瑞銀：內(nèi)地電力股估值近歷史低位 首選潤(rùn)電(00836)及龍?jiān)?00916)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)表報(bào)告表示，由于內(nèi)地電力行業(yè)盈利能力大幅下滑，債務(wù)水平及壞賬風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，以及需求增長(zhǎng)疲軟，預(yù)料電力板塊將進(jìn)行類似煤炭及鋼鐵行業(yè)于2016至2017年的供給側(cè)改革。

該行認(rèn)為，內(nèi)地電力行業(yè)若成功進(jìn)行任何改革，電力企業(yè)產(chǎn)能利用率及相關(guān)補(bǔ)貼將提高。該行短期看好燃煤電力公司，因煤價(jià)下跌及補(bǔ)貼上升，相信股價(jià)將反彈。中期而言則看好風(fēng)力發(fā)電公司，因回報(bào)及增長(zhǎng)較高(股本回報(bào)率達(dá)13%，燃煤則約10%)。

瑞銀稱，現(xiàn)時(shí)中資電力股估值貼近歷史低位，行業(yè)首選華潤(rùn)電力(00836)及龍?jiān)措娏?00916)。該行上調(diào)對(duì)華潤(rùn)電力目標(biāo)價(jià)由17.5元升至20元，此按現(xiàn)金流折現(xiàn)率作估值，相當(dāng)預(yù)測(cè)明年市賬率1.2倍，維持“買入”的投資評(píng)級(jí)；該行維持龍?jiān)措娏Α百I入”的投資評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)7.5元。

該行稱，上調(diào)華能國(guó)際電力(00902)目標(biāo)價(jià)由6.3元升至7元，維持“買入”評(píng)級(jí)；下調(diào)對(duì)中國(guó)電力(02380)目標(biāo)價(jià)由3.08元降至2.6元，維持“買入”；下調(diào)對(duì)大唐發(fā)電(00991)評(píng)級(jí)，由原來“中性”升至“買入”，稱公司下行風(fēng)險(xiǎn)已反映在股價(jià)之上，但將目標(biāo)價(jià)由2.9元微降至2.8元。

智通財(cái)經(jīng)APP整理瑞銀對(duì)內(nèi)地電力股最新評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)如下表：