拋售信號(hào)閃爍！大摩知名空頭：流動(dòng)性指標(biāo)不再支持美股上漲

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利股票策略師Mike Wilson繼續(xù)為自己的看空立場(chǎng)提出論據(jù)，他強(qiáng)調(diào)了流動(dòng)性和股價(jià)之間的關(guān)系。Wilson正確預(yù)測(cè)了2022年美股下跌，但在今年科技股主導(dǎo)的股市上漲中，他一直堅(jiān)持看空立場(chǎng)。Wilson表示，美國(guó)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性指標(biāo)不再支持股票估值上升。他表示:“直到最近，該指標(biāo)還與標(biāo)普500指數(shù)的價(jià)格密切相關(guān)?！薄霸谶^(guò)去一年的大部分時(shí)間里，這種關(guān)系一直保持得相當(dāng)好，但在過(guò)去一個(gè)月里，它開(kāi)始出現(xiàn)相當(dāng)有意義的分化?！?/p>

他表示:“過(guò)去，當(dāng)這些分化出現(xiàn)時(shí)，它們預(yù)示著買(mǎi)入或賣(mài)出的好時(shí)機(jī)?！薄澳壳埃@些指標(biāo)的分化程度(即流動(dòng)性下降，指數(shù)上升，這是一種看跌信號(hào))達(dá)到近期最嚴(yán)重的水平?！?/p>

Wilson補(bǔ)充說(shuō):“在我們看來(lái)，除了對(duì)2023年下半年每股收益的樂(lè)觀情緒之外，今年迄今的股票估值倍數(shù)擴(kuò)張有兩個(gè)原因:1)在美元走弱和美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)救助儲(chǔ)戶之際，全球央行提供了過(guò)剩的流動(dòng)性;2)人們對(duì)人工智能提振生產(chǎn)率和盈利增長(zhǎng)的潛在影響感到興奮。”“在流動(dòng)性方面，我們認(rèn)為這種支持正開(kāi)始消退?！?/p>

“衡量流動(dòng)性的一種方法是用美元衡量全球M2。去年10月我們轉(zhuǎn)為戰(zhàn)術(shù)性看漲的原因之一是我們認(rèn)為美元正在見(jiàn)頂。再加上中國(guó)的重新開(kāi)放和日本央行的貨幣政策行動(dòng)，全球M2增加了近7萬(wàn)億美元。”

Wilson表示:“我們之前已經(jīng)指出，全球M2的變化率與全球股市以及標(biāo)普500指數(shù)的走勢(shì)相關(guān)?！薄白罱瑯?biāo)普500指數(shù)的表現(xiàn)超出了基于這種簡(jiǎn)單關(guān)系應(yīng)有水平——也就是說(shuō)，它似乎遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了自身應(yīng)處的位置，除非人們假設(shè)以美元計(jì)算的全球M2即將重新加速增長(zhǎng)?！?/p>