匯豐覆蓋多家生物制藥公司：看好阿斯利康(AZN.US)、諾和諾德(NVO.US)、禮來(LLY.US)與Genmab(GMAB.US)

智通財經(jīng)APP獲悉，匯豐銀行開始覆蓋19家主要生物制藥公司。匯豐銀行予羅氏(RHHBY.US)、德國默克集團(MKKGY.US)和Lonza(LZAGY.US)“買入”評級，將阿斯利康(AZN.US)、諾和諾德(NVO.US)、禮來(LLY.US)和Genmab(GMAB.US)列為其“優(yōu)質(zhì)成長型”股票，同時予施貴寶(BMY.US)、葛蘭素史克(GSK.US)和Moderna(MRNA.US)“減持”評級。

匯豐銀行將羅氏、德國默克集團和Lonza列為潛在的復(fù)蘇故事。匯豐銀行表示，盡管一些投資者質(zhì)疑羅氏的研發(fā)引擎是否會在三次晚期試驗挫折后“失靈”，但這種假設(shè)“過于簡單化”，市場可能正在尋找“噪音中的趨勢”。

對于德國默克集團，匯豐銀行表示，該制藥商受到庫存和生物技術(shù)支出擔(dān)憂的拖累，而這種擔(dān)憂“分散了市場對該公司機構(gòu)性增長故事的關(guān)注”。匯豐銀行補充稱，德國默克集團將從進軍生物制劑中受益。

與德國默克集團一樣，Lonza也受到了生物技術(shù)支出削減的擔(dān)憂的困擾。不過，匯豐銀行指出，Lonza的“資本支出非常有針對性”，該公司有望實現(xiàn)更快的增長和更高的回報。

與此同時，匯豐銀行將阿斯利康(AZN.US)、諾和諾德(NVO.US)、禮來(LLY.US)和Genmab(GMAB.US)列為其“優(yōu)質(zhì)成長型”股票，理由是這些制藥商喪失關(guān)鍵藥物市場專營權(quán)的風(fēng)險相對較低，研發(fā)投資水平“合理”，這是都使它們對潛在并購目標更具吸引力。

匯豐銀行表示，之所以選擇阿斯利康，是因為其在免疫腫瘤學(xué)和罕見病領(lǐng)域的多元化投資組合，同時也有望成為非小細胞肺癌治療領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。該行補充稱，阿斯利康“以合理的價格提供增長”。

諾和諾德和禮來因為在糖尿病/肥胖治療市場的領(lǐng)先地位而被匯豐銀行看好，Genmab則因其“同類最佳”抗體技術(shù)平臺而受青睞。匯豐銀行補充稱，如果Genmab“設(shè)法保持獨立”，該公司有可能發(fā)展成為一家大型生物制藥公司。

輝瑞(PFE.US)則被匯豐銀行列為“價值股”。匯豐銀行表示，盡管輝瑞面臨重大的專利懸崖，但輝瑞計劃收購Seagen(SGEN.US)使其處于一個“舒適的位置，可以在未來的交易中展示資本紀律”。匯豐銀行稱，它認為輝瑞以公允價值收購了Seagen。

匯豐銀行最不看好的大型生物制藥股票是施貴寶、葛蘭素史克、Moderna和拜耳(BAYRY.US)，這幾只股票的評級均為“減持”，LOE(損失專利獨占的藥物)是它們被看衰的一個關(guān)鍵原因。

匯豐銀行表示，施貴寶正面臨顯著的營收下滑，原因是該公司在LOE和美國《通脹削減法案》下的價格談判方面的風(fēng)險敞口相對較高。至于葛蘭素史克，匯豐銀行表示，該制藥商的并購風(fēng)險、復(fù)雜的會計和Zantac訴訟風(fēng)險“不構(gòu)成一個好的價值故事”。匯豐銀行對Moderna也持否定態(tài)度，稱該公司的新冠疫苗營收預(yù)計可能會進一步下滑。