馬斯克，成了特斯拉(TSLA.US)一大風險

智通財經(jīng)APP獲悉，最新的Markets Live Pulse調(diào)查的受訪者認為，隨著埃隆?馬斯克似乎被他的高調(diào)事業(yè)(從社交媒體、太空旅行到人工智能)分散了注意力，其他汽車制造商紛紛抓住市場對電動汽車蓬勃發(fā)展的需求，這將是特斯拉(TSLA.US)未來兩年面臨的最大挑戰(zhàn)。

塔特爾資本管理公司(Tuttle Capital Management)首席執(zhí)行官Matthew Tuttle稱：“馬斯克是一個難以預測的人，我認為這是特斯拉面臨的最大風險之一?！?/p>

在接下來的兩年里，特斯拉最大的風險是什么?

圖1

隨著特斯拉利潤率的萎縮，約67%的調(diào)查參與者表示，這位億萬富翁高管應該更多地關(guān)注這家汽車制造商。在他們發(fā)出警告之前，由于投資者對科技巨股的興趣重燃，以及馬斯克預測全自動駕駛汽車時代即將到來，今年特斯拉股價上漲了128%。

盡管特斯拉目前相比起其他公司(無論是老牌汽車制造商還是初創(chuàng)公司)都有著相當大的領(lǐng)先優(yōu)勢，但其極高的市場估值很大程度上基于這樣一個假設(shè):在電動汽車更加普及的未來，它將能夠保持這種主導地位。

然而，特斯拉的競爭對手正在加快步伐。就在本月早些時候，中國比亞迪公司(BYD Co.)第二季度的銷量創(chuàng)下紀錄，交付了352,163輛全電動汽車。相比之下，特斯拉向全球客戶交付了466,140輛電動汽車，這也是歷史最高紀錄。

此外，相反的觀點則認為，特斯拉的許多競爭對手仍在努力解決初期問題。例如，福特汽車(F.US)今年第二季度在美國的電動汽車銷量下滑，此前該公司今年初不得不暫停生產(chǎn)野馬(Mustang Mach-E)的墨西哥工廠。

盡管如此，分析師和投資者警告稱，隨著美國《通貨膨脹削減法案》等政府政策鼓勵其他汽車制造商采用電動汽車，特斯拉目前的優(yōu)勢可能會迅速削弱。隨著競爭對手加緊競爭，特斯拉以昂貴著稱的股價(遠期市盈率為75倍)幾乎沒有留下犯錯的余地。相比之下，通用汽車的市盈率約為6倍，福特約為9倍。

Roth Capital Partners分析師克Craig Irwin表示:“長期來看，競爭是特斯拉最重要的風險因素，即使今年將上市的約100輛新電動汽車的執(zhí)行情況平平，也會給特斯拉帶來壓力。目前在競爭中的領(lǐng)先優(yōu)勢是非常真實的，但我們需要了解這種優(yōu)勢是如何縮小的?！?/p>

特斯拉付出的代價

據(jù)調(diào)查顯示，約63%的受訪者預計，特斯拉將繼續(xù)降低價格，以獲得更高的銷量。然而，其結(jié)果是，特斯拉豐厚的利潤率已經(jīng)受到了沖擊，更多的裁員可能會讓利潤率更低，并縮小與其他汽車公司的差距。

本周三特斯拉公布第二季度業(yè)績時，屆時近期所有降價對該公司利潤的影響將一目了然。本季度的平均利潤預期比六個月前下降了29%。

DataTrek Research的Nicholas Colas表示：“上漲的股票會增加收入和利潤率。兩者都是必要的?！?/p>

此外，投資者表示，推特將永遠不值馬斯克為其付出的代價。

圖2

去年，這位億萬富翁高調(diào)收購社交媒體平臺推特，并出售了大量特斯拉股票以支付收購費用，特斯拉股票中的“馬斯克風險”成為人們關(guān)注的焦點。加上來自銷售的壓力，以及對馬斯克過分分心于經(jīng)營特斯拉的擔憂，嚴重拖累了特斯拉的股價。

自那以后，推特自身的價值也開始縮水。約67%的受訪者表示，他們預計推特的價值永遠不會像馬斯克當初收購時那樣高。