布油升破80美元/桶，原油市場(chǎng)筑底完成？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，在今年迄今的大部分時(shí)間里，押注石油市場(chǎng)趨緊一直是一筆糟糕的交易。但有跡象表明，這些交易正在得到回報(bào)。原油價(jià)格在低迷數(shù)月后，上周布倫特原油飆升至桶80美元/桶以上，原因是燃料需求從疫情中復(fù)蘇，達(dá)到新高。與此同時(shí)，沙特阿拉伯及其OPEC+盟友的減產(chǎn)將迅速耗盡世界各地的庫(kù)存。

國(guó)際能源署(IEA)石油市場(chǎng)主管Toril Bosoni表示:“我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)將大幅收緊。隨著需求的季節(jié)性增長(zhǎng)，我們確實(shí)認(rèn)為，價(jià)格有可能在第三季度繼續(xù)上漲?！?/p>

除了對(duì)看漲交易員有利之外，油價(jià)上漲還將提振能源生產(chǎn)商。但這還會(huì)危及全球經(jīng)濟(jì)，全球經(jīng)濟(jì)最近受益于燃料價(jià)格的下降和通脹的降溫。

布倫特原油重返80美元/桶是否是預(yù)示著油價(jià)大幅上漲的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，目前還遠(yuǎn)不清楚。從全球不斷上升的利率到疲弱的前景，經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴的陰云仍然籠罩著地平線，而伊朗和俄羅斯繼續(xù)大量生產(chǎn)降價(jià)原油。

但至少，市場(chǎng)似乎已經(jīng)找到了底部。今年上半年，石油觀察人士一直在降低油價(jià)預(yù)期。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的情況下，盡管沙特阿拉伯曾多次努力通過(guò)減產(chǎn)來(lái)提振油價(jià)，他們放棄了最初要求油價(jià)回到100美元/桶的呼吁。然而，分析師仍堅(jiān)持認(rèn)為，未來(lái)6個(gè)月市場(chǎng)將走強(qiáng)。上周，情況開(kāi)始趨于明朗。主要國(guó)際基準(zhǔn)布倫特原油期貨飆升至5月份以來(lái)的最高水平。

咨詢公司Rystad Energy A/S石油市場(chǎng)研究高級(jí)副總裁Jorge Leon表示:“這是市場(chǎng)預(yù)期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這看起來(lái)像是原油市場(chǎng)炎熱夏季的開(kāi)始?！?/p>

目前，沙特和其他OPEC+成員國(guó)的減產(chǎn)措施終于產(chǎn)生了影響。在貨運(yùn)市場(chǎng)上，化學(xué)成分與沙特原油相似的原油品級(jí)價(jià)差正在攀升。沙特上周宣布，本月開(kāi)始的額外減產(chǎn)100萬(wàn)桶/天的計(jì)劃將持續(xù)到8月，這給市場(chǎng)帶來(lái)了另一個(gè)提振。

即使是俄羅斯，在拖延了很久之后，減產(chǎn)似乎也在發(fā)揮作用。在今年的大部分時(shí)間里，盡管它承諾減產(chǎn)，俄羅斯一直在增加原油出口，并最大限度地?cái)U(kuò)大銷(xiāo)售，以便獲得資金。目前，情況似乎已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，油輪跟蹤數(shù)據(jù)顯示，在截至7月9日的四周內(nèi)，俄羅斯將出口削減了約25%。

據(jù)渣打銀行稱，6月份市場(chǎng)的供需平衡已經(jīng)從過(guò)剩轉(zhuǎn)為短缺。該銀行估計(jì)，未來(lái)幾個(gè)月供應(yīng)缺口將增加一倍以上，8月份石油庫(kù)存將大幅減少280萬(wàn)桶/天。

大宗商品對(duì)沖基金Northern Trace Capital LLC首席投資官Trevor Woods表示:“所有微觀基本面因素最終都轉(zhuǎn)向看漲。我的意思是，這些吸引力將是巨大的?！?/p>

持懷疑態(tài)度者

不過(guò)，許多石油交易員仍對(duì)油價(jià)飆升的前景持懷疑態(tài)度。需求仍受制于不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，包括歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，以及對(duì)美國(guó)加息可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。上周，IEA下調(diào)了對(duì)今年全球燃料消耗的預(yù)測(cè)。

在供應(yīng)方面，從美國(guó)到巴西和圭亞那，產(chǎn)量正在攀升。即使在OPEC+內(nèi)部，伊朗和委內(nèi)瑞拉等不受減產(chǎn)限制的OPEC+成員國(guó)也在增加石油銷(xiāo)售。據(jù)咨詢公司Kpler Ltd稱，伊朗原油的出口達(dá)到了五年來(lái)的最高水平。

一些曾經(jīng)預(yù)測(cè)原油價(jià)格將達(dá)到100美元的華爾街預(yù)測(cè)人士正在調(diào)低他們的預(yù)期。摩根大通認(rèn)為，OPEC+將需要進(jìn)一步削減產(chǎn)量，而摩根士丹利則認(rèn)為明年市場(chǎng)將重新出現(xiàn)過(guò)剩。

摩根士丹利駐倫敦全球石油策略師Martijn Rats表示:“很大程度上取決于需求。但供應(yīng)似乎可以滿足需求?！?/p>

即便如此，許多市場(chǎng)觀察人士仍看到了巨大的上行空間。當(dāng)然，石油市場(chǎng)上最強(qiáng)大的參與者——沙特也是站在油價(jià)上漲的那一方。沙特阿拉伯需要充足的石油收入，為穆罕默德?本?薩勒曼的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)轉(zhuǎn)型計(jì)劃提供資金。該國(guó)已表示，將采取一切必要措施保持石油市場(chǎng)平衡，并可能進(jìn)一步延長(zhǎng)自愿減產(chǎn)的時(shí)間。

總部位于華盛頓的咨詢公司Rapidan Energy Group總裁、前白宮官員Bob McNally表示:“除非宏觀經(jīng)濟(jì)突然放緩，否則原油價(jià)格將大幅上漲至90美元/桶。”