大摩：汽車經(jīng)銷商股最新評級及目標價(表) 長期看好中升控股(00881)

智通財經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)布研究報告稱，由于新車利潤率顯著惡化，售后業(yè)務(wù)表現(xiàn)放緩，加上高端的內(nèi)燃機汽車需求復(fù)蘇遙遙無期，預(yù)測中升控股(00881)、美東汽車(01268)及永達汽車(03669)等汽車經(jīng)銷商今年上半年盈利將取得同比下跌，估計下半年或要進一步削減供應(yīng)以穩(wěn)定售價，并將要通過提供更多回扣來補貼虧損的電動汽車銷售業(yè)務(wù)。

該行預(yù)計，雖然經(jīng)銷商二手汽車業(yè)交易務(wù)上半年增長強勁，但對盈利貢獻仍然有限，下調(diào)三家經(jīng)銷商未來幾年盈利預(yù)測，以反映價格競爭加劇導(dǎo)致新車銷量及利潤率下降。中短期來看，大摩較看好美東，預(yù)期若汽車行業(yè)復(fù)蘇，保時捷的新車需求反彈將向好，2023至25年盈利預(yù)測削減19%至43%。該行還指出，長期看好中升，預(yù)計其集中維修中心將帶來更多售后收入，成為長期增長主要動力，但將2023至25年盈利預(yù)測下調(diào)18%至25%。而永達汽車2023至25年盈利預(yù)測也下調(diào)25%至42%。