發(fā)盈警股價(jià)大挫 舜宇光學(xué)科技(02382)車載業(yè)務(wù)能成“第二增長(zhǎng)點(diǎn)”嗎？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，7月20日，舜宇光學(xué)科技(02382)低開(kāi)低走，截至發(fā)稿，報(bào)67.1港元跌13.97%，逼近過(guò)去一年最低點(diǎn)64.5港元。消息面上，舜宇光學(xué)科技發(fā)布盈警，集團(tuán)預(yù)期截至2023年6月30日止6個(gè)月取得公司股東應(yīng)占溢利約人民幣4.074億元至人民幣4.753億元，較截至2022年6月30日止6個(gè)月的約人民幣13.579億元減少約65%至70%。

舜宇光學(xué)表示，全球智能手機(jī)市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈以及智能手機(jī)攝像頭持續(xù)呈現(xiàn)降規(guī)降配趨勢(shì)，導(dǎo)致本集團(tuán)手機(jī)鏡頭及手機(jī)攝像模組的出貨量同比下降，并加大了平均售價(jià)及毛利率壓力。

根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)Canalys最新報(bào)告顯示，2023年二季度，全球智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量同比下降11%。分析師表示，自2022年以來(lái)，智能手機(jī)市場(chǎng)連續(xù)六個(gè)季度下滑，但目前正在發(fā)出復(fù)蘇的早期信號(hào)。

進(jìn)入2023年以來(lái)，舜宇光學(xué)手機(jī)鏡頭出貨量1-4月連續(xù)四個(gè)月出現(xiàn)同比下滑。此四個(gè)月，公司手機(jī)鏡頭出貨量分別同比下降49.3%，26%，29.8%，25.3%，而持續(xù)低迷的根本原因在于消費(fèi)電子市場(chǎng)復(fù)蘇不及預(yù)期。值得注意的是，此后的5、6月公司手機(jī)鏡頭出貨量分別同比增加4.3%，25.8%。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著供給端的突破和需求端的釋放，手機(jī)鏡頭出貨量同比降幅收窄后出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，市場(chǎng)出現(xiàn)觸底現(xiàn)象，中國(guó)市場(chǎng)將進(jìn)一步復(fù)蘇。

此外，6月車載鏡頭出貨量738.9萬(wàn)件，同比上升19.2%，主要是因?yàn)檐囕d攝像頭市場(chǎng)需求隨著汽車供應(yīng)鏈中關(guān)鍵零部件缺貨的緩解而有所增長(zhǎng)。

消費(fèi)電子市場(chǎng)遇冷，舜宇光學(xué)也積極發(fā)展第二業(yè)務(wù)，車載鏡頭正成為公司恢復(fù)增長(zhǎng)的重要希望。根據(jù)公司披露的數(shù)據(jù)顯示，舜宇光學(xué)車載鏡頭出貨量連續(xù)六個(gè)月出現(xiàn)同比上漲，分別同比增加22%，39.7%，23.2%，23.1%，25.7%，19.2%。

對(duì)于車載業(yè)務(wù)的前景，公司預(yù)期，2023年車載鏡頭出貨量將同比增長(zhǎng)15%，車載模組收入有望翻倍至20億元。從目前的收入規(guī)模來(lái)看，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)具有較高的增長(zhǎng)潛力。

7月13日，開(kāi)源證券研報(bào)稱，維持舜宇光學(xué)“買入”評(píng)級(jí)，考慮到手機(jī)光學(xué)業(yè)務(wù)承壓，將2023年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)由26億元下調(diào)至23億元，2024-25年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)35/43億元，同比-3%/50%/23%。公司利潤(rùn)結(jié)構(gòu)積極變化，非手機(jī)相關(guān)光學(xué)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占比持續(xù)提升，公司凈利潤(rùn)有望于2023H2迎來(lái)反轉(zhuǎn)，環(huán)比及同比大幅改善，且2024-2025年整體利潤(rùn)有望延續(xù)快速增長(zhǎng)，主要受益于手機(jī)光學(xué)業(yè)務(wù)企穩(wěn)回升、車載模組及XR業(yè)務(wù)快速放量。

7月13日，招銀國(guó)際研報(bào)稱，維持舜宇光學(xué)“持有”評(píng)級(jí)，展望2023年下半年，該行預(yù)計(jì)渠道開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)存以及旗艦機(jī)型在3Q將迎來(lái)鏡頭規(guī)格升級(jí)(潛望式/OIS)。另對(duì)公司在2023年下半年手機(jī)攝像頭模組/鏡頭出貨量同比修復(fù)、車載鏡頭出貨量穩(wěn)步增長(zhǎng)和XR的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭維持樂(lè)觀看法。

7月14日，大和發(fā)表報(bào)告指，預(yù)計(jì)舜宇光學(xué)科技2023年下半年至2024年盈利穩(wěn)健復(fù)蘇，受惠手機(jī)配件重新升級(jí)、強(qiáng)勁新能源車及高級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)(ADAS)趨勢(shì)，以及蘋果iPhone訂單帶來(lái)的好處實(shí)現(xiàn)。受累投資情緒低迷，該行預(yù)計(jì)舜宇股價(jià)短期內(nèi)或持續(xù)波動(dòng)，但建議投資者在接下來(lái)的有利趨勢(shì)，要捉緊機(jī)會(huì)收集股份。