比特幣成扭虧預(yù)盈推動(dòng)力，“另辟蹊徑”的美圖(01357)基本面變了?

自從搭上“AIGC”這一熱點(diǎn)概念以來，外界似乎也對“不務(wù)正業(yè)”的美圖(01357)有所改觀。

7月14日，美圖公司發(fā)布盈喜公告，預(yù)計(jì)截至2023年6月，可能取得歸屬股東凈利潤2.2億元至2.65億元，上一年同期為虧損2.66億元。其中根據(jù)非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，歸屬股東調(diào)整后凈利潤1.4億元至1.55億元，同比增長289%至331%。

值得一提的，美圖不僅業(yè)績實(shí)現(xiàn)了大幅增長，就連股價(jià)今年在二級市場也節(jié)節(jié)走高。智通財(cái)經(jīng)APP了解到，由于身披AIGC這一熱點(diǎn)概念，自2023年初以來，美圖但股價(jià)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了翻倍增長，累漲近140%。截止7月18日收盤，其股價(jià)上漲2.88%，報(bào)于3.22港元，總市值為143.18億港元。

(行情來源：智通財(cái)經(jīng)APP)

那么，這家曾出過手機(jī)、做過社交、玩過短視頻、還炒過幣的互聯(lián)網(wǎng)公司這一次要真的開始“務(wù)正業(yè)”了嗎?

炒幣真能“致富”?

深究美圖財(cái)報(bào)，不難發(fā)現(xiàn)，該公司此次業(yè)績扭虧為盈的原因并非來源于主業(yè)，而是源于“副業(yè)”炒幣。

據(jù)財(cái)報(bào)披露，2023年上半年，美圖業(yè)績扭虧為盈的主要原因是公司購入的加密貨幣價(jià)格回升所致，并且?guī)砹藴p值虧損回?fù)?.85億元。另據(jù)非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)本公司擁有人應(yīng)占經(jīng)調(diào)整利潤凈額約為1.4億元至1.55億元，同比增長約289%至331%。

這也就是說，上半年，美圖2.2億元至2.65億元的歸母凈利潤中主要“功臣”還是加密貨幣價(jià)格回升帶來的助力。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，美圖首席執(zhí)行官蔡文勝是加密貨幣的長期支持者，公司曾在2021年加密牛市期間曾幾度買入比特幣和以太幣，總投資金額為1億美元。作為公司資產(chǎn)配置，共持有940.8枚比特幣、31000枚以太幣，且迄今都未賣出。

今年以來，主流加密貨幣交易價(jià)格持續(xù)反彈，故而也促使美圖公司所持有的加密貨幣價(jià)值節(jié)節(jié)升高：相關(guān)行情數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月16日，BTC比特幣的實(shí)時(shí)價(jià)格約為25511.15美元，近一年反彈漲幅達(dá)44%;此外，今年以來以太幣的交易價(jià)格也反彈了50%以上。

而值得一提的是，不論是首席執(zhí)行官蔡文勝本人，還是美圖公司自身，似乎都是加密貨幣堅(jiān)定的“持有者”——財(cái)報(bào)披露，美圖集團(tuán)自從2021年3月和4月購買加密貨幣后，并無根據(jù)加密貨幣投資計(jì)劃購買或出售任何加密貨幣。

事實(shí)上，在港股上市公司中，并非只有美圖公司這一家公司把部分精力投身區(qū)塊鏈行業(yè)。

今年7月7日與和6月15日，港股上市公司藍(lán)港互動(dòng)分別發(fā)布公告稱以59萬美元和65萬美元的集團(tuán)現(xiàn)金儲備在公開市場累計(jì)購買44.2個(gè)比特幣，均價(jià)為28054美元。這是繼美圖之后，第二家宣布購置虛擬貨幣資產(chǎn)的港股上市公司。

據(jù)悉，藍(lán)港互動(dòng)的主營業(yè)務(wù)是手游，近年來一直處于虧損的狀態(tài)之中，該公司在2018年投身鏈游，同年CEO王峰還辭去CEO的職務(wù)“allin”區(qū)塊鏈，做區(qū)塊鏈媒體，賣礦機(jī)，開交易所，開NFT交易市場。不過在今年，王峰重回藍(lán)港互動(dòng)，在王峰重任CEO之后，藍(lán)港互動(dòng)開始購置虛擬貨幣資產(chǎn)，并且重新發(fā)力鏈游。

可以看到，對于上市公司而言，通過置辦加密資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)公司另一層面的“增值”并不少見。

但需要注意的是，置辦加密資產(chǎn)，這實(shí)際上也是一種投機(jī)行為，高風(fēng)險(xiǎn)和高收益并存。而加密貨幣市場亦如股市，市場波動(dòng)仍兵家常事，甚至跌少漲多更是市場常態(tài)。

美圖亦曾在3月底發(fā)布2022年度業(yè)績報(bào)告指出，截至2022年12月31日，美圖已購買的比特幣和以太坊的公允價(jià)值分別為1560萬美元與3730萬美元，在比特幣和以太幣上的投資分別確認(rèn)虧損1.98億與8660萬元人民幣，合計(jì)在加密貨幣的投資上浮虧2.85億元。

所以，對于美圖公司而言，加密貨幣的價(jià)格反彈帶動(dòng)公司大幅扭虧為盈并不是長久之計(jì)。

業(yè)務(wù)“另辟蹊徑”

事實(shí)上，不止于業(yè)績另辟蹊徑，美圖的業(yè)務(wù)也早就開始“不務(wù)正業(yè)”了。

據(jù)悉，美圖公司成立于2008年，是一家以“美”為內(nèi)核、以人工智能為驅(qū)動(dòng)的科技公司，秉承“科技讓美更簡單”的使命，通過影像產(chǎn)品和美業(yè)服務(wù)幫助用戶全方位變美。

該公司的主營業(yè)務(wù)為VIP訂閱服務(wù)，其次則分別為在線廣告業(yè)務(wù)、SaaS相關(guān)業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)等。具體而言，美圖旗下包括美圖秀秀、美顏相機(jī)等主流應(yīng)用為客戶提供VIP訂閱服務(wù);SaaS工具則賦能美麗產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)戰(zhàn)略布局有效驅(qū)動(dòng)業(yè)績增長。

雖然美圖以“美”為核心的主業(yè)深抓消費(fèi)者的痛點(diǎn)，不過自2016年上市至2022年，美圖仍未實(shí)現(xiàn)真正的盈利，尤其在2018年前后，美圖通過多方試水手機(jī)、電商、社交等業(yè)務(wù)后，受多元化所累，營收更是大幅縮水。

(數(shù)據(jù)來源：choice)

而區(qū)塊鏈這個(gè)副業(yè)雖然與“美業(yè)”無關(guān)，但也是該公司多元化業(yè)務(wù)的一環(huán)。2018年，美圖推出了基于人臉技術(shù)的去中心化智能檔案。2022年，美圖又推出了數(shù)藏。而蔡文勝本人也是加密貨幣的長期支持者，除了個(gè)人買賣虛擬貨幣之外，他還是圈內(nèi)重要的投資人，2014年蔡文勝的隆領(lǐng)資本就投資了OKcoin。

多元化業(yè)務(wù)的試水之下，美圖終于在2022年實(shí)現(xiàn)了首次盈利——期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)總收入20.85億元，同比增長25.2%。本公司擁有人應(yīng)占凈利潤為0.94億元，相較于2021年同期扭虧為盈;經(jīng)調(diào)整后歸屬于母公司權(quán)益持有人的凈利潤1.11億元，同比增長29.9%。

2022年底，ChatGPT的橫空出世，不僅在全球掀起了人工智能(AI)的新浪潮，還開啟了AIGC(AIGeneratedContent，人工智能生成內(nèi)容)的新紀(jì)元。在此發(fā)展機(jī)遇下，美圖則又一投身扎進(jìn)了AI浪潮中。

6月19日，在美圖舉辦的第二屆影像節(jié)上，美圖一口氣發(fā)布了7款新品，正式形成由底層 (Miracle Vision 視覺大模型)、中間層(Robo Neo 等)、應(yīng)用層 (WinkStudio、WHEE 等)構(gòu)建的完備 AI 產(chǎn)品生態(tài)以賦能產(chǎn)品矩陣。 新發(fā)布的 AIGC 工具聚焦 ToB 端增量市場，有望在成熟產(chǎn)品生態(tài)賦能 下憑借全新產(chǎn)品力推動(dòng)美圖主營業(yè)務(wù)持續(xù)增長。

美圖公司創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官吳欣鴻也在會上坦言稱，過去美圖主要服務(wù)于用戶的生活場景，比如拍攝、修圖、修視頻、社交分享。在AI時(shí)代，美圖將提供更多生產(chǎn)力場景的服務(wù)，“工具價(jià)值將在AI時(shí)代迎來大爆發(fā)，AI正成為推動(dòng)工具效率變革的能源，AI對工具的意義就好比電對于電器的意義，電的發(fā)現(xiàn)推動(dòng)了工業(yè)革命，AI的發(fā)展則讓人們進(jìn)入了智能時(shí)代。”

受益于7款A(yù)I產(chǎn)品的刺激，美圖股價(jià)當(dāng)日便暴漲了21.28%。此外，結(jié)合2022年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可知，加碼AIGC業(yè)務(wù)似乎也的確給其帶來了不一樣但發(fā)展效益。

截至去年12月，美圖公司月活躍用戶數(shù)達(dá)2.43億，同比增長5.3%，其中，美圖秀秀月活躍用戶數(shù)達(dá)1.30億，同比增長13.0%。2022年，美圖公司應(yīng)用AIGC技術(shù)驅(qū)動(dòng)VIP訂閱業(yè)務(wù)收入，同比增長57.4%，達(dá)7.82億元，SaaS及相關(guān)業(yè)務(wù)收入同比增長1093.2%，達(dá)4.63億元。

而對于美圖公司加碼AIGC業(yè)務(wù)，不少券商機(jī)構(gòu)也給出了樂觀建議。其中，天風(fēng)證券指出，

現(xiàn)階段美圖公司旗下美圖秀秀、美顏相機(jī)產(chǎn)品在 各自領(lǐng)域高占有率以及轉(zhuǎn)訂閱以來 VIP 用戶數(shù)快速增長的核心源動(dòng)力 來自于公司對于用戶需求的敏銳捕捉力+AIGC 在公司圖像領(lǐng)域應(yīng)用的 快速普及，將持續(xù)看好美圖公司 AIGC 浪潮下用戶和場景價(jià)值重估以 及在生產(chǎn)力工具的顛覆機(jī)會中通過對于需求的捕捉而實(shí)現(xiàn)第二增長曲線的潛力。

然而，現(xiàn)實(shí)往往是“骨感”的，AIGC浪潮下的理想增長曲線似乎并未在美圖的最新財(cái)報(bào)中顯現(xiàn)，而這也就意味著該公司仍未用實(shí)際效益摘掉“不務(wù)正業(yè)”的帽子。