%，同比降幅顯著收窄，僅為-2.2%。隨著游戲市場同比和環(huán)比持續(xù)改善，相信近期即將進(jìn)入同比正增長區(qū)間，有望開啟年度級(jí)別的復(fù)蘇。

(數(shù)據(jù)來源：華創(chuàng)證券)

在這其中，休閑游戲憑借便捷性、低操作門檻、快反饋的優(yōu)勢，滿足當(dāng)下受眾碎片化趨勢下的細(xì)分娛樂需求，更是有望率先修復(fù)。

據(jù)伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布的《2023年4月游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2023年4月，休閑、棋牌、捕魚等輕度游戲的流水環(huán)比大幅提升，尤其休閑類游戲從3月流水占比的1%左右快速提升至4月的7 %左右。下載量方面，伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布的“2023年4月iOS渠道下載測算榜TOP10”顯示，6款休閑輕度游戲上榜，占比六成，其中休閑卡牌類《超能游戲》和休閑競技類《蛋仔派對(duì)》分列第一名和第二名。

結(jié)合飛魚科技旗下的游戲產(chǎn)品版圖來看，該公司或許也將受益于行業(yè)修復(fù)帶來的發(fā)展機(jī)遇。

據(jù)QuestMobile、艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，飛魚科技旗下《保衛(wèi)蘿卜4》成功進(jìn)入2022年新上線APP月日均活躍用戶規(guī)模TOP10，日活達(dá)到170萬。而在2022年中國云游戲熱門產(chǎn)品TOP10中，《保衛(wèi)蘿卜4》位列第6名。

新游戲開發(fā)方面，飛魚科技在2022年上半年還推出了《斗詭》和《蘑菇戰(zhàn)爭2》兩款游戲。其中，《斗詭》為公司開發(fā)的一款角色扮演(RPG)手機(jī)游戲，于2022年五月推出。游戲不僅獲得蘋果中國應(yīng)用商店的精選推薦，并于在商店首發(fā)之日即成為免費(fèi)下載量前三的應(yīng)用程序之一，于推出的首周獲得超過100萬名用戶，充值消費(fèi)額超過1000萬元。

《斗詭》的推出為飛魚科技的RPG手游業(yè)務(wù)帶來非常大改觀。2022年上半年，公司RPG手游的ARPPU同比下降53.6%至42.5元，但平均MPU提升534.8%至14.6萬名，RPG手游實(shí)現(xiàn)收入3715.6萬元，同比增長198%，占比提升25.9個(gè)百分點(diǎn)至50%。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，目前，飛魚科技有七款游戲待面市，涵蓋的題材廣泛，鎖定于2023年及之后推出。另外，2022年12月，飛魚科技旗下手游《神仙道3》獲得版號(hào)。按照飛魚科技規(guī)劃，無論是“量”還是“質(zhì)”，2023年都有望成為公司游戲推出的大年。

綜上，不難看出，在游戲行業(yè)逐漸修復(fù)之際，飛魚科技能否通過新游戲發(fā)力帶動(dòng)公司業(yè)績和股價(jià)雙雙向上，恐怕才是促使公司真正實(shí)現(xiàn)“飛魚翻身”的關(guān)鍵之處。