奈飛(NFLX.US) 二季報(bào)未達(dá)預(yù)期，但訂閱用戶量大增，盤(pán)后跌8.13%

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，奈飛(NFLX.US) 二季度營(yíng)收81.9億美元，低于分析師預(yù)期的83.0億美元，預(yù)計(jì)三季度營(yíng)收將同比大幅增長(zhǎng)7.5%至85.2億美元，但受到匯率波動(dòng)和部分地區(qū)訂閱費(fèi)用下調(diào)的拖累，這一指引仍然低于市場(chǎng)預(yù)期的86.7億美元。奈飛打擊密碼共享行動(dòng)、廣告支持訂閱服務(wù)初見(jiàn)成效，二季度環(huán)比凈新增付費(fèi)用戶數(shù)為589萬(wàn)，不僅明顯高于一季度的水平，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的207萬(wàn)，還創(chuàng)下疫情以來(lái)最佳的第二季度用戶增速。值得注意的是，奈飛 在本季度新增了590萬(wàn)訂戶，這表明其兩個(gè)主要的舉措，打擊共享密碼和推出更便宜的6.99美元/月廣告套餐，從而吸引新的訂戶。奈飛本季度在美國(guó)和加拿大新增了120萬(wàn)訂戶，創(chuàng)下自2021年以來(lái)的最大區(qū)域季度增長(zhǎng)。

但其他媒體行業(yè)的情況并非如此。迪士尼(DIS.US) 和華納兄弟(WBD.US) 發(fā)現(xiàn)，削減流媒體服務(wù)中的內(nèi)容可以避免支付版權(quán)費(fèi)用和許可費(fèi)用。這兩家公司在過(guò)去的12個(gè)月里裁員了數(shù)千名員工，以提高自由現(xiàn)金流。派拉蒙環(huán)球(PARAA.US) 和康卡斯特(CMCSA.US) 的NBCUniversal都表示，2023年將是他們流媒體業(yè)務(wù)歷史上最大的年度虧損。

與此同時(shí)，奈飛將其自由現(xiàn)金流預(yù)估提高到了50億美元。此前，該公司預(yù)計(jì)將擁有35億美元的自由現(xiàn)金流，但演員和編劇罷工將會(huì)減少內(nèi)容支出。這意味著奈飛實(shí)際上會(huì)比之前預(yù)期擁有更多的現(xiàn)金。

下一季度，奈飛預(yù)測(cè)訂戶新增將再次達(dá)到600萬(wàn)左右。該公司表示，隨著密碼共享打擊和廣告支持計(jì)劃的穩(wěn)步增長(zhǎng)，下半年收入將加速增長(zhǎng)，從而實(shí)現(xiàn)“全面獲益”。

去年，由于流媒體訂戶增長(zhǎng)停滯，奈飛的估值下降了60%。該公司在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上花費(fèi)了大量時(shí)間專注于解釋其新的游戲業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)于2021年中期推出，以幫助開(kāi)啟新的增長(zhǎng)故事。而本季度的股東信函幾乎沒(méi)有提及視頻游戲。這是因?yàn)榕c媒體行業(yè)的其他公司不同，奈飛不需要新的故事。舊的故事仍然起作用。流媒體正在增長(zhǎng)，現(xiàn)金儲(chǔ)備正在增加，廣告業(yè)務(wù)讓投資者感興趣。奈飛擁有穩(wěn)定的國(guó)際內(nèi)容流水線和深厚的內(nèi)容庫(kù)，可以經(jīng)受住漫長(zhǎng)的編輯和演員罷工。

研究公司Insider Intelligence的分析師Ross Benes說(shuō)道:“股東信函中對(duì)視頻游戲并未提及，表明廣告是最吸引該公司關(guān)注的閃亮物體，”。奈飛的股價(jià)在收盤(pán)后下跌了8.13%。這更多地是 公司今年大幅上漲（截至周三收盤(pán)上漲超過(guò)62%）后獲利平倉(cāng)的表現(xiàn)，而不是其最初季度數(shù)據(jù)中任何值得憤怒的地方。經(jīng)歷了去年的暴跌后，該公司又回到了正軌。